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【資料圖】

1月19日，國海證券發(fā)布一篇建筑材料行業(yè)的研究報告，報告指出，房地產(chǎn)回暖預(yù)期增強，關(guān)注地產(chǎn)上游投資機會。

報告具體內(nèi)容如下：

重點推薦消費建材行業(yè)：(1)穩(wěn)地產(chǎn)政策預(yù)計持續(xù)出臺：1月13日央行于國新辦發(fā)布會回應(yīng)將抓好已出臺政策的落實，預(yù)計推出幾項結(jié)構(gòu)性工具，助力房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)運行；(2)疫情管理逐步優(yōu)化：目前新型冠狀病毒感染已正式調(diào)整為“乙類乙管”，管控進入新階段，但同時公眾仍應(yīng)注重個人防護，加強健康檢測；多地最新研判，第一波新冠感染高峰已平穩(wěn)度過；(3)多地密集出臺穩(wěn)經(jīng)濟舉措：年初多地多部門出臺政策，擴大內(nèi)需、促進消費及投資，助力疫情后經(jīng)濟回升。推薦消費建材細(xì)分行業(yè)防水材料、涂料。目前建材行業(yè)保持上漲趨勢，維持行業(yè)“推薦”評級。

消費建材：近期房地產(chǎn)利好政策頻出，疫情防控持續(xù)放寬，各地出臺政策帶動消費及投資，消費建材產(chǎn)品需求有望提高，從而帶動消費建材行業(yè)走出2022年低谷，逐步回暖；(1)防水：防水新規(guī)落地帶動行業(yè)擴容集中度提升，推薦防水龍頭東方雨虹（002271）、科順股份（300737）；(2)管材：管材行業(yè)原材料價格回落，毛利率水平得以提升，推薦行業(yè)龍頭中國聯(lián)塑、偉星新材（002372）；(3)涂料：推薦涂料行業(yè)龍頭三棵樹（603737）、亞士創(chuàng)能（603378）。

水泥：2022年年底新增專項債發(fā)行規(guī)模不斷走高，有效支撐基建項目開工率提升，預(yù)計2023年專項債仍然是穩(wěn)基建發(fā)力的重點，將推動更多項目落地形成實物工作量。此外，近期房地產(chǎn)利好政策頻出，回暖信號頻現(xiàn)，國家支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展信心十足，基建端水泥需求有望逐步釋放。1月上旬，全國水泥價格持續(xù)下行。隨著春節(jié)假期臨近，加之部分地區(qū)雨水增多、氣溫降低，下游市場需求大幅萎縮，絕大部分地區(qū)企業(yè)出貨率大幅下降，企業(yè)陸續(xù)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)或停窯檢修，預(yù)計即將進入休市階段。考慮到原材料價格較為穩(wěn)定，預(yù)計水泥價格將以保持平穩(wěn)為主。我們當(dāng)前推薦水泥龍頭企業(yè)上峰水泥（000672）、海螺水泥（600585），建議重點關(guān)注天山股份（000877）。

玻璃：月內(nèi)浮法玻璃價格出現(xiàn)一定上漲，產(chǎn)能方面，個別產(chǎn)線存冷修預(yù)期，部分產(chǎn)線或推遲冷修。庫存上，隨著中下游備貨庫存轉(zhuǎn)移，企業(yè)庫存壓力尚可，心態(tài)穩(wěn)定。需求方面，春節(jié)假期臨近，中下游停工放假增多，原片剛需持續(xù)趨弱，需關(guān)注節(jié)后復(fù)工情況。此外，純堿以及燃料價格預(yù)期偏穩(wěn)，浮法玻璃成本端預(yù)期變化不大。關(guān)注國內(nèi)外布局TCO生產(chǎn)線具有先發(fā)優(yōu)勢的金晶科技（600586）；關(guān)注龍頭企業(yè)福萊特（601865）、旗濱集團（601636）。

玻璃纖維：玻纖行業(yè)月內(nèi)整體價格暫穩(wěn)。無堿池窯粗紗市場出貨偏弱，節(jié)前存在個別廠成交偏靈活，走貨顯一般，多數(shù)企業(yè)整體產(chǎn)銷水平轉(zhuǎn)弱。庫存上臨近假期，局部廠或存移庫操作，個別廠庫存增加過快，短期各廠大概率穩(wěn)價觀望為主。電子紗市場價格近期整體趨穩(wěn)，且至節(jié)前各家價格調(diào)整意向不大。近期需求端看，中下游提貨多按需采購為主，局部個別貿(mào)易商或少量備貨，整體剛需支撐仍有限。短期各池窯廠電子紗主流產(chǎn)品可售貨源仍偏緊俏。但后期伴隨持續(xù)較弱的需求，局部貨源緊俏度或稍緩解，預(yù)計整體或延續(xù)偏穩(wěn)走勢。個股方面建議重點關(guān)注具備高模風(fēng)電紗優(yōu)勢的龍頭企業(yè)中國巨石（600176）、中材科技（002080）。

風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；基建項目建設(shè)進度不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；重點關(guān)注公司業(yè)績不達預(yù)期；疫情反復(fù)影響經(jīng)濟。

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