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在一片期待聲中，市場用繼續(xù)擺爛的方式，給七月劃上了句號。上周大盤的暫時性止跌并沒有給市場帶來轉(zhuǎn)機(jī)，在周內(nèi)的博弈中，周線沖高回落，收盤跌幅為0.51%的上證指數(shù)，依舊是滬深兩市的“門面擔(dān)當(dāng)“。其它主要指數(shù)，深成指、滬深300和創(chuàng)業(yè)板，均在無力掙扎之后創(chuàng)出了回調(diào)新低。

七月份的成績單顯示，上證指數(shù)跌幅4.28%，深成指跌幅4.88%，創(chuàng)業(yè)板跌幅4.99%，滬深300跌幅7.02%，A股蒸發(fā)總市值在2.3萬億左右。一直備受關(guān)注的外資，經(jīng)由北向通道凈流出的金額超過200億元，為二季度以來最差單月表現(xiàn)。

形態(tài)上大盤依然被賣方牢牢把控，主要指數(shù)的月線、周線和日線都沒有出現(xiàn)企穩(wěn)信號。周四的沖高回落，與周五的接力跳水，在一定程度上體現(xiàn)了市場對28號國內(nèi)重要會議對下半年刺激政策力度不及預(yù)期的消極態(tài)度。只是小幅度放大的成交量，也似乎在暗示市場消極情緒被強(qiáng)行壓制，風(fēng)險在向后推移。

(資料圖片)

4月27日觸底開始的上漲，持續(xù)了45個交易日，行情因慢而持久，背后的極其現(xiàn)實(shí)的邏輯是：幾個火熱的板塊撐起了指數(shù)反彈的場面，多數(shù)行業(yè)、領(lǐng)域只是在陪跑，漲幅并不算理想。而一度破萬億的日均成交量，雖然成功挑逗起了散戶的跟風(fēng)情緒，但在逼空指數(shù)的時候沒有繼續(xù)擴(kuò)張，大盤最終折戟在年線強(qiáng)壓之下?；爻芬仓皇潜阮A(yù)期的時間推遲了兩周，并沒有缺席。

這一次回調(diào)在技術(shù)上是對5、6月份上漲的修正，消化一下波段獲利盤，也是對市場過熱情緒的一次糾偏。從周期的角度看，回撤的第21/22個交易日是比較重要的時間節(jié)點(diǎn)，對應(yīng)上漲持續(xù)時間的一半，也是周期理論的變盤窗口，時間也就是下周二、周三。

本周較弱的收盤方式，節(jié)奏上還差一次短線加速，而大盤具體的回撤點(diǎn)位會落在哪里則有很高的不確定性。本月18好的低點(diǎn)3226.23，黃金分割0.38回撤分位3210附近，以及0.50回撤分位的3144附近，這三個位置都可以算是對前一波上漲行情的良性調(diào)整。一旦跌破3144，則要做好踩周線右肩，甚至是測試雙底的準(zhǔn)備。

關(guān)于風(fēng)險，我的看法是：在這兩年經(jīng)濟(jì)低迷，市場情緒低落，投資信心不足的時候，風(fēng)險更多來自于“不敢買而錯過”，并非是“買而出錯”。給市場周期一個定位，判斷目前處在是周期的什么位置，再給自己的交易一個定位，進(jìn)而制定攻防計(jì)劃。

上半年我們談過幾次，在長線周期方面，看好未來三年內(nèi)走出一輪強(qiáng)牛行情，力度介于2006-07和2014-15的大牛之間。而目前在周期中的位置是初始階段，不排除還會有反復(fù)洗盤探底的可能，分批建立長線倉位，留一定比例的資金來應(yīng)對風(fēng)險或者是在接下來的結(jié)構(gòu)化大震蕩中參與中短線的博弈。

消息面主要是周內(nèi)幾個重點(diǎn)事件。一是國內(nèi)ZZJ會議，總結(jié)了上半年的困難和成績，明確了下半年的風(fēng)險和任務(wù)。從公布的相關(guān)內(nèi)容看，市場期待的強(qiáng)刺激政策并沒有出現(xiàn)，更多的是從務(wù)實(shí)的角度出發(fā)，解決問題，保就業(yè)，促民生，追求穩(wěn)定而非數(shù)據(jù)。

二是美聯(lián)儲議息會議，75個基點(diǎn)早就被市場吃透，影響更大的是美聯(lián)儲掌門人的鴿派言論，給了全球市場一個喘息的時間。美股，大宗商品，金銀，外匯等都掀起了一波反擊式行情，短期情緒消退之后，下周各大市場將逐步回歸理性。

三是佩羅西的竄臺計(jì)劃。這幾日我們連發(fā)警告，對方仍然是一意孤行。若此事最終演化成沖突，其結(jié)果想象的空間很大。這是目前全球面臨的最大風(fēng)險，時刻關(guān)注相關(guān)事態(tài)發(fā)展。

四是美國證監(jiān)會將阿里、蘑菇街、波奇寵物和獵豹移動等中國公司列入“預(yù)摘牌”名單，這是近兩年美方對中國公司針對性審計(jì)事件的又一次升級。下周會對大盤造成一些短線沖擊，對波段趨勢影響不大。

目前市場短期炒作邏輯除了消息指引的熱點(diǎn)和政策帶來的話題外，基本面還有中報，不過這類炒作對普通投資者而言并不友好，參與的意義不大。

八月，短線博弈提速，很難攻破中期圍城。

投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！文中板塊、個股均為技術(shù)分析，僅供參考，不構(gòu)成買賣建議！

文/黑馬牛散