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【資料圖】

機(jī)械ETF（516960）下跌4.63%

下跌原因分析：硅片、電池片等成本增長(zhǎng)影響光伏組件企業(yè)利潤(rùn)+受?chē)?guó)內(nèi)公共衛(wèi)生防控影響，機(jī)械設(shè)備行業(yè)2022H1業(yè)績(jī)整體承壓+歐美PMI 8月持續(xù)走弱，機(jī)床及零部件等機(jī)械品類(lèi)或存在出口增速放緩風(fēng)險(xiǎn)。

硅片、電池片等成本增長(zhǎng)影響光伏組件企業(yè)利潤(rùn)。前期受四川限電、國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生防控等多方面影響，通威等電池片龍頭廠商多次漲價(jià)，截至目前通威年內(nèi)已9次上調(diào)電池片報(bào)價(jià)；光伏設(shè)備原材料硅片及電池片價(jià)格上行至高點(diǎn)。硅片和電池片的漲價(jià)使得壓力再一次向下傳導(dǎo)到中游組件環(huán)節(jié)。組件利潤(rùn)已跌至行業(yè)今年來(lái)的低點(diǎn)，部分中小組件企業(yè)存在生存困難的局面，價(jià)格高企的情況恐難維持。盤(pán)面上，受光伏影響，機(jī)械設(shè)備行業(yè)出現(xiàn)下跌。

受?chē)?guó)內(nèi)公共衛(wèi)生防控影響，機(jī)械設(shè)備行業(yè)2022H1業(yè)績(jī)整體承壓。根據(jù)申萬(wàn)宏源證券測(cè)算，以417家上市公司為樣本，機(jī)械行業(yè)22 H1收入8277億元，同比-4.1%，歸母凈利潤(rùn)595億元，同比-17.2%；行業(yè)毛利率21.9%，相比21H1下降1.29pct。營(yíng)收下滑主要因?yàn)楣残l(wèi)生防控影響下游基建/地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)工率，疊加行業(yè)同期高基數(shù)、更新需求回落。業(yè)績(jī)的下滑可能一定程度上影響了市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)。

歐美PMI 8月持續(xù)走弱，機(jī)床及零部件等機(jī)械品類(lèi)或存在出口增速放緩風(fēng)險(xiǎn)。8月美、歐、日制造業(yè)PMI綜合指數(shù)均環(huán)比回落。訂單方面，美、歐制造業(yè)PMI新訂單、新出口訂單指數(shù)低位回升或大體持平，但均仍處收縮區(qū)間。全球制造業(yè)景氣度普遍低迷，下半年全球經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，通用設(shè)備海外需求或?qū)②吘?，中低端機(jī)床、中低端軸承等尚未建立對(duì)海外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域需求韌性相對(duì)較弱，下行壓力較大。

后市展望：

后市來(lái)看，一方面，經(jīng)濟(jì)基調(diào)不變，基建投資依然是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，7 月基建投資同比增長(zhǎng) 9.58%；下半年隨著公共衛(wèi)生防控好轉(zhuǎn)、復(fù)產(chǎn)復(fù)工，基建項(xiàng)目的施工有望拉動(dòng)工程機(jī)械需求。另一方面，新能源汽車(chē)、光伏行業(yè)依然維持高景氣度，動(dòng)力電池裝機(jī)量及光伏裝機(jī)量有望持續(xù)帶來(lái)機(jī)械設(shè)備的需求增量。未來(lái)機(jī)器人行業(yè)的興起或?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈上機(jī)械零部件制造行業(yè)打開(kāi)新的發(fā)展空間。感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注機(jī)械ETF（516960），但也需警惕短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的調(diào)整。