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中國(guó)結(jié)算下調(diào)股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金收取比例，其實(shí)并不是新鮮的事情。早在2019年12月與2022年4月，股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)降。經(jīng)過了這兩次的調(diào)降之后，股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例已經(jīng)從20%下調(diào)至16%。如今，券商再迎來定向“降準(zhǔn)”的舉措，這一次調(diào)整之后股票類業(yè)務(wù)最低備付繳納比例將進(jìn)一步下調(diào)至15%左右。

結(jié)算備付金繳納比例下調(diào)，最直接的影響是券商在中國(guó)結(jié)算繳納的資金少了一些，進(jìn)一步提升了券商行業(yè)的資金利用率以及提升靈活性。經(jīng)過了多次的調(diào)降，可以為券商行業(yè)釋放出更多的資金，這筆資金可以用到更實(shí)用的地方。

從前兩次券商的“定向降準(zhǔn)”措施來看，對(duì)券商板塊的影響并不算特別明顯。除了2019年12月，券商板塊的走勢(shì)有所異動(dòng)外，整體表現(xiàn)還是比較平靜的。

(資料圖)

從券商板塊的歷史走勢(shì)分析，自2020年下半年觸頂，并展開一輪調(diào)整行情之后，券商板塊的累計(jì)調(diào)整周期已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)兩年半的時(shí)間。如果從調(diào)整周期的角度出發(fā)，這一輪券商板塊的調(diào)整走勢(shì)也算比較充分了。

券商行業(yè)本身屬于強(qiáng)周期的行業(yè)板塊，它的表現(xiàn)往往是市場(chǎng)行情的晴雨表。從歷年來A股市場(chǎng)的上漲行情分析，基本上離不開券商板塊的身影，如果券商板塊可以再次啟動(dòng)，那么將會(huì)迅速聚集整個(gè)市場(chǎng)的做多人氣，并有望成為新一輪上漲行情的導(dǎo)火索。

中國(guó)結(jié)算下調(diào)股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金收取比例，從嚴(yán)格意義分析，并不算特別大的利好。但是，券商定向“降準(zhǔn)”的時(shí)機(jī)選擇還是比較好的，在券商板塊調(diào)整多年，且即將面臨方向性拐點(diǎn)的時(shí)候，出現(xiàn)了政策利好的消息，對(duì)券商板塊的走勢(shì)具有積極性的影響，接下來就要看市場(chǎng)資金可否很好把握住這一次的機(jī)會(huì)了。

券商板塊被市場(chǎng)稱為牛市旗手，而且券商板塊已經(jīng)聚集了大量的散戶，這成為了券商板塊遲遲未能夠形成發(fā)力向上突破的原因之一?；蛘?，從主力資金的角度出發(fā)，希望把不堅(jiān)定的資金趕下車，減輕拉升過程中的阻力。

在A股市場(chǎng)突破3300點(diǎn)之際，“中字頭”板塊成為了整個(gè)市場(chǎng)的領(lǐng)漲板塊，但因“中字頭”股票占比市場(chǎng)權(quán)重很高，所以在它們大幅拉升的過程中，往往容易造成市場(chǎng)指數(shù)的失真表現(xiàn)。在此期間，很多投資者感受到“賺了指數(shù)，卻并不賺錢”。

假如在接下來的市場(chǎng)行情中，領(lǐng)漲板塊開始出現(xiàn)輪動(dòng)，并由券商板塊帶領(lǐng)整個(gè)市場(chǎng)行情的上漲，那么整個(gè)結(jié)果就不一樣了。憑借券商板塊高人氣的特征，在其拉升的過程中，更容易吸引市場(chǎng)資金的關(guān)注，可能會(huì)成為市場(chǎng)向上突破的導(dǎo)火索。

券商定向“降準(zhǔn)”，為券商行業(yè)釋放出來的資金相對(duì)有限，但從政策導(dǎo)向分析，意在提升資金利用率，降低市場(chǎng)資金成本，并促進(jìn)券商行業(yè)的健康發(fā)展。在這個(gè)時(shí)候，券商行業(yè)的定向“降準(zhǔn)”措施具有一定的積極影響意義，給了券商板塊向上突破找到了一個(gè)很好的理由。

不過，券商板塊可否借勢(shì)發(fā)力，仍然取決于市場(chǎng)資金的態(tài)度。這些年來，券商板塊的上漲往往缺乏了持續(xù)性，長(zhǎng)期下來導(dǎo)致了市場(chǎng)缺乏了耐心，對(duì)券商板塊再次啟動(dòng)行情的期待值也會(huì)有所下降了。

調(diào)整多時(shí)的券商板塊，已經(jīng)逐漸具有一定的投資性價(jià)比，但券商板塊要啟動(dòng)一輪上漲行情，還需要多方面因素的積極配合，才有望形成合力向上的態(tài)勢(shì)。券商板塊啟動(dòng)新一輪行情需要一個(gè)很好的契機(jī)，這一次券商定向“降準(zhǔn)”的措施可否成為新一輪上漲行情的導(dǎo)火索，就要看市場(chǎng)資金如何把握了。