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正文：

今天市場直接崩了，主板直接擊穿了3200，兩市下跌股數(shù)超4000家。

(相關(guān)資料圖)

原因大家也都知道了，還是pp事件所致，短期來說，這種不確定性的出現(xiàn)確實會加劇市場動蕩，但是我們做投資需要關(guān)注的并不是不確定的東西，而是從不確定性中把握住確定性。

那么什么是確定性的東西呢，我認為還是要訴諸利益。

昨天的文章我們已經(jīng)分析過了，我們和M本質(zhì)上來說是利益共同體，所以大方向的“合”不會變，但是摩擦、沖突也不會少，特別是在當(dāng)下這個全球局勢比較混亂的局面下。

那么，在這樣的大背景下，我們再去思考今天的市場波動，其實就能夠明白，這是短期的市場行為，而不是某一個趨勢開端，隨著事態(tài)歸于平穩(wěn)，市場也會快速去修復(fù)這些波動。

從國內(nèi)經(jīng)濟和市場的表現(xiàn)來說，我們更重要的是做好自己的事。

昨天央行召開下半年工作會議，兩個重點內(nèi)容：

第一，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對實體經(jīng)濟的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長。引導(dǎo)實際貸款利率穩(wěn)中有降。

第二，穩(wěn)步提升人民幣國際化水平。加強本外幣政策協(xié)同。夯實貿(mào)易投資人民幣結(jié)算的市場基礎(chǔ)。支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，穩(wěn)步推動“互換通”啟動工作，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。支持離岸人民幣市場健康有序發(fā)展。

首先，下半年流動性合理充裕的表述沒有改變，其次，提升人民幣國際化水平，這是上半年工作重點中沒有提到的，那么為什么要在這個時候提人民幣國際化水平呢？

道理很簡單，就是要給國內(nèi)的流動性一個出口，如果錢都堆積在國內(nèi)，那么通脹將不可避免，所以，這個信息從側(cè)面也反映出，現(xiàn)在國內(nèi)的流動性確實是不差的，甚至某種程度上來說是過剩的。

所以，在流動性充裕背景下，疊加我們看到7月份PMI再度疲軟，說明實體分流資金有限，那么相對來說，市場的水量就會更充沛，所以，我們對下半年的市場表現(xiàn)并不悲觀，具備性價比的標的還是會有不錯的表現(xiàn)。

現(xiàn)在市場的波動主要還是由于不確定性事件所致，但我們認為這個不確定性很快就會消除，對市場的影響有限，而如果波動中出現(xiàn)錯殺的情況，在具備性價比的背景下，我們認為會是不錯的布局時機。

關(guān)于市場就說這么多，下面再來看看我們比較關(guān)注的CXO、創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

最近CXO和創(chuàng)新藥的調(diào)整，也再度讓市場情緒變得悲觀起來。

對于，CXO和創(chuàng)新藥來說，一個先行指標是生物醫(yī)藥相關(guān)的融資情況，還有一個就是我們關(guān)注的XBI指數(shù)情況。

XBI指數(shù)最近走勢相對疲軟，而從我跟蹤的一個醫(yī)療健康融資情況來說，7月份的全球融資情況相較6月份略有回落，但相較于3/4/5月份仍是大幅提升，而國內(nèi)的7月份的融資環(huán)比增長了60%。

所以，從整個生物醫(yī)藥的融資情況來看，應(yīng)該來說還是處于一個比較明顯的回暖階段的，這對于CXO新增訂單，投資收益，以及創(chuàng)新藥估值來說均構(gòu)成利好。

我目前的觀點不變，現(xiàn)在CXO和創(chuàng)新藥依舊是具備性價比的階段，尤其創(chuàng)新藥是一個比較難度的歷史性機會。

現(xiàn)階段已經(jīng)過了一二季度的融資冰點，那是最悲觀的時候，現(xiàn)在的調(diào)整從技術(shù)面來說就是底部的二次確認，理論上是右側(cè)布局的最佳時機。

好了，今天就說這么多，有問題留言吧！記得點“在看”，下課！

以下為市場評估表：