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經(jīng)歷了2021年瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的光伏行業(yè)，在2022年似乎沒有偃旗息鼓的意思，反而更加變本加厲。根據(jù)索比光伏網(wǎng)的不完全統(tǒng)計(jì)，自年初至今不足三個月的時間里，硅料、硅片、電池片和組件四大制造環(huán)節(jié)的擬擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模分別達(dá)到62萬噸、72.5GW、66.8GW和68.5GW(不含遠(yuǎn)期規(guī)劃)。這其中既有老牌光伏龍頭的揮金如土，亦有光伏新勢力的一擲千金。

具體而言，硅料環(huán)節(jié)除了大全能源、特變電工等老牌企業(yè)持續(xù)加碼以外，也出現(xiàn)了部分新面孔：比如工業(yè)硅巨頭合盛硅業(yè)擬斥資175億投建20萬噸硅料產(chǎn)能，以擴(kuò)展公司的業(yè)務(wù)版圖;而上機(jī)數(shù)控、中來股份、潤陽股份等產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)則斥巨資向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，旨在提升供應(yīng)鏈的安全與穩(wěn)定。

硅片環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)主要集中于隆基股份與晶科能源兩大龍頭，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模分別達(dá)到30GW和20GW(單晶拉棒)，兩者的垂直一體化程度進(jìn)一步加強(qiáng)、規(guī)模壁壘愈發(fā)穩(wěn)固。此外，雙良節(jié)能包頭40GW單晶硅項(xiàng)目二期20GW也已啟動，目前公司在手訂單高達(dá)587億元，硅片新勢力的市場競爭力不可小覷。

電池片環(huán)節(jié)的大手筆來自于隆基股份的30GW鄂爾多斯高效單晶電池項(xiàng)目，基于“技術(shù)不領(lǐng)先不擴(kuò)產(chǎn)”的經(jīng)營哲學(xué)，市場紛紛猜測公司此舉的背后是N型電池技術(shù)取得了突破性進(jìn)展。其它企業(yè)中，晶澳科技、晶科能源、中來股份、東方日升等企業(yè)亦有5-10GW不等的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模，技術(shù)路線基本為N型TOPCon或HJT。

組件環(huán)節(jié)的擴(kuò)產(chǎn)依然以頭部企業(yè)為主，其中隆基股份15GW，東方日升10GW，晶科能源8GW，晶澳科技5GW。新勢力或二線廠商中只有雙良節(jié)能拋出了20GW的“大手筆”，其它如億晶光電、橫店東磁、中利集團(tuán)等擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模均未超過5GW。

雖然市場對于光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂愈發(fā)強(qiáng)烈，質(zhì)疑的聲音也不絕于耳，但各家企業(yè)似乎不為所動，依然我行我素。站在企業(yè)的視角上，當(dāng)前光伏行業(yè)隨著政策扶持的層層加碼、新興技術(shù)的日新月異、細(xì)分領(lǐng)域的不斷涌現(xiàn)，市場規(guī)模極具擴(kuò)張，已經(jīng)進(jìn)入到快速成長期。對于企業(yè)而言，這是一個“不進(jìn)則退”的階段：頭部企業(yè)若想提升市場份額，在保證技術(shù)研發(fā)領(lǐng)先的同時，勢必要大肆進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)建;二三線廠商為了保持市場地位或者躋身市場前列，必然要借助技術(shù)變革、供需矛盾等市場機(jī)會有針對性的進(jìn)行技術(shù)布局以及產(chǎn)能擴(kuò)建;此外，眾多新玩家看到巨大的市場空間，自然會跨界進(jìn)入以期取得新的業(yè)績增長點(diǎn)。

此外，在“碳中和”背景下，各種綠色金融工具相繼推出，企業(yè)的融資環(huán)境大為改善，融資成本顯著下降，這也激發(fā)了企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)熱情。而一旦行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能過剩階段，如此寬松的融資環(huán)境也將逐漸收緊。屆時，企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)行為將主要由自身的“造血”能力所支撐。因此，當(dāng)前無疑是企業(yè)進(jìn)行融資擴(kuò)產(chǎn)的絕佳機(jī)會，機(jī)不再失，失不再來。

雖然就目前的發(fā)展態(tài)勢而言，未來光伏主產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)進(jìn)入產(chǎn)能過剩階段已是板上釘釘，但這不過是行業(yè)發(fā)展過程中的必經(jīng)階段而已。屆時，差異化競爭優(yōu)勢將成為企業(yè)能否全身而退的關(guān)鍵，包括但不限于技術(shù)、品牌、渠道、供應(yīng)鏈、售后服務(wù)等。在擁有顯著差異化競爭優(yōu)勢的同時，擁有一定凈成本優(yōu)勢的企業(yè)，將成為這個行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。而那些盲目追逐風(fēng)口的企業(yè)，必然會在激烈的市場競爭中，逐漸消逝。

值得一提的是，在光伏行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)浪潮之下，光伏設(shè)備廠商卻在背后賺了個盆滿缽滿。根據(jù)目前已經(jīng)披露2021年年報(bào)或者業(yè)績快報(bào)(未經(jīng)審計(jì))的6家光伏設(shè)備企業(yè)的業(yè)績數(shù)據(jù)，營收增速中位數(shù)達(dá)到82%，扣非凈利潤增速更是高達(dá)136%。

反映到股價上，2020-2021年間，A股市場中10只光伏設(shè)備標(biāo)的的股價漲幅中位數(shù)高達(dá)417%，期間最高漲幅中位數(shù)更是高達(dá)685%。其中漲幅最高的奧特維兩年間股價上漲了995%，其次為金博股份的652%;即使是股價漲幅最低的天通股份，也達(dá)到了104%，第二低的帝爾激光，更是達(dá)到了178%。