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1月19日，東莞證券發(fā)布一篇新能源汽車行業(yè)的研究報告，報告指出，12月國內新能源車銷量創(chuàng)單月新高。

報告具體內容如下：

事件：

(資料圖片)

近日國內2022年12月新能源汽車銷量及動力電池裝車量數(shù)據(jù)公布。

點評：

12月國內新能源車銷量保持快速增長，再創(chuàng)單月新高。12月國內新能源汽車產銷分別完成79.5萬輛和81.4萬輛，同比均增長51.8%，環(huán)比分別增長3.5%和3.6%。其中，純電動汽車產銷分別完成60萬輛和62.4萬輛，同比分別增長36.5%和37.7%；插電式混合動力汽車產銷分別完成19.4萬輛和18.9萬輛，同比分別增長132.4%和129.2%。2022年全年新能源汽車產銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%。其中，純電動產銷分別完成546.7萬輛和536.5萬輛，同比分別增長83.4%和81.6%；插電式混合動力產銷分別完成158.8萬輛和151.8萬輛，同比分別增長164.1%和151.6%。滲透率方面，12月新能源汽車滲透率達31.9%，全年累計滲透率達25.6%，同比提升12.1pct。出口方面，12月新能源汽車出口8.2萬輛，同比增長3.6倍，環(huán)比下降14.2%；2022年全年累計出口67.9萬輛，同比增長1.2倍。從月度國內新能源汽車份額看，12月主流自主品牌新能源車零售份額70.6%，同比上升11.4pct；合資品牌新能源車份額6.5%，同比上升0.8pct；新勢力份額13.5%，同比下降4.5pct；特斯拉份額6.6%，同比下降8.3pct。

12月國內動力電池裝車量同比增速放緩。全球方面，根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2022年11月全球動力電池裝車量57.2GWh，同比增長65.7%，環(huán)比增長19.2%；1-11月累計裝車量446GWh，同比增長74.7%。2022年1-11月寧德時代（300750）、比亞迪（002594）、LG新能源、松下、SKOn的全球裝車量位居前五，分別占比37.1%、13.6%、12.3%、7.7%、5.9%，合計占比76.6%。國內方面，12月，國內動力電池裝車量36.1GWh，同比增37.9%，環(huán)比增5.5%，其中三元電池裝車量11.4GWh，占比31.6%，同比增3.3%，環(huán)比增3.5%，磷酸鐵鋰電池裝車量24.7GWh，占比68.3%，同比增64%，環(huán)比增6.9%。2022年，國內動力電池裝車量294.6GWh，同比增90.7%，其中三元電池裝車量110.4GWh，占比37.5%，同比增48.6%，磷酸鐵鋰電池裝車量183.8GWh，占比62.4%，同比增1.3倍。2022年寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科（002074）、欣旺達（300207）的國內裝車量位居前五，分別占比48.2%、23.5%、6.5%、4.5%、2.6%，合計占比85.3%。

投資建議：12月新能源汽車銷量符合預期。1月即將迎來春節(jié)假期，疊加2022年末新能源車補貼退出前透支1月部分需求，預期1月新能源汽車銷量將正常性回落。由于補貼退出，市場普遍對Q1新能源車市預期較為謹慎，動力電池下游需求轉弱，目前多數(shù)電池廠商以控制庫存為主，傳導至產業(yè)鏈上游原材料價格近期普遍呈回落走勢。展望2023年，全球新能源車市場有望維持高景氣，新能源車消費將為擴大內需的重要抓手之一，新年伊始新能源頭部車企陸續(xù)宣布降價有望刺激后續(xù)需求增加，預計全年銷量增速雖放緩，但仍將實現(xiàn)快速增長。當前板塊估值處于近三年底部區(qū)域，建議底部配置，關注盈利有望改善的產業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)標的寧德時代、億緯鋰能（300014）、比亞迪，以及受益電池技術創(chuàng)新迭代帶動產業(yè)鏈結構性增量環(huán)節(jié)標的科達利（002850）、容百科技、當升科技（300073）、德方納米（300769）。

風險提示：新能源汽車產銷量不及預期風險；產能過剩、市場競爭加劇風險；原材料價格大幅上漲風險。

聲明：本文引用第三方機構發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。