北交所今天發(fā)布《關(guān)于發(fā)布北證50成份指數(shù)編制方案的公告》。為進(jìn)一步完善市場(chǎng)功能，北京證券交易所編制北證 50 成份指數(shù)，由北交所規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具 市場(chǎng)代表性的 50 只上市公司證券組成，以綜合反映市場(chǎng)整體表現(xiàn)。為滿足投資產(chǎn)品使用北證指數(shù)作為跟蹤標(biāo)的、業(yè)績(jī)基準(zhǔn)等需求，根據(jù)《北京證券交易所證券指數(shù)管理細(xì)則》，北京證券交易所將北證指數(shù)授權(quán)具體業(yè)務(wù)委托中證指數(shù)有限公司辦理。相關(guān)機(jī)構(gòu)需在產(chǎn)品發(fā)行前與中證指數(shù)有限公司簽訂指數(shù)使用許可協(xié)議，以獲得授權(quán)。

一、概況：北證50成份指數(shù)編制方案

1、 指數(shù)代碼：899050

指數(shù)簡(jiǎn)稱：北證 50

(資料圖片僅供參考)

指數(shù)名稱：北證 50 成份指數(shù)

英文簡(jiǎn)稱：BSE 50

2、北證50指數(shù)樣本空間：

由在審核截止日同時(shí)滿足以下條件的 北交所上市公司證券組成。

上市時(shí)間超過 6 個(gè)月，上市以來(lái)日均總市值排名在北交所市場(chǎng)前 5 名且發(fā)行總市值超過 100 億元的除外；待北 交所上市滿 12 個(gè)月的上市公司證券數(shù)量達(dá) 200 只至 300 只后，上市時(shí)間調(diào)整為超過 12 個(gè)月；

非退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示類上市公司證券。

3、選樣方法 ：

北證 50 指數(shù)樣本按照以下方法選擇經(jīng)營(yíng)狀況良好、無(wú)違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問題、價(jià)格無(wú)明顯異常波動(dòng)或市場(chǎng)操縱的上市公司證券。

對(duì)樣本空間內(nèi)的證券按照過去六個(gè)月的日均成交金額由 高到低排名，剔除排名后 20%的證券；

對(duì)剩余證券按照過去六個(gè)月的日均總市值由高到低排名， 選取排名前 50 的證券，構(gòu)成最新一期北證 50 指數(shù)樣本。

4、指數(shù)計(jì)算：

基日與基點(diǎn) 指數(shù)以 2022 年 4 月 29 日為基日，基點(diǎn)為 1000 點(diǎn)。

指數(shù)計(jì)算公式為： 報(bào)告期指數(shù) = 報(bào)告期樣本的調(diào)整市值 除數(shù) × 1000 。其中，調(diào)整市值=∑（證券價(jià)格×調(diào)整股本數(shù)×權(quán)重因子）。 調(diào)整股本數(shù)的計(jì)算方法、除數(shù)修正法參見指數(shù)計(jì)算與維護(hù) 細(xì)則。權(quán)重因子介于 0 和 1 之間，以使單個(gè)樣本權(quán)重不超過 10%， 前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過 40%。

二、解讀：北交所股票呈現(xiàn)馬太效應(yīng)

899050，北證50成份指數(shù)來(lái)了！規(guī)則是選取上市6個(gè)月以上、成交量大的50個(gè)股票。但方案并沒有公布指數(shù)何時(shí)開始，如果從9月初就開始編制公布的話，這意味著主要是精選層平移過來(lái)的公司?，F(xiàn)在北交所共110家，去年11月15日北交所宣布成立后上了32家。也就是說(shuō)，最近6個(gè)月上市的，不會(huì)進(jìn)入指數(shù)。

凱德石英是3月4日上市的，此后上市的新股，都不滿6個(gè)月，包括奧迪威、海泰新能、惠豐鉆石等次新股，都不在北證50指數(shù)內(nèi)。80多家，選50家，矬子里面選將軍。也就是說(shuō)，除了成交量一直很小的那些精選層過來(lái)的傳統(tǒng)行業(yè)小股票，大部分都會(huì)進(jìn)入50指數(shù)。

這個(gè)指數(shù)成立，是實(shí)打?qū)嵉睦?。可從兩方面理解，一是帶?lái)增量資金，因?yàn)楹罄m(xù)會(huì)成立ETF基金，不到50萬(wàn)的投資者也可以買入，相當(dāng)于變相降低門檻。二是利好中大市值股票，因?yàn)槌山涣看蟮墓善币话愣际鞘兄荡蟮墓善保瑑烧呋沮呁?。目前北交所?4只股票，總市值在10億以上。19只股票在8億到10億。也就是說(shuō)，53只股票總市值在8億以上。北證50指數(shù)，大概率就從這里面產(chǎn)生。虧損股票、微利股票能不能不計(jì)入指數(shù)？編制方案沒有排斥，因此諾思蘭德等虧損公司也會(huì)計(jì)入指數(shù)。指數(shù)要求無(wú)違法違規(guī)事件，生物谷等公司需要謹(jǐn)慎。

另外，這是個(gè)成分指數(shù)，不是全市場(chǎng)指數(shù)，因此只對(duì)進(jìn)入指數(shù)的股票有利，不是北交所全部股票都獲利。也就是說(shuō)，北證50成份指數(shù)，由北交所規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具市場(chǎng)代表性的 50 只上市公司證券組成。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，北交所將呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)，出現(xiàn)兩極分化，業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、新興產(chǎn)業(yè)的中大股票做強(qiáng)，傳統(tǒng)行業(yè)、業(yè)績(jī)停滯、沒啥成交量的小股票會(huì)更加邊緣化。

三、猜想：北證50成份指數(shù)包含哪些股票？

第一批北交所指數(shù)成分股，可能在上市天數(shù)>180天、 總市值大于7億、 無(wú)違法違規(guī)事件的北交所股票中產(chǎn)生。但是這個(gè)選取方法與上述規(guī)則并不完全重疊，估計(jì)有80、90%以上的概率會(huì)入選。符合條件的前50家公司為：

(公司詳細(xì)名單，請(qǐng)到同名微信公眾號(hào)免費(fèi)查閱）

北證50指數(shù)上線后會(huì)有多少點(diǎn)？如果近期就編制完成并公布，我估計(jì)在1100點(diǎn)左右。因?yàn)樗?2022 年 4 月 29 日為基日，基點(diǎn)為 1000 點(diǎn)。這個(gè)點(diǎn)選擇的很有意思，很會(huì)選，4月27日到29日，五一前是北交所大部分股票的最低點(diǎn)。北證50指數(shù)一開始就上漲，就是紅彤彤，也圖個(gè)好彩頭。