今年五月，隨著國家扣響了推進新型城鎮(zhèn)化建設的“發(fā)令槍”，縣城經濟再次成為備受關注的焦點。隨后二級市場中的大基建、房地產等板塊應聲大漲，并逐步向家電、家居等消費分支傳導。5月18日國美零售（0493.HK）股價大漲超10%，并在隨后一個交易日保持上行趨勢，不少南向資金開始將國美零售列入重要標的進行觀察。
政策暖風吹 國美迎利好
股市是反應經濟的晴雨表，因此外界普遍看好下半年中國消費的走勢。國美零售也通過主動降負債，強化現金流的方式積蓄實力。今年以來，國美兩度主動償還到期債權，一次是在1月償還9.37億公司債，另一次是在5月償還17億債權，合計償還金額超過26億元，助推國美零售負債率進一步降低，有助于其全零售生態(tài)的加速落地。
面對縣城經濟的增長潛力，國美提前布局，并通過加盟、代運營等全模式開拓縣域市場，2021年國美全國4000多家線下門店中，三至六線城鎮(zhèn)門店的占比約70%左右。國美也會對縣域門店經營者提供包括品牌、供應鏈、物流在內的運營指導，并通過一體化系統銜接上游供應商。
在國美五月全球投資人會議上，國美零售高級副總裁方巍表示：“國美通過大規(guī)模集約采購方式，與包括格力、美的、海爾等傳統電器生產商以及眾多非家電廠商形成了系統直連，這使得訂單從提交到交付的整條采買鏈路，可獲得10%-15%的成本優(yōu)化。”再加上國美安迅物流滲透至4.5萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的服務覆蓋力，也會進一步降低縣域經營者的物流成本。
國美經營業(yè)績或將迎來拐點
今年五月，國美零售還與騰訊、華為兩大數字經濟體達成戰(zhàn)略合作，利用它們在數字經濟領域的新基建、新技術、新規(guī)范賦能全零售生態(tài)數字化進程。方巍表示：“全零售生態(tài)是集成集約、互聯互通和共享共建的產物，在未來的三年時間里，國美零售會將零售基因、資源能力和創(chuàng)新理念開放出去。同時得益于騰訊與華為的助力，國美的大數據&云平臺將由成本中心轉化為利潤中心，并結合共享共建平臺對小B端進行撮合性賦能。”
從去年Q4至今，國美零售也對領導班底進行了優(yōu)化。近期更有新任CFO周婷加盟國美，其曾在多家獨角獸企業(yè)擔任CFO一職，并帶領兩家企業(yè)成功赴美上市，擁有國際化視野。恰如方巍在五月全球投資人會議的收尾陳述——“國美目前整個管理團隊是非常專業(yè)化、國際化跟年輕化的，我們有信心將全零售戰(zhàn)略實施到位”。
時間是檢驗成敗的唯一標準，如今的國美踏準政策暖風，篤定實施全零售生態(tài)戰(zhàn)略，已經進入估值快速修復的階段。以外資星展銀行為代表的投研機構，近期對國美零售（0493.HK）維持了“持有”評級，機構的持續(xù)看多，也給國美零售的長期發(fā)展注入了一針“強心劑”。
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