龍?jiān)措娏κ且患依吓骑L(fēng)電運(yùn)營(yíng)商,風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。2023年一季度末,公司風(fēng)電裝機(jī)合計(jì)26191.84兆瓦。
不過(guò),2022年和2023年一季度,龍?jiān)措娏κ杖朐鏊傧鄬?duì)放緩,主要受火電分部拖累。此外,伴隨新產(chǎn)能的投入,龍?jiān)措娏?022年資產(chǎn)負(fù)債率上升至64.28%。
近日,國(guó)家能源局印發(fā)《風(fēng)電場(chǎng)改造升級(jí)和退役管理辦法》,風(fēng)電場(chǎng)“以大代小”改造升級(jí)或迎來(lái)提速。龍?jiān)措娏τ捎诖嬖谳^大的改造升級(jí)空間,未來(lái)或有所受益。
(相關(guān)資料圖)
國(guó)家能源集團(tuán)旗下新能源電力上市平臺(tái),一季度營(yíng)收下滑5.39%
龍?jiān)措娏Γ?916.HK)成立于1993年,現(xiàn)隸屬于國(guó)家能源集團(tuán),是一家以開發(fā)運(yùn)營(yíng)新能源為主的大型綜合性發(fā)電集團(tuán)。公司于2009年在香港主板上市,2022年實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市。
公開資料顯示,2021年6月,國(guó)家能源集團(tuán)簽署《國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司關(guān)于避免與龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的補(bǔ)充承諾函》,其中提到“承諾在龍?jiān)措娏股上市三年內(nèi)將存續(xù)風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)注入”。
在經(jīng)歷2021年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)后,龍?jiān)措娏?022年增速明顯放緩。數(shù)據(jù)顯示,公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入398.62億元,同比下降0.03%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)51.32億元,同比下降30.96%。
龍?jiān)措娏?022年歸母凈利潤(rùn)同比下滑較多可能與當(dāng)年折舊和攤銷、其他經(jīng)營(yíng)開支較多有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示,公司2022年折舊和攤銷金額為102.6億元,2021年同期為90.15億元;2022年其他經(jīng)營(yíng)開支34.16億元,2021年為14.88億元。
2023年一季度,龍?jiān)措娏?shí)現(xiàn)收入98.6億元,同比下降5.39%,主要原因?yàn)榛痣姺植渴杖胪葴p少39.41%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)24.18億元,同比增長(zhǎng)7.09%。
風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先,2022年利用小時(shí)下降
最近10年,龍?jiān)措娏Φ目毓裳b機(jī)容量從2013年14073兆瓦上升至2022年31107.84兆瓦,同期的風(fēng)電控股裝機(jī)容量從11910兆瓦上升至26191.84兆瓦。
對(duì)比三峽能源、華能國(guó)際、華潤(rùn)電力、大唐新能源等其他領(lǐng)先的新能源電力運(yùn)營(yíng)企業(yè),龍?jiān)措娏Φ娘L(fēng)電裝機(jī)規(guī)模處于領(lǐng)先地位。
2022年,龍?jiān)措娏?lái)自風(fēng)電分部的營(yíng)業(yè)收入為272.48億元,營(yíng)收占比超過(guò)65%;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為116.22億元,同比下降16.3%,主要是風(fēng)電分部當(dāng)年折舊攤銷增加和資產(chǎn)減值損失增加。
2019年至2021年,龍?jiān)措娏︼L(fēng)電利用小時(shí)持續(xù)上升,由2189小時(shí)上升至2366小時(shí)。2022年,公司風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)下降至2296小時(shí),主要為當(dāng)年平均風(fēng)速同比下降,不過(guò)仍然高于全國(guó)并網(wǎng)風(fēng)電的平均利用小時(shí)數(shù)2221小時(shí)。
公司的風(fēng)電電價(jià)(不含增值稅)較為平穩(wěn),2022年小幅下降,從上一年494元/兆瓦時(shí)下降至當(dāng)年481元/兆瓦時(shí),主要為風(fēng)電市場(chǎng)交易規(guī)模擴(kuò)大、平價(jià)項(xiàng)目增加以及結(jié)構(gòu)性因素綜合所致。
2023年前5月,龍?jiān)措娏喜?bào)表口徑累計(jì)完成發(fā)電量34222664兆瓦時(shí),同比增長(zhǎng)11.04%,其中風(fēng)電增長(zhǎng)12.48%,火電下降5.72%,其他可再生能源增長(zhǎng)66.61%。
資產(chǎn)負(fù)債率上升至64.28%,或受益“以大代小”改造升級(jí)
近年來(lái),龍?jiān)措娏Φ馁Y產(chǎn)負(fù)債率保持在60%至65%之間。2022年,公司資產(chǎn)負(fù)債率約為64.28%,相較2021年上升逾2個(gè)百分點(diǎn)。
截至2022年末,公司賬上借款及應(yīng)付票據(jù)余額為1213.08億元,銀行存款及現(xiàn)金為183.38億元。
龍?jiān)措娏Φ默F(xiàn)金流表現(xiàn)較為穩(wěn)健,近年來(lái)均明顯高于同期的凈利潤(rùn)水平。2022年,公司產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流296.06億元,相較2021年增加114.86億元,主要原因?yàn)閼?yīng)收售電補(bǔ)貼款回款和歸還借款所致。
近日,國(guó)家能源局印發(fā)《風(fēng)電場(chǎng)改造升級(jí)和退役管理辦法》,鼓勵(lì)并網(wǎng)運(yùn)行超過(guò)15年或單臺(tái)機(jī)組容量小于1.5兆瓦的風(fēng)電場(chǎng)開展改造升級(jí)。風(fēng)電場(chǎng)“以大代小”改造升級(jí)或迎來(lái)提速。
據(jù)國(guó)金證券測(cè)算,龍?jiān)措娏κ奈迤陂g通過(guò)大型化技改可釋放的潛在裝機(jī)內(nèi)生增量約9GW,或存在較大的改造升級(jí)空間。
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