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降準(zhǔn)消息落地后，大盤不漲反跌

在上周五盤后，央行的降準(zhǔn)消息落地之后，本周一大盤并未高開高走收漲，反倒是較大幅度低開后震蕩收跌。本周一早盤A股三大指數(shù)全線較大幅度低開后，前一刻鐘均先大幅低踩，最大跌幅均超過了1%，分別為大盤大跌1.38%，深成指大跌1.62%，創(chuàng)業(yè)板指大跌2.01%。

隨后三大指數(shù)均有所反彈，但滬深兩市指數(shù)出現(xiàn)了明顯的強(qiáng)弱分化，深市兩大指數(shù)由于創(chuàng)業(yè)板指在早盤再創(chuàng)新低后構(gòu)筑了日線級(jí)別的底背離，引發(fā)了較強(qiáng)的分時(shí)反彈，在早盤就實(shí)現(xiàn)了翻紅并最終收漲。而相對(duì)弱勢(shì)的滬市大盤則是早盤跌破前述的整數(shù)關(guān)口3200點(diǎn)處共振的短線阻力/支撐轉(zhuǎn)換位后，盤中的幾次反彈均因量能不濟(jì)受阻于此并最終收跌。截至收盤，大盤小跌0.49%，深成指小漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指大漲1.11%。

上圖為大盤本周一的分時(shí)圖。

個(gè)股方面的盤面出現(xiàn)了很有意思的反轉(zhuǎn)，集合競(jìng)價(jià)結(jié)束后以及早盤的前幾分鐘時(shí)，個(gè)股的盤面一度是二八開的個(gè)股普跌盤面（比如集合競(jìng)價(jià)結(jié)束時(shí)個(gè)股漲跌比為875：3156，比如早盤9：29時(shí)股漲跌比為887：3815），但隨著早盤頭一刻鐘，國證2000指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指都在再創(chuàng)新低后構(gòu)筑了日線級(jí)別的底背離，個(gè)股方面的盤面也逐步好轉(zhuǎn)，午間休市時(shí)個(gè)股漲跌比已經(jīng)變?yōu)?316：2239，標(biāo)準(zhǔn)的漲跌各半盤面。截至收盤，個(gè)股漲跌比為2857：1780，上漲的個(gè)股數(shù)略超六成，已經(jīng)是漲多跌少的盤面。

量能方面出現(xiàn)了大幅縮量，跌至了8000億元下方，創(chuàng)下了自2021年5月以來，近11個(gè)月的新地量記錄（此前的近期地量紀(jì)錄是1月26號(hào)的7942億元），這也是大盤盤中幾次反彈均受阻于整數(shù)關(guān)口3200點(diǎn)處的主要原因，但這倒是有助于大盤在二次探底中能實(shí)現(xiàn)縮量企穩(wěn)。本周一兩市成交額由上周五的9112億元大幅縮量至7783億元，連續(xù)十個(gè)交易日低于一萬億元。

三個(gè)原因?qū)е碌慕禍?zhǔn)消息落地后，大盤不漲反跌

本周一在央行的降準(zhǔn)消息落地后，大盤不漲反跌，可能會(huì)有一些朋友感到困惑，其實(shí)出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象是很正常的，主要是三個(gè)方面的原因?qū)е碌模?/p>

一、降準(zhǔn)的幅度不及市場(chǎng)的預(yù)期

上周五傍晚，央行宣布于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)后，各大財(cái)經(jīng)媒體也都有相關(guān)報(bào)道列舉了2008年之后的多次降準(zhǔn)的相關(guān)數(shù)據(jù)，可以看到此前的多次全面降準(zhǔn)都是0.5個(gè)百分點(diǎn)或者1.0個(gè)百分點(diǎn)，這一次是僅僅0.25個(gè)百分點(diǎn)。而且上周五收評(píng)也說了，“大家也能看到，也有不少機(jī)構(gòu)是宣傳可能會(huì)‘雙降’”，所以此次降準(zhǔn)可以說是不及市場(chǎng)預(yù)期的。

