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(資料圖)

5月16日，財(cái)通證券（601108）發(fā)布一篇農(nóng)林牧漁行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，4月畜禽養(yǎng)殖跟蹤月報(bào)-生豬出欄環(huán)比增加，雞苗價(jià)格趨勢(shì)下行。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

生豬養(yǎng)殖：供應(yīng)壓力較大，需求支撐不足。4月豬價(jià)持續(xù)低迷，生豬均價(jià)為14.47元/kg，月環(huán)比-5.5%；仔豬均價(jià)38.43元/kg，月環(huán)比-3.2%；生豬養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)虧損，外購(gòu)仔豬平均盈利為-274.4元，相比3月減虧146.7元，自繁自養(yǎng)平均盈利為-317.1元，相比3月減虧20.0元。4月行業(yè)補(bǔ)欄依舊謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)能繁母豬存欄微降或微增。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，4月規(guī)模場(chǎng)能繁母豬存欄量環(huán)比減少0.16%；根據(jù)涌益數(shù)據(jù)，4月能繁母豬存欄量環(huán)比+0.04%。由于豬病對(duì)中小豬存欄的影響5-6月傳導(dǎo)至商品豬出欄端，預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力環(huán)比略有減少；發(fā)改委研究啟動(dòng)年內(nèi)第二批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，預(yù)計(jì)對(duì)豬價(jià)有所支撐。

白羽肉雞養(yǎng)殖：商品代雞苗高價(jià)回落，祖代引種不確定性尚存。祖代雞國(guó)產(chǎn)品種占比增加。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)祖代白羽肉雞1-4月份引種更新總量為45.76萬(wàn)套，同比增加13.6%。其中科寶品種占比最高約28.9%；AA+和羅斯308占比為17.3%；利豐占比為13.1%；國(guó)產(chǎn)品種圣澤901占比約21.4%，廣明2號(hào)占比為13.1%，沃德188占比6.3%，國(guó)產(chǎn)品種比例有所增長(zhǎng)。商品代雞苗價(jià)格回落。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，白羽肉雞商品代雞苗均價(jià)為4.79元/羽，環(huán)比3月下降17.6%，當(dāng)前商品代雞苗出苗量逐漸增多，供給充足；同時(shí)4月中下旬開(kāi)始毛雞價(jià)格連續(xù)走低，對(duì)商品代雞苗支撐力度不足，截至4月末，毛雞成交價(jià)也回落至4.79元/斤。

生豬企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況：上市公司生豬出欄量同比普遍增加。生豬養(yǎng)殖行業(yè)12家上市企業(yè)4月合計(jì)出欄生豬1183萬(wàn)頭，同比+3.3%，環(huán)比+2.4%（3月合計(jì)出欄1155萬(wàn)頭，同比+0.2%）。各企業(yè)出欄均重環(huán)比增減不一。

白羽肉雞企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況：上市公司雞苗價(jià)格均環(huán)比下降。雞苗方面，益生股份（002458）和民和股份（002234）4月銷售數(shù)量同比、環(huán)比均有增加，銷售均價(jià)環(huán)比分別下滑-9.23%和-15.77%，導(dǎo)致銷售收入環(huán)比有所下降。家禽飼養(yǎng)加工雞肉方面，圣農(nóng)發(fā)展（002299）和仙壇股份（002746）4月銷售數(shù)量環(huán)比均有所下降，銷售均價(jià)小幅提升，整體銷售收入環(huán)比降低。

投資建議：生豬養(yǎng)殖方面，短期仍持續(xù)關(guān)注豬病影響、消費(fèi)恢復(fù)和二次育肥進(jìn)場(chǎng)情況；中長(zhǎng)期，產(chǎn)能下行傳導(dǎo)至四季度，豬價(jià)上行趨勢(shì)確定性增加，全年看豬肉消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，供給端增速逐漸放緩，成本隨飼料下行逐步進(jìn)入下行通道，仍看好全年生豬均價(jià)及板塊盈利水平。相關(guān)標(biāo)的：牧原股份（002714）、溫氏股份（300498）、新五豐（600975）、巨星農(nóng)牧（603477）等。白羽雞養(yǎng)殖方面，雞苗及毛雞終端消費(fèi)支撐不足，供應(yīng)量充足，補(bǔ)欄情緒不高，我們預(yù)計(jì)2-3季度白羽雞市場(chǎng)行情相對(duì)低迷，商品代雞苗上行周期可能于2023年底或2024年初啟動(dòng)。相關(guān)標(biāo)的：益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，食品安全風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)物疾病不確定風(fēng)險(xiǎn)，極端災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)，飼料原材料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

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