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ESG在健康行業(yè)被重點關(guān)注，在于獲得長期資本的認可及提升市場競爭力等現(xiàn)實驅(qū)動力。除了營收、凈利等財務(wù)指標外，ESG將社會資本、企業(yè)治理、人力資本等納入到盈利能力考核中，全面展現(xiàn)公司更加長遠的可持續(xù)發(fā)展價值。包括恒瑞醫(yī)藥（600276）、康希諾生物、平安健康以及石藥集團等多家醫(yī)療保健行業(yè)公司均披露了自己的ESG管理實踐。

【資料圖】

環(huán)境

廢棄物需嚴格管控

廢棄物與污染物、環(huán)境管理是醫(yī)療保健行業(yè)公司ESG報告的又一重點議題。據(jù)中金ESG評級，在環(huán)境維度，醫(yī)療保健行業(yè)整體對自然資源的依賴程度不高，但在生產(chǎn)制造過程中的污染物與廢棄物卻會對環(huán)境和生態(tài)造成潛在危害，需要嚴格遵守國家各項環(huán)境政策。對于原料藥和醫(yī)藥外包企業(yè)，生產(chǎn)已經(jīng)具備一定規(guī)模，這些企業(yè)要特別注意污染物與廢棄物處理、物料管理等方面的環(huán)境重要性議題。

藥明康德（603259）在《2022年環(huán)境、社會及管治報告》中提到，公司的危險廢棄物指所在運營地法律法規(guī)監(jiān)管認定具有危險特性的廢棄物，包括實驗室廢液、廢有機溶劑、廢活性炭、廢水處理產(chǎn)生的污泥、研發(fā)及測試產(chǎn)生的生物廢棄物以及醫(yī)療廢棄物等。為了盡可能降低危險廢棄物對周邊環(huán)境的影響，藥明康德從生產(chǎn)、儲存、運輸和處置的全流程環(huán)節(jié)對危險廢棄物嚴格管控。此外，藥明康德還委托有資質(zhì)的第三方處置危險廢棄物，盡力將處置過程中的污染風(fēng)險降到最低。

根據(jù)康希諾生物方面給出的數(shù)據(jù)，2022年，康希諾生物嚴格遵守國家及各運營所在地區(qū)的環(huán)境管理要求，持續(xù)降低運營對生態(tài)環(huán)境造成的影響。全年未發(fā)生任何環(huán)境突發(fā)事件或環(huán)境違規(guī)處罰，溫室氣體排放密度較上年降低 35.19%。

ESG理念體現(xiàn)的是企業(yè)長期核心價值觀和愿景，也給了企業(yè)積極主動面對市場變化的契機。一相關(guān)人士認為，ESG報告可以從更多維度展現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者對于未來的思考，作為投資人不僅要關(guān)注已經(jīng)發(fā)生的事件，也要關(guān)注公司的潛在風(fēng)險，在投資中考量和記錄ESG風(fēng)險和機遇。

據(jù)國際權(quán)威指數(shù)機構(gòu)摩根士丹利資本國際公司明晟（MSCI）數(shù)據(jù)，2021年MSCI指標中評級優(yōu)秀企業(yè)（包含A、AA級）多家企業(yè)入選，包括云南白藥（000538）、石藥集團、白云山以及康希諾生物這4家制藥企業(yè)，三生制藥這1家生物科技類企業(yè)，醫(yī)療保健工具與用品業(yè)企業(yè)有5家，分別為藥明康德、藥明生物、微創(chuàng)醫(yī)療、威高股份、平安好醫(yī)生（股票代碼“平安健康”），以及醫(yī)療保健提供商與服務(wù)業(yè)企業(yè)3家，分別為金域醫(yī)學(xué)（603882）、通策醫(yī)療（600763）、上海醫(yī)藥（601607）。

拿到更高的評級讓企業(yè)在資本市場更受歡迎。值得注意的是，對標同期醫(yī)藥指數(shù)，中國ESG醫(yī)藥指數(shù)不僅在2021年醫(yī)藥牛市時投資回報更高，更在板塊回撤之際依舊跑贏同業(yè)基準表現(xiàn)，長期投資效應(yīng)顯著。從股價收益情況上也可以看出，ESG指標優(yōu)秀企業(yè)更容易獲得市場認可其內(nèi)在價值。

