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隨著我國(guó)“第三支柱”養(yǎng)老體系建設(shè)加速落地，當(dāng)前，以個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品、個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品、個(gè)人養(yǎng)老金公募基金產(chǎn)品為主的多元養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系正在逐步形成。

上述四類養(yǎng)老金融產(chǎn)品分別具有哪些特點(diǎn)？

(相關(guān)資料圖)

應(yīng)該如何區(qū)分和選擇？

其中，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的收益如何，是否值得購買？

作為普通投資者，應(yīng)該如何選擇適合自己的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品？

針對(duì)上述問題，《》記者近日采訪了普益標(biāo)準(zhǔn)的孫圣欽、董翠華以及霍怡靜三位研究員，為大家一一作出解答。

提問 ：

個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老保險(xiǎn)以及養(yǎng)老基金這四類產(chǎn)品應(yīng)該怎么區(qū)分呢？

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員孫圣欽 ：

個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款是較為傳統(tǒng)的國(guó)民養(yǎng)老金融工具，其過去備受歡迎的原因之一是收益相對(duì)較高，二是穩(wěn)定性強(qiáng)。但是，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“調(diào)速換擋”，存款利率所錨定的實(shí)際利率逐漸趨低，以及4月份以來存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的建立，目前個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款的優(yōu)勢(shì)正逐漸消退。

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品由銀行理財(cái)子公司發(fā)行，總體而言，具備三個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是具備穩(wěn)健性，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好低的群體；二是具備普惠性，門檻低且費(fèi)率優(yōu)惠；三是兼顧儲(chǔ)蓄性和流動(dòng)性，既能滿足投資者長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄需求，也可以在應(yīng)急時(shí)提前支取。

養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)行主體是保險(xiǎn)公司，其投資周期較養(yǎng)老理財(cái)和基金更長(zhǎng)，起投門檻分化，整體較養(yǎng)老理財(cái)高。從存續(xù)規(guī)?？?，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品較為成熟，養(yǎng)老保險(xiǎn)的保費(fèi)收入量級(jí)已達(dá)萬億；投資收益率來看，專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率在5.3%左右。

養(yǎng)老基金的發(fā)行主體是基金公司。從投資方向上看，養(yǎng)老基金通過投資基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)間接持有股票、債券等資產(chǎn)，穿透后權(quán)益類資產(chǎn)的比例高于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，因此其風(fēng)險(xiǎn)水平高于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品；從投資收益率看，養(yǎng)老基金的收益波動(dòng)較大，截至10月底，產(chǎn)品成立以來的年化收益率在-16%到16%之間。

提問 ：

2021年9月至今，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)已有一周年的時(shí)間。從目前的情況來看，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)如何，值得購買嗎？

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董翠華 ：

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年11月9日，10機(jī)構(gòu)（含貝萊德建信理財(cái)）共計(jì)發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品49只（不含子份額），除正在發(fā)行中的興銀理財(cái)?shù)?只產(chǎn)品外，48只產(chǎn)品的初始募集規(guī)模合計(jì)高達(dá)949.01億元。

從產(chǎn)品的收益情況來看，所有養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品2022年三季度的平均年化收益率為4.48%，高于市場(chǎng)平均水平0.35個(gè)百分點(diǎn)。但由于四季度以來股市震蕩，截至目前，四季度養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的平均年化收益率明顯下滑，僅為2.55%，已低于市場(chǎng)平均水平。

可見，目前養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在市場(chǎng)行情整體平穩(wěn)時(shí)的收益有明顯的優(yōu)勢(shì)，但部分產(chǎn)品在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)行情波動(dòng)時(shí)的收益穩(wěn)定性有所欠缺。

提問 ：

作為普通投資者，應(yīng)該如何選擇適合自己的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品呢？您有什么建議？

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員霍怡靜 ：

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品符合長(zhǎng)期養(yǎng)老需求和生命周期特點(diǎn)，與一般理財(cái)產(chǎn)品相比，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品普遍具備低風(fēng)險(xiǎn)性、投資期限較長(zhǎng)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相對(duì)較高等特點(diǎn)，但產(chǎn)品實(shí)際收益表現(xiàn)并不一定與其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)完全相符。

因此，投資者在選擇養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身情況進(jìn)行綜合考慮。具體而言，需要明確自身養(yǎng)老投資需求、未來資金情況、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性等，不要盲目跟風(fēng)，同時(shí)也要避免僅關(guān)注產(chǎn)品收益水平。