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“存款時(shí)間越長(zhǎng)，利率反而越低?”近日，多家銀行中長(zhǎng)期定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，持續(xù)引發(fā)關(guān)注。對(duì)于投資者而言，當(dāng)前該如何打理“錢袋子”，以獲得相對(duì)穩(wěn)健的收益?業(yè)內(nèi)人士建議，其可適當(dāng)調(diào)整理財(cái)結(jié)構(gòu)，通過(guò)短、中、長(zhǎng)期結(jié)合，在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)適當(dāng)提高低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、短期限理財(cái)產(chǎn)品的配置比重。除存款產(chǎn)品外，還可關(guān)注長(zhǎng)期國(guó)債、養(yǎng)老理財(cái)、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品等。

利率表現(xiàn)分化 存款產(chǎn)品可“貨比三家”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前包括工、農(nóng)、中、建在內(nèi)的四大國(guó)有行、部分股份行出現(xiàn)了中長(zhǎng)期存款利率“倒掛”，即5年期定期存款利率低于3年期定期存款利率。以某銀行為例，目前3年期定期存款利率最高可至3.15%;而5年期定期存款利率為2.75%。

而銀行對(duì)于未來(lái)長(zhǎng)期利率走勢(shì)的預(yù)判被認(rèn)為是中長(zhǎng)期存款利率出現(xiàn)“倒掛”的主要原因之一。“目前利率處在下行周期，未來(lái)銀行存款利率存在繼續(xù)下行的可能。”

在此情況下，對(duì)于希望通過(guò)存款產(chǎn)品打理閑置資金的投資者，需要更加留意。業(yè)內(nèi)人士建議，首先是在滿足流動(dòng)性需求的情況下，可以優(yōu)先選擇期限相對(duì)較長(zhǎng)的產(chǎn)品鎖定存款利率。其次，目前不同銀行存款利率差異較大，并非所有的銀行中長(zhǎng)期存款利率均出現(xiàn)“倒掛”。其中，多家全國(guó)性銀行3年期利率和5年期利率保持一致，而部分城商行等區(qū)域銀行5年期定期存款利率目前仍高于3年期，如某城商行3年期定期存款利率為3.25%，5年期利率3.5%。且部分1萬(wàn)元起存的特色存款產(chǎn)品5年期最高年利率為4%。

由于地方性銀行三年期以內(nèi)定期存款利率有上限約束，為吸引儲(chǔ)戶，往往會(huì)設(shè)置較高的五年期存款利率。雖然當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)預(yù)期貨幣供給較為充裕，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分銀行提升存款利率攬儲(chǔ)的行為或仍將存在。對(duì)此，可結(jié)合考慮自身的實(shí)際情況，來(lái)進(jìn)行靈活的資金配置。

此外，雖然大額存單收益率持續(xù)下滑，部分產(chǎn)品利率已經(jīng)與同期限定存持平。但由于部分大額存單產(chǎn)品具有“可轉(zhuǎn)讓”功能，對(duì)于儲(chǔ)戶而言，在大額存單利率調(diào)降后，有可能獲得相對(duì)較高的利率水平。如一筆存期為3年的大額存單，賣出方持有2年后，買入只需要再持有1年即可到期。同時(shí)，由于轉(zhuǎn)讓方可能會(huì)降價(jià)讓利，持有至到期實(shí)際年化收益率可能高于存單同等存期年化收益率。

短、中、長(zhǎng)期結(jié)合 適當(dāng)調(diào)整理財(cái)結(jié)構(gòu)

除存款產(chǎn)品外，業(yè)內(nèi)人士建議，對(duì)于穩(wěn)健型投資者而言，還可關(guān)注長(zhǎng)期國(guó)債、養(yǎng)老理財(cái)、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品等，通過(guò)短、中、長(zhǎng)期結(jié)合，適當(dāng)調(diào)整理財(cái)結(jié)構(gòu)。

其中，養(yǎng)老理財(cái)可作為中長(zhǎng)期投資的選項(xiàng)之一。目前，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍已擴(kuò)展至“十地十機(jī)構(gòu)”。據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月8日，“登記在冊(cè)”的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品共28只，發(fā)行機(jī)構(gòu)主要包括工銀理財(cái)、建信理財(cái)、光大理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)?。這些養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)多數(shù)為R2級(jí)(中低)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)則集中在5.8%至8%的區(qū)間。同時(shí)，相較首批產(chǎn)品，今年以來(lái)，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品運(yùn)作模式更為靈活，除封閉式產(chǎn)品外，增設(shè)了開(kāi)放式產(chǎn)品，操作更加便利，且產(chǎn)品投資期限更加多樣。

總體來(lái)看，相較于其他理財(cái)產(chǎn)品，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品被認(rèn)為具有業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)偏高、整體風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不高等優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，需要留意的是，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品雖然具有穩(wěn)健特征，但不等于“剛兌”，仍具有風(fēng)險(xiǎn)屬性。

“投資者要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、養(yǎng)老規(guī)劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進(jìn)行長(zhǎng)期養(yǎng)老投資。同時(shí)，各類機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老產(chǎn)品的側(cè)重點(diǎn)和特點(diǎn)各不相同，因此，投資者要結(jié)合自身需要，關(guān)注養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況，選擇與自身更相匹配的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。”普益標(biāo)準(zhǔn)指出。

而活期理財(cái)方面，相較于步入“1時(shí)代”的貨幣基金，現(xiàn)金管理類理財(cái)暫時(shí)仍具有一定的優(yōu)勢(shì)。招商證券研報(bào)顯示，截至6月29日，現(xiàn)金管理類理財(cái)收益率中樞為2.51%，較公募貨幣基金高78BP。其中，大行現(xiàn)金管理類理財(cái)平均7日年化收益率為2.32%，近一個(gè)月基本平穩(wěn);股份行為2.55%，基本平穩(wěn);城農(nóng)商行為2.66%，近一個(gè)月略微下行。

不過(guò)，隨著2022年底現(xiàn)金管理類理財(cái)新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束時(shí)點(diǎn)臨近，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品逐步整改，預(yù)計(jì)與貨幣基金的收益率差距將逐步縮小。

總體來(lái)看，分析人士指出，受內(nèi)外部復(fù)雜因素影響，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下行將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。對(duì)投資者而言，應(yīng)平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，未來(lái)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品而言，“高收益”與“低風(fēng)險(xiǎn)”或難以兼得。(本報(bào)記者 吉雪嬌)