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2022年基金“中考”交卷，大部分明星基金經(jīng)理表現(xiàn)不佳。蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動A上半年下跌36.79%，在權(quán)益類基金中業(yè)績排名墊底。此外，其管理的諾安和鑫下跌24.55%，諾安成長下跌23.32%。

然而，一個有意思的動向是，“中考”之后，自7月2日起，蔡嵩松接管了一只200萬元規(guī)模的迷你基金——諾安優(yōu)化配置，這只基金重倉農(nóng)業(yè)股。

“半導(dǎo)體一哥”到底意欲何為?

承壓“中考”成績單

基民都很熟悉蔡嵩松，他以“半導(dǎo)體一哥”的名聲火出圈。

從其經(jīng)歷來看，他15歲考入中科大少年班，25歲拿下芯片設(shè)計博士學(xué)位，曾任職于中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所，并有國內(nèi)龍頭芯片設(shè)計廠商天津飛騰工作經(jīng)驗，這樣的專業(yè)背景導(dǎo)致他對半導(dǎo)體領(lǐng)域“情有獨鐘”。

在轉(zhuǎn)戰(zhàn)金融行業(yè)后，先進(jìn)入華泰證券公司，后在2017年加入諾安基金任研究員，2019年成為基金經(jīng)理。

蔡嵩松從業(yè)首年就實現(xiàn)了操盤基金翻倍的業(yè)績增長。后因“想做最鋒利的矛”“不要賺錢了叫我蔡總，虧了錢叫菜狗”等語錄火出圈。

目前諾安基金管理規(guī)模1327億元，其中股票和混合型基金合計規(guī)模454億元，而蔡嵩松一人便管理了284億元，占諾安基金權(quán)益類資產(chǎn)比例超過60%。

蔡嵩松管理的基金業(yè)績往往呈現(xiàn)“過山車”行情。

以其代表基金諾安成長為例，該基金2019年、2020年、2021年的收益分別為95.44%、39.10%、22.50%。而2022年上半年，諾安成長的收益為-23.32%。

在年初至4月26日市場大跌時，諾安成長基金跌幅高達(dá)38.90%，盡管4月27日至上半年末，該基金則反彈了25.50%。

其代表基金諾安成長重倉半導(dǎo)體，一季報顯示，截至一季度末，該基金規(guī)模246億元，股票占基金總資產(chǎn)比例為91.98%。前十大重倉股分別為：圣邦股份、韋爾股份、兆易創(chuàng)新、中微公司、卓勝微、北方華創(chuàng)、三安光電、中芯國際、北京君正、滬硅產(chǎn)業(yè)。

蔡嵩松的投資非常集中，諾安成長一季末的前十大重倉股占基金凈值77%。

不過，蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動，重倉并不在半導(dǎo)體，而主要在計算機(jī)板塊。這只基金規(guī)模4億元，上半年收益約-37%墊底。

亦有分析人士指出，蔡嵩松在遇到回撤時，通常采取不做調(diào)配的“硬扛”模式，也導(dǎo)致投資者的持有體驗頗受影響。

接手迷你基金

一個耐人尋味的動作是，7月2日起，蔡嵩松接手管理一只迷你基金——諾安優(yōu)化配置。

至此，蔡嵩松目前管理的基金數(shù)量增至4只。

公開資料顯示，諾安優(yōu)化配置成立于2018年9月，成立規(guī)模為2億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度末，諾安優(yōu)化配置基金的份額為143.82萬份，基金規(guī)模只有201.11萬元。

與之形成鮮明對比的是，蔡嵩松管理的諾安成長一季末規(guī)模高達(dá)246.16億元。

除規(guī)模迷你之外，從諾安優(yōu)化配置的一季度末重倉股來看，與蔡嵩松一向的科技風(fēng)格也差距較大，該基金重倉農(nóng)業(yè)板塊。

截至2022年3月31日，諾安優(yōu)化配置的持股比例為73.48%，前十大重倉股分別為天邦食品、牧原股份、新希望、漢威科技、翠微股份、天康生物、興業(yè)銀行、唐人神、京北方、新五豐等。

接盤與自己風(fēng)格相差甚遠(yuǎn)的迷你基金，“半導(dǎo)體一哥”意欲何為?

根據(jù)基金合同，基金連續(xù)60個工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬元或者人數(shù)量不滿200人，會進(jìn)行終止或者與其他基金合并。

據(jù)了解，這種基金清盤并不是一定要求60個工作日內(nèi)就完成，而是要求在此期間提出相應(yīng)的整改方案。因此，對迷你基金是“保殼”還是放棄，不同的基金公司有不同選擇。

上述業(yè)內(nèi)人士指，蔡嵩松接手諾安優(yōu)化配置，相當(dāng)于諾安基金對這只迷你基金選擇“保殼”路徑。

但是，這也意味著諾安優(yōu)化配置將依托蔡嵩松的市場知名度開展持續(xù)營銷工作，無論持續(xù)營銷工作能否最終“保殼”成功，都將帶給蔡嵩松一定的聲譽(yù)壓力。

“這只基金未來或?qū)⒈淮蛟斐梢恢豢萍碱惢?，通過明星基金經(jīng)理在低估值時期進(jìn)入，把業(yè)績做上去，進(jìn)而吸引資金進(jìn)入擴(kuò)大規(guī)模”，或是諾安優(yōu)化配置目前選定的處置方式。(龐華瑋)