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2月16日，河南馳誠(chéng)電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“馳誠(chéng)股份”）登陸北交所，保薦人為開(kāi)源證券。本次發(fā)行價(jià)為5.87元/股，發(fā)行市盈率為15.99倍，截至發(fā)稿時(shí)間，最新總市值7億元。

馳誠(chéng)股份是一家專業(yè)從事氣體環(huán)境安全監(jiān)測(cè)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為氣體環(huán)境安全監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的智能儀器儀表、報(bào)警控制系統(tǒng)及配套、智能傳感器。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司的控股股東、實(shí)際控制人為徐衛(wèi)鋒、石保敬。徐衛(wèi)鋒直接持有公司1,569.48萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的28.97%，石保敬直接持有公司 1,562.40萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的28.84%；此外，戈斯盾持有公司487.20萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的8.99%。徐衛(wèi)鋒持有戈斯盾出資額的22.17%，為戈斯盾的執(zhí)行事務(wù)合伙人、普通合伙人之一，石保敬持有戈斯盾出資額的1.48%，為戈斯盾的普通合伙人之一。二人能夠控制戈斯盾持有公司的8.99%表決權(quán)。

(資料圖)

本次IPO擬募集的資金主要用于智能儀表產(chǎn)線智能化升級(jí)項(xiàng)目。

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，馳誠(chéng)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.01億元、1.18億元、1.49億元、8675.07萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為1811.04萬(wàn)元、2610.70萬(wàn)元、2946.69萬(wàn)元、1641.74萬(wàn)元；毛利率分別為55.26%、52.39%、52.78%、47.08%。

基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

事實(shí)上，公司智能儀器儀表的核心部件為傳感器，目前公司已成功研制出半導(dǎo)體原理的氣體傳感器并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，電化學(xué)原理氣體傳感器已小批量生產(chǎn)，其他原理的氣體傳感器正處于研發(fā)試制階段。馳誠(chéng)股份目前的核心產(chǎn)品智能儀器儀表所使用的傳感器主要依賴外購(gòu)，公司自產(chǎn)的傳感器尚不能滿足公司需求。

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶變動(dòng)較大，主要由公司的產(chǎn)品特點(diǎn)決定。氣體安全監(jiān)測(cè)產(chǎn)品不屬于需要頻繁采購(gòu)更換的產(chǎn)品，通常情況下其更換周期為3-5年。因此，公司對(duì)部分現(xiàn)有客戶實(shí)現(xiàn)再次銷售、連續(xù)銷售存在一定周期性，公司每年新增客戶較多、變動(dòng)較大。

具體來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，馳誠(chéng)股份的客戶數(shù)量分別為2591個(gè)、3168個(gè)、4206個(gè)、2476個(gè)，單個(gè)客戶平均銷售金額為3.88萬(wàn)元、3.71萬(wàn)元、3.54萬(wàn)元、3.48萬(wàn)元，可以發(fā)現(xiàn)，公司客戶數(shù)量較多、單個(gè)客戶平均銷售金額較小，公司客戶分散度較高。

隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，馳誠(chéng)股份的應(yīng)收賬款金額逐年增長(zhǎng)，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值占各期末總資產(chǎn)的比例分別為33.27%、30.32%、29.86%、33.57%；公司信用期外應(yīng)收賬款余額占各期末應(yīng)收賬款余額的比例分別為52.79%、49.48%、44.67%、44.86%，占比較高；截至2022年10月31日逾期應(yīng)收賬款期后回款的比例分別為80.67%、60.62%、37.86%、24.86%，回款比例較低。