上圖是北京時(shí)間上周五晚的富時(shí)A50期指的走勢(shì)圖。當(dāng)時(shí)聽海是臨睡前截了這個(gè)圖發(fā)在動(dòng)態(tài)留存，說這周再細(xì)說的。可以看到，上圖中紅色箭頭所指向的，是上周五晚間18：15，消息剛發(fā)布時(shí)，富時(shí)A50僅僅是短暫地脈沖式翻紅了一下，就轉(zhuǎn)為下跌了。需要指出的是，上周五歐美股市都因假期休市，所以當(dāng)時(shí)是沒有外圍市場(chǎng)的影響存在的。

二、降準(zhǔn)主要利好的兩大板塊早就有所表現(xiàn)，提前消化利好了

眾所周知，降準(zhǔn)最直接利好的是銀行板塊和房地產(chǎn)板塊，但其實(shí)這兩大板塊是自3月16號(hào)，大盤的3023.30點(diǎn)低點(diǎn)起，就已經(jīng)持續(xù)地反彈，已經(jīng)提前消化降準(zhǔn)的利好了。而大盤在上周三晚間關(guān)于“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”的利好報(bào)道之后，上周四的大漲也是提前消化了利好了：

上圖左側(cè)為銀行指數(shù)（881155）截至本周一收盤時(shí)，近期的日K線圖。右側(cè)為房地產(chǎn)開發(fā)指數(shù)（881153）截至本周一收盤時(shí)，近期的日K線圖。可以看到兩者都是自3月16號(hào)起，已經(jīng)有過一波較大的漲幅出現(xiàn)了。

三、降準(zhǔn)利好其實(shí)對(duì)股市的影響本就不大

如果大家關(guān)注上周末降準(zhǔn)方面的相關(guān)報(bào)道，就能看到有些報(bào)道的標(biāo)題就已經(jīng)說明了降準(zhǔn)利好其實(shí)對(duì)股市的影響本就不大，比如騰訊自選股財(cái)經(jīng)的《一圖看懂|央行宣布降準(zhǔn)！歷次降準(zhǔn)后滬指上漲概率達(dá)56%》，標(biāo)題就指出了以前的歷次降準(zhǔn)后，大盤的上漲概率也就是56%而已。所以以前聽海也說過多次，降準(zhǔn)之后大盤的表現(xiàn)，關(guān)鍵還得看大盤自身處在什么位置和什么周期之中，這才是決定性的因素。

至于大盤當(dāng)前所處的位置和周期，此前的收評(píng)其實(shí)都細(xì)說過了，比如上周二大盤回踩到了預(yù)期的強(qiáng)支撐區(qū)域，如期展開反彈后，聽海也說了：“但畢竟僅有四天的調(diào)整周期實(shí)在是太缺乏對(duì)稱性了，所以目前是不能排除后續(xù)量能方面補(bǔ)量不足的話，短線受阻于壓力位后再二次探底的可能性的。”。隨后的上周三的標(biāo)題《三層面補(bǔ)量要求之下，大盤以地量挑戰(zhàn)強(qiáng)壓力位，短線誘多意味濃厚》就點(diǎn)明了“短線誘多意味濃厚”。即便上周三晚間有降準(zhǔn)利好消息出臺(tái)，聽海上周四的觀點(diǎn)也很明確：《降準(zhǔn)利好大盤再攻短線強(qiáng)阻力位，受制量能未竟全功，多方前景堪憂》，所以隨后的上周五和本周一，大盤出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整就真心不足為奇了。

多方要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)底的確認(rèn)，是離不開充分補(bǔ)量后的放量大陽線的。所以結(jié)束語就繼續(xù)沿用上周二的了：總而言之，后續(xù)短線重點(diǎn)關(guān)注多方的補(bǔ)量狀況。

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