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5月12日，順豐控股（002352）發(fā)布公告稱，旗下子公司深圳市豐網控股有限公司（簡稱豐網控股）與深圳極兔供應鏈有限公司（簡稱極兔供應鏈）簽署《股權轉讓協(xié)議》，豐網控股擬以11.83億元轉讓深圳豐網信息技術有限公司（簡稱豐網信息）100%股權給極兔供應鏈，而豐網信息持有深圳豐網速運100%股權，豐網速運是加盟模式經濟型電商快遞的運營主體。

簡單說，就是順豐將豐網賣給了極兔。豐網速運是順豐加盟模式的經濟型電商快遞業(yè)務的運營主體，成立也不過3年。交易消息一出，就讓人不禁三連問，為什么賣豐網速運，為什么是賣給極兔，為什么現在賣？

電商紅海與順豐的選擇

(資料圖片)

從公開資料來看，2020年豐網速運成立。借助順豐強大的品牌優(yōu)勢，豐網速運的發(fā)展速度令業(yè)界矚目。在快遞速運牌照發(fā)放非常有限的情況下，豐網速運不僅在2020年當年6月就獲得有關部門頒發(fā)的 《全國快遞業(yè)務經營許可證》，而且在9月正式起網和提供快遞服務，以加盟的方式進入電商快遞市場。在3年里，豐網速運網絡目前已覆蓋全國27個?。ㄊ?、自治區(qū)），2022年收入規(guī)模超過32億元，主要服務于電商客戶，整體網絡服務質量穩(wěn)定。

豐網速運從誕生之初，定位就是電商件市場，與主攻直營模式、時效件的順豐是雙品牌運營模式，主打客群的差異性，電商件腰部以上是順豐速運主攻目標，豐網速運定價在5元以下，聚焦中低端主體電商市場。

能夠做好電商件的全價值鏈條當然是理想的狀態(tài)，但從資源投入角度看，卻并不是最優(yōu)選擇。首先，運營一張快遞網，需要巨大資源投入，讓順豐再為豐網速運另起一網，從投入上來說就是一筆天文數字，同時再考慮價格、業(yè)務量等因素，在競爭如此激烈的快遞行業(yè)，如果投入過大，業(yè)務線條過于復雜，對順豐整體營收和利潤消耗將加劇。

經歷過業(yè)績波動的順豐控股，也在努力平衡業(yè)績和業(yè)務量的健康發(fā)展，對于增速較快的經濟件業(yè)務，順豐控股在2022年四季度已經退市了低毛利的特惠專配業(yè)務，主打“電商標快”產品，順豐做減法取得了比較好的效果。從2023年第一季度數據來看，順豐控股毛利率13.86%，同比提升了1.6個百分點。

從資源復用上來說，豐網速運仍處于產能爬坡階段，其派件端高度依賴順豐的直營網絡。理論上豐網速運可以借力順豐速運的大網，但豐網速運快遞時效、服務品質等與順豐速運并不一致，如果按順豐速運快遞時效走件實際提高了成本，以通達系快遞公司公布的2元左右的票均收入為參照，用順豐速運單票收入15元以上的網絡運輸豐網速運5元以下的電商件，還是挺“奢侈“的。

對營收超2600億元的順豐控股來說，豐網速運2022年32.7億元的營收在總營收中占比較小，對于順豐控股整體業(yè)績的影響不大；公告也同步顯示，由于加盟模式的經濟型快遞市場環(huán)境發(fā)生變化，豐網速運目前仍處于初期發(fā)展階段，且持續(xù)虧損，出售豐網速運也可以消除豐網速運虧損對順豐控股業(yè)績的負面影響。

對當下的順豐來說，如果要堅持強攻中低端電商件市場不是不能做到，但是面對行業(yè)競爭加劇，就會要面對著資金、資源的持續(xù)投入，業(yè)務量增加的同時成本持續(xù)推高，單票收入持續(xù)下滑，服務品質的飄忽變化，用直營品控要求加盟商，對于順豐自身的品牌會有什么影響無人知曉。

順豐用一個相對不錯的價格將豐網速運轉讓給有野心的極兔，未來聚焦國內中高端快遞、國際快遞、全球供應鏈服務、數字化供應鏈服務等業(yè)務發(fā)展，看上去是一個不錯的選擇。

電商快遞此消彼長 行業(yè)格局仍風云變幻

行業(yè)的整個變化來看，快遞行業(yè)競爭依舊激烈，市場格局并沒有在激烈的競爭中趨向平穩(wěn)，反而更加復雜多變，快遞企業(yè)通過不斷調整，它們拼服務、拼成本、拼綜合性價比，搶占電商快遞市場。

極兔作為電商快遞的新秀，追趕效應明顯，網絡規(guī)模成為極兔擴張業(yè)務版圖的關鍵因素，“買買買”或將成為實現規(guī)?？焖贁U張的解決之道。

對于收購豐網速運的交易，極兔表示，公司可以通過豐網和極兔公司兩張契合度較高的網絡合并形成協(xié)同，提升網絡規(guī)模效應，實現客戶、加盟商、底盤運營網絡、系統(tǒng)能力和人才的高效協(xié)同及整合發(fā)展。

而回顧極兔的發(fā)展之路，并購貫穿其發(fā)展歷程。

2015年8月20日，J&TExpress在印尼雅加達正式誕生。彼時的東南亞，正值電商的風口之下，借勢Shopee、Lazada、Tokopedia等電商網站，極兔用了4年成為東南亞第二大快遞公司。

作為快遞行業(yè)中的黑馬，2019年，極兔開始籌劃進軍中國市場，先是收購了龍邦快遞解決全國快遞業(yè)務運營資質問題，隨后在全國各地進行布局試運營，并在2020年3月起網。

2021年10月，極兔以約68億元收購了百世集團的國內快遞業(yè)務，除了兩網融合帶來的業(yè)務量外，更重要的是，收購百世國內快遞業(yè)務這步棋，同樣成為極兔擺脫拼多多標簽的突破口。2022年6月，極兔的全網日均票量已經超過4000萬單，接近“盈虧平衡點”。

不僅僅在國內發(fā)力，極兔也在加快全球網絡布局。本身就有海外基因，極兔的海外布局十分順利，據公開資料顯示，極兔快遞網絡覆蓋印度尼西亞、越南、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新加坡等13個國家，國際物流的業(yè)務范圍已覆蓋亞洲、歐洲、非洲、美洲以及大洋洲的多個國家和地區(qū)。而梅西作為極兔的代言人也提升了其在國際品牌影響力。

2021年年末，根據胡潤發(fā)布的《2021全球獨角獸榜》，極兔速遞以1300億元的估值排名全球第16位，和菜鳥網絡成為唯二估值超過1000億元的快遞物流企業(yè)，成功躋身中國快遞第一梯隊。

此前，市場傳聞極兔即將上市，盡管尚未有正式信息確認，但觀察到極兔背后諸多知名投資機構，極兔對市場規(guī)模仍會有更激進的訴求，這是它可以躋身頭部快遞企業(yè)和提升估值的基石。

順豐控股定位要做“中高端快遞+國際供應鏈“，勢必要將時效件做到極致，而極兔在收購百世后再收豐網速運加碼電商件業(yè)務市場，各自在優(yōu)勢領域的深耕，使得2023年尚未過半，快遞市場就已經風云變幻，未來行業(yè)將會如何變局，值得期待。

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