盡管ESG信息披露顯著提升，但對于我國醫(yī)療保健行業(yè)的ESG發(fā)展來說，仍處于起步階段。其中，A股上市公司ESG報告透明度明顯落后于H股上市公司，中藥企業(yè)ESG報告單薄等。沒有固定格式讓類中藥企業(yè)陷入尷尬處境，比如藥方的信息披露，目前云南白藥和片仔癀（600436）已經(jīng)被列為中成藥的絕密配方，是國家級保密處方。按規(guī)定處方本身不能披露，但這可能又與ESG里面的信息透明存在一定的矛盾，所以市場上對此存有爭議。

治理

反腐意識仍存空白

研發(fā)創(chuàng)新、廢棄物管理、反貪污和反賄賂等是醫(yī)療保健行業(yè)公司ESG報告的主要議題。2022年，恒瑞醫(yī)藥圍繞“合規(guī)管理年”“廉政建設(shè)年”兩大主題，持續(xù)完善內(nèi)部合規(guī)審查機制，逐步推進商業(yè)伙伴合規(guī)管理工作，明確各部門、各供應(yīng)商合規(guī)管理責任，打造網(wǎng)格化合規(guī)管理體系，強化企業(yè)合規(guī)管理表現(xiàn)。復(fù)星醫(yī)藥（600196）通過一些數(shù)據(jù)分享了“反腐敗”方面的工作。2022年，復(fù)星醫(yī)藥共出臺了8個基礎(chǔ)性反腐敗文件，提供廉政培訓(xùn)16次。平安健康2022年開展反貪污培訓(xùn)/廉潔文化倡導(dǎo)150次，開展反腐或相關(guān)內(nèi)容調(diào)查活動18次。

在企業(yè)上市過程中，大額銷售費用一直是被證監(jiān)會和交易所關(guān)注最多的問題，這是暗藏商業(yè)賄賂的地帶。若無法“自證清白”，企業(yè)的上市進程也會被影響。醫(yī)藥領(lǐng)域商業(yè)賄賂帶來的危害極大，影響著方方面面，比如過度醫(yī)療、影響醫(yī)療安全質(zhì)量、醫(yī)療費用過快增長、醫(yī)保基金大量流失等。今年2月中紀委官微刊發(fā)的文章，劍指醫(yī)療行業(yè)利益輸送問題，比如2022年11月發(fā)布的5起商業(yè)賄賂不正當競爭典型案例中，有2起就是醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域商業(yè)賄賂。該文章提到，隨著對商業(yè)賄賂案件查處力度不斷加大，一些醫(yī)藥企業(yè)采取更為隱蔽、復(fù)雜的手段，為其賄賂行為披上“合法外衣”。如，有的企業(yè)以贊助科研經(jīng)費、學(xué)術(shù)會議費等名義，進行不法利益輸送；有的在醫(yī)藥購銷環(huán)節(jié)給付醫(yī)院工作人員回扣；有的通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)虛抬藥品價格、流通環(huán)節(jié)虛假交易等方式套取資金進行賄賂。

ESG報告另一方面讓企業(yè)在上市后建立較強的風(fēng)險意識，對于反商業(yè)賄賂更加堅定地持續(xù)深化相關(guān)工作。不過，反商業(yè)賄賂的內(nèi)容尚未覆蓋所有醫(yī)療保健上市公司的ESG報告。一份共計102家生物醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)參評的《2022生物醫(yī)藥行業(yè)ESG評級報告》顯示，在“反商業(yè)賄賂”一項，企業(yè)的平均得分率僅為10%，最高得分率僅為55%，反商業(yè)賄賂的戰(zhàn)略規(guī)劃、承諾和目標得分率超過50%的企業(yè)為零，有32家（占比43%）企業(yè)沒有披露任何有關(guān)對內(nèi)部人員和外部供應(yīng)商進行反商業(yè)賄賂的培訓(xùn)。