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2022年黑天鵝不斷涌現(xiàn)，全球股市動(dòng)蕩不安。市場(chǎng)上最優(yōu)秀的“雙十”基金經(jīng)理，今年來普遍回撤20%。

什么是“雙十”基金經(jīng)理？從業(yè)年限超過10年、年化收益率超過10%。全市場(chǎng)有近3000名基金經(jīng)理，符合“雙十”的不足60位，加上管理規(guī)模超百億這個(gè)條件，全市場(chǎng)也就16位。

基金業(yè)內(nèi)的元老，睿遠(yuǎn)的傅鵬博老師更是慘遭重創(chuàng)，回撤28.07%。

1、基金業(yè)績大回撤

A股市場(chǎng)持續(xù)下挫，港股也出現(xiàn)大幅回調(diào)，以新能源、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等板塊為主的賽道持續(xù)調(diào)整，很多權(quán)重龍頭個(gè)股回撤幅度較大。

規(guī)模百億，今年以來的回撤率超20%的基金產(chǎn)品，富國、交銀、興全、匯添富均上榜。

2021年公募基金雙料冠軍崔宸龍，也沒能躲開“冠軍魔咒”，其管理的前海開源公用事業(yè)基金，自2022年開年以來，一季度下跌21.65%。

從全市場(chǎng)公募基金看，1季度股票型和混合型基金普遍回撤15%。

直白點(diǎn)說，一季度的行情太差，“賺錢效應(yīng)”絲毫未見，投資者又怎能把錢輕易上交？

2、基金發(fā)行遇冷

2020年被很多機(jī)構(gòu)稱為“基金”元年，新發(fā)基金超過3萬億，這一年公募基金的總規(guī)模和新增規(guī)模都創(chuàng)下了歷史新高。

隨著基金的瘋漲，更多熱錢涌入市場(chǎng)，無論是發(fā)行的基金數(shù)量還是基金的規(guī)模總額，每日不斷破新高。然而，市場(chǎng)是平衡的，涌入的熱錢，帶動(dòng)了上漲行情，也醞釀著下跌。

自2021年初白酒抱團(tuán)瓦解，年末新能源估值泡沫破碎，基金行情一瀉千里。

數(shù)據(jù)顯示，2021年11月共有207只基金成立，調(diào)整后發(fā)行份額2222.01億份，平均發(fā)行份額10.73億份，意味著國內(nèi)公募基金規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

而在隨后到五個(gè)月里，新基金的發(fā)行份額出現(xiàn)持續(xù)萎縮：

2021年12月份，共有182只基金成立，調(diào)整后發(fā)行份額2071.59億份，調(diào)整后平均發(fā)行份額11.38億份;

2022年1月份，共有125只基金成立，調(diào)整后發(fā)行份額1112.24億份，調(diào)整后平均發(fā)行份額8.90億份;

2022年2月份，共有94只基金成立，調(diào)整后發(fā)行份額僅691.58億份，調(diào)整后平均發(fā)行份額7.36億份;

2022年3月份，共有71只基金成立，調(diào)整后發(fā)行份額486.25億份，調(diào)整后平均發(fā)行份額6.85億份。

截至2021年4月18日，基金發(fā)行規(guī)模仍然不斷探底，股票型和混合型基金的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)新低。

市場(chǎng)不景氣，一些新基金的發(fā)行受影響，頭部基金公司的明星效應(yīng)也在減弱。而未打響品牌、渠道跟不上的中小型基金公司的處境更為艱難。

許多基金短時(shí)間內(nèi)的認(rèn)購額甚至難以達(dá)到成立線，只能被迫宣布延長募集期限。

今年2月份共有21只基金宣布延期募集，其中4只基金在延期后募集期長于80天，臨近了三個(gè)月的募集期上限。

3、市場(chǎng)缺錢嗎？

或許有人認(rèn)為，市場(chǎng)大環(huán)境下，基金業(yè)績不佳、發(fā)行疲軟都在預(yù)期之內(nèi)，現(xiàn)階段，投資者還是信心不足。

然而，最新發(fā)行的華夏中國交建高速公路REITS基金卻遭瘋搶。

在發(fā)售當(dāng)天，火速達(dá)到了預(yù)計(jì)募資的規(guī)模，其中公眾投資者的有效認(rèn)購基金份額為89.62億份，公眾投資者有效認(rèn)購申請(qǐng)實(shí)際確認(rèn)比例為0.84%。0.84%意味著認(rèn)購1萬元僅獲配84元。

該配售比例已打破去年由中航首鋼生物質(zhì)REITs創(chuàng)下的1.76%的公募基金產(chǎn)品配售比例的歷史最低紀(jì)錄。

根據(jù)發(fā)布的認(rèn)購結(jié)果計(jì)算，按比例配售前的募集規(guī)模高達(dá)1524.12億元，高居公募基金歷史第二位，成為目前市場(chǎng)上規(guī)模最大的公募REITs項(xiàng)目。

此外，鵬華永寧3個(gè)月定開基金，其最終成立規(guī)模達(dá)到74億元，放在今年基金發(fā)行數(shù)據(jù)上，都是眼前一亮。

可見，市場(chǎng)并不缺錢，缺的只是信心，對(duì)于現(xiàn)階段的投資者而言，都在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

從去年底開始，A股持續(xù)調(diào)整，基金經(jīng)理業(yè)績回撤，直接導(dǎo)致投資者信心不足，投資需求也在降低，然而基金公司逆流而上，發(fā)行的大多數(shù)基金還是以權(quán)益類新基金為主，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏高。

4、結(jié)語

市場(chǎng)低迷，公募基金行情遇冷，經(jīng)歷多輪牛熊的優(yōu)秀基金經(jīng)理都回撤20%，今年市場(chǎng)賺錢效應(yīng)確實(shí)差。

但其實(shí)回撤并不代表什么，市場(chǎng)波動(dòng)大，基金也就回撤大。只是說，基金發(fā)行遇冰點(diǎn)，大佬們又集體被套，是不是說明市場(chǎng)處在一個(gè)微妙的節(jié)點(diǎn)？

2018年熊市，滬深300于2018年1月見頂，2019年1月見底，期間最大回撤33.3%，累計(jì)下跌時(shí)長12個(gè)月。

本輪調(diào)整，滬深300于2021年2月見頂，下跌至2022年3月，期間最大跌幅33.5%，累計(jì)下跌時(shí)長13個(gè)月。

盡管疫情擾動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，A股市場(chǎng)的周期波動(dòng)從來不可避免，但從中長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的格局沒有改變。

風(fēng)物長宜放眼量，市場(chǎng)下跌確實(shí)十分難熬，但對(duì)于基民而言，發(fā)行急劇降溫、大佬們回撤，究竟是風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)還是底部信號(hào)？這是值得深刻思考的問題。