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10月17日，華鑫證券發(fā)布一篇電力設(shè)備行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，多項(xiàng)政策支持，看好海外大儲(chǔ)能需求。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

儲(chǔ)能在清潔能源裝機(jī)受限的情況下保持高增長(zhǎng)

2022年3月，美國(guó)商務(wù)部重啟對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)“雙反”調(diào)查，因此由于供應(yīng)鏈限制、貿(mào)易壁壘和物流挑戰(zhàn)，美國(guó)上半年光伏裝機(jī)量明顯低于預(yù)期。根據(jù)美國(guó)清潔能源協(xié)會(huì)(ACP)調(diào)查數(shù)據(jù)，盡管今年上半年美國(guó)儲(chǔ)能裝機(jī)有所增長(zhǎng)，2022H1裝機(jī)約5GWh電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，與去年同期相比增長(zhǎng)了三分之一，但風(fēng)電和光伏裝機(jī)容量卻下降了50%～70%。2022年1-6月，大約20%的計(jì)劃中的光伏裝機(jī)被推遲，儲(chǔ)能在清潔能源裝機(jī)受限的情況下保持高增長(zhǎng)。

政策出臺(tái)：美國(guó)獨(dú)立儲(chǔ)能可獲30%ITC；停征東南亞組件雙反稅

《通脹削減法案》立法，獨(dú)立儲(chǔ)能投資成本有望大幅降低。

1)儲(chǔ)能與太陽(yáng)能脫鉤，獨(dú)立儲(chǔ)能系統(tǒng)有資格獲得30%的清潔能源投資稅收抵免(ITC)。此前，只有將電池和太陽(yáng)能配對(duì)的項(xiàng)目才有資格獲得ITC，根據(jù)《降低通脹法案》，獨(dú)立儲(chǔ)能和太陽(yáng)能+儲(chǔ)能項(xiàng)目的ITC在十年固定期限內(nèi)將增加到30%(2023年1月起，1MW以上的項(xiàng)目如果滿足勞動(dòng)力要求，ITC可以從6%增長(zhǎng)到30%)；2)允許免稅實(shí)體以直接付款的形式獲得投資稅收抵免(直接支付選項(xiàng))。此前，為使非營(yíng)利性項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行，大多數(shù)免稅組織必須與可利用稅收優(yōu)惠的開(kāi)發(fā)商或銀行合作，簽署電力購(gòu)買協(xié)議(PPA)，在一段時(shí)間內(nèi)(通常為25年)向銀行或開(kāi)發(fā)商支付一定數(shù)額的費(fèi)用?，F(xiàn)在，公立學(xué)校、城市和非營(yíng)利組織等免稅組織可以通過(guò)直接支付獲得30%的ITC。

停征東南亞進(jìn)口太陽(yáng)能組件“雙反”關(guān)稅，光伏裝機(jī)復(fù)蘇將對(duì)儲(chǔ)能增長(zhǎng)形成有力支撐。9月16日，美國(guó)商務(wù)部宣布了對(duì)使用中國(guó)制造的零部件在柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國(guó)或越南組裝的太陽(yáng)能電池和組件給予24個(gè)月(即2024年6月6日或緊急情況終止前)反傾銷和反補(bǔ)貼稅豁免的最終規(guī)則。同時(shí)，將關(guān)稅豁免限制在規(guī)則終止之日起180天內(nèi)在美國(guó)“使用或安裝”的面板和電池(反囤積條件)。

邊際向好趨勢(shì)明確，看好美國(guó)大儲(chǔ)能需求

在東南亞光伏關(guān)稅取消兩年、2023年IRA新政生效、加州SGIP自發(fā)電激勵(lì)計(jì)劃的政策背景下，今年下半年到明年美國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)有望持續(xù)突破裝機(jī)記錄，WoodMac預(yù)測(cè)2022年美國(guó)市場(chǎng)儲(chǔ)能新增裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)29%的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022-2024年儲(chǔ)能需求將分別達(dá)到13.5/28.4/45.6GWh。

投資建議

看好政策推動(dòng)下，美國(guó)光伏裝機(jī)復(fù)蘇帶動(dòng)大型儲(chǔ)能需求提升，看好有能力出口的儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商及PCS供應(yīng)商陽(yáng)光電源（300274）、南都電源（300068）、科華數(shù)據(jù)（002335）、盛弘股份（300693）；推薦溫控設(shè)備供應(yīng)商英維克（002837）(電動(dòng)車團(tuán)隊(duì)覆蓋)，以及配套國(guó)產(chǎn)系統(tǒng)出海廠商的同飛股份（300990）。對(duì)電力設(shè)備行業(yè)維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

產(chǎn)品大幅降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅上升、下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期等。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。