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不斷得到松綁和紓困的地產(chǎn)板塊，成為近兩個(gè)月來A港股市場(chǎng)最靚的仔。

雖然今天的地產(chǎn)開始整體回落，但回顧近兩個(gè)月來的整體漲幅依然令人驚嘆。

不僅于此，地產(chǎn)的上下游的建材領(lǐng)域，這段也成為了繼地產(chǎn)之后的資金關(guān)注焦點(diǎn)。

從昨天的A股，漲幅榜是有建材板塊領(lǐng)漲，建筑裝飾板塊上百只個(gè)股中，上漲的占比超過9成，且主力資金流入規(guī)模排名行業(yè)第一。今天A股雖然非常弱勢(shì)，但水泥股是為數(shù)不多上漲板塊。

今天水泥逆勢(shì)上漲，源于隨著近期天氣轉(zhuǎn)好，開工旺季來臨，多地基建項(xiàng)目提速，導(dǎo)致對(duì)鋼鐵水泥需求回暖，近期多地已有企業(yè)發(fā)布水泥提價(jià)通知，這個(gè)跟給市場(chǎng)帶來的炒作的底氣。而從去年中開始，水泥的價(jià)格就已經(jīng)整體上漲了一個(gè)階層，給很多水泥企業(yè)帶來了不錯(cuò)的利潤(rùn)空間。

還有一個(gè)潛在邏輯在于，就目前來說，水泥、鋼鐵這種高耗能高污染的行業(yè)，在過去供給側(cè)改革以及環(huán)保監(jiān)管整頓下，行業(yè)普遍已經(jīng)過了數(shù)輪深度的落后產(chǎn)能出清，剩余的行業(yè)龍頭享受到了集中度提升的紅利，實(shí)際的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及業(yè)績(jī)表現(xiàn)其實(shí)并不差。

從宏觀背景和趨勢(shì)看，資金開始對(duì)建材領(lǐng)域開始加大關(guān)注，大概率會(huì)維持一段時(shí)間。這背后的邏輯，大概有幾個(gè)重要方面：

一是，地產(chǎn)股的刺激。

關(guān)于地產(chǎn)股大漲的原因早已被市場(chǎng)反復(fù)分析論證太多，這里無需過度解讀。

一句話總結(jié)：盡管地產(chǎn)股的長(zhǎng)線邏輯還有很大的不確定性，甚至依然不被市場(chǎng)看好，但因?yàn)槎唐谒山壵吆軓?qiáng)，并且還在紓困狀態(tài)，導(dǎo)致資金對(duì)地產(chǎn)股的反彈預(yù)期也很高，炒作短期還不會(huì)消退。

而作為地產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，無論是水泥、鋼鐵還是其他建筑材料，幾乎都是一榮俱榮，這些建材板塊此前隨著地產(chǎn)的倒下和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下行壓力，大多數(shù)也都跟著倒倒下。那么現(xiàn)在反過來也會(huì)跟著地產(chǎn)的絕境重生而分到預(yù)期改善紅利。當(dāng)然，現(xiàn)在的地產(chǎn)只是因?yàn)樗山壌⒌恼哳A(yù)期改善，并不是地產(chǎn)擴(kuò)投資帶來的業(yè)績(jī)預(yù)期改善，導(dǎo)致炒作的大概率只會(huì)是短期的。

當(dāng)然，如果等過段時(shí)間地產(chǎn)股回落，這些建材板塊炒作也會(huì)受影響。

二是，經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)。如今兩會(huì)對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和具體的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)思路已經(jīng)明確，總體是目標(biāo)高，任務(wù)重，尤其是在疫情持續(xù)反復(fù)影響下導(dǎo)致一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不容樂觀，但在穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)下，包括擴(kuò)投資、擴(kuò)基建的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式會(huì)加快落地。一季度很多省市已經(jīng)陸續(xù)披露大規(guī)模的新老基建項(xiàng)目開始啟動(dòng)，這給建材行業(yè)帶來非常巨大的增量需求。

實(shí)際上，早在年初，就有業(yè)務(wù)流程先于基建之前的概念股，比如工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)概念被瘋狂炒作。比如主營(yíng)是以建筑施工以及與建筑主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相配套的工業(yè)制造、工程服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)的浙江建投，在2月份以來一度飆漲超4倍。

杭州園林、龍建股份、海南瑞澤、山東路橋、中國(guó)海城、設(shè)研院等個(gè)股也在年內(nèi)出現(xiàn)了較為可觀的漲幅。

三是業(yè)績(jī)和估值驅(qū)動(dòng)。從陸續(xù)披露的2021年的業(yè)績(jī)報(bào)告和一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，我們能清楚看到基建及建材領(lǐng)域的企業(yè)業(yè)績(jī)盡管沒有太明顯增長(zhǎng)，但相對(duì)維持很穩(wěn)健狀態(tài)，其中多數(shù)也是預(yù)增。

但從估值上，基于此前因?yàn)閷?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)尤其地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂和股市的持續(xù)萎靡，導(dǎo)致建材板塊的估值整體回撤幅度也很大，很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)市盈率僅有10倍左右，一些龍頭甚至不足十倍，在資金重回房地產(chǎn)以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)概念炒作的新趨勢(shì)下，這一板塊就具備了非常好的估值及概念吸引力。

同時(shí)，我們也可以看到，目前A港股兩市中，具備低估值、符合政策指導(dǎo)方向且今年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)確定性的行業(yè)并不多，而市場(chǎng)的資金在經(jīng)過一輪減倉(cāng)之后并不缺乏購(gòu)買力，總因素作用下，建材板塊不失為資金短期更愿意去的方向。

當(dāng)下股市形勢(shì)，一切還是要以業(yè)績(jī)說話。在布局這個(gè)方向的個(gè)股方面，即使還是以短期為主，但我們依然需要足夠的謹(jǐn)慎選擇策略。

尤其是是在疫情、外圍市場(chǎng)以及國(guó)際宏觀環(huán)境等諸多不確定性因素帶來對(duì)整個(gè)股市的壓制下，對(duì)建材板塊也必然受影響。

所謂牛市炒概念，熊市看業(yè)績(jī)，選擇有足夠業(yè)績(jī)支撐、相對(duì)估值足夠低、在手訂單充裕的個(gè)行業(yè)龍頭或是當(dāng)前最好的策略。

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