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(相關(guān)資料圖)

11月6日，華福證券發(fā)布一篇基礎(chǔ)化工行業(yè)的研究報告，報告指出，石油石化三季報整體優(yōu)異，油田服務(wù)景氣提升。

報告具體內(nèi)容如下：

周度回顧：石油石化板塊本周(10.31-11.04)上漲3.29%，截至本周最后交易日市凈率LF0.96xPB，較上周估值有所提升。全A市場熱度較上周提升10.11%至日均交易量為9766億元；本周美元指數(shù)上漲0.99%至110.78，在本周三美聯(lián)儲加息之后，美國聯(lián)邦基金利率水平已升至2008年1月以來最高位。本周油價有所上漲，截至11月4日，WTI與布倫特原油期貨結(jié)算價分別為92.61、98.57美元/桶，分別較上周+5.36%、+2.92%；

兩地價差本周有所收窄，每桶價差由上周的7.87降至5.96。本周市場行情較好，各行業(yè)普遍上漲，石油石化板塊各標(biāo)的漲勢較好。

油價持續(xù)提升，四季度維持相對高位展望。1)庫存：全球原油庫存水平處近五年低位，補(bǔ)庫需求維持；2)需求：全球需求維持在較高水平(略超疫情前)，部分區(qū)域諸如中印及東南亞區(qū)域需求增速超預(yù)期；3)供給：大型油氣企業(yè)資本開支擴(kuò)張溫和，產(chǎn)能釋放有限；4)地緣政治：俄烏沖突下全球供應(yīng)鏈重塑及中東區(qū)域風(fēng)險。全球原油供需緊平衡，我們認(rèn)為Q4油價預(yù)計在80-100美金區(qū)間震蕩，上游盈利穩(wěn)定性強(qiáng)，持續(xù)性有望超預(yù)期，建議關(guān)注傳統(tǒng)能源景氣度處于高位帶來的投資機(jī)會。

石油石化三季報業(yè)績整體優(yōu)異，油田服務(wù)景氣提升。截至10月31日，中信石油石化行業(yè)全部披露2022年三季報，49家上市公司合計營收6.31萬億元，yoy+28%，歸母凈利潤3222億元，yoy+34%；整體業(yè)績略超預(yù)期；其中26家公司歸母凈利潤三季度同比有所增長，12家上市公司利潤同比增長超100%。今年以來，石油開采子板塊領(lǐng)先行業(yè)(+18%)，近期油田服務(wù)子板塊市值提升相對較快，全年漲幅逐步提升至(17%)，我們建議關(guān)注前期跌幅較大的煉化及煉油板塊，下游的邊際復(fù)蘇可期，對應(yīng)盈利預(yù)期提升帶來的估值提升值得期待。

市場表現(xiàn)及投資建議

本周石油石化行業(yè)指數(shù)上漲3.29%，表現(xiàn)弱于大盤。本周上證綜指上漲5.31%,深證成指上漲7.55%，創(chuàng)業(yè)板指上漲8.92%,滬深300指數(shù)上漲6.38%，建議關(guān)注中國海油（600938）、中國石油（601857）、廣匯能源（600256）上游企業(yè)以及油服公司(中海油服（601808）)；LNG：建議關(guān)注LNG船舶制造產(chǎn)業(yè)鏈；油服設(shè)備：杰瑞股份（002353），氫能：東華能源（002221）；建議持續(xù)關(guān)注煉化龍頭(中國石化（600028）、恒力石化（600346）、榮盛石化（002493）、恒逸石化（000703）)、中游景氣提升機(jī)會(新鳳鳴（603225）、桐昆股份（601233）)。

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