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近日，在“塑耀龍城：DCE.產(chǎn)業(yè)行——第二屆期貨服務(wù)塑化產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇”暨“東?！４笏芑a(chǎn)融培育基地”揭牌儀式上，來自證券、期貨公司、塑化供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)的專家就當(dāng)前石化周期及未來趨勢、塑化市場行情展望、場外期權(quán)在聚烯烴上的應(yīng)用等話題展開深入討論，探索常州塑化企業(yè)運(yùn)用期貨工具的新模式、新方法，進(jìn)一步推動產(chǎn)業(yè)期現(xiàn)聯(lián)動發(fā)展。

(資料圖)

產(chǎn)融基地落戶常州為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供“期貨方案”

在此次論壇上，由東海期貨、常州塑料產(chǎn)業(yè)商會、常州大學(xué)共同發(fā)起的“東?！４笏芑a(chǎn)融培育基地”正式揭牌。據(jù)介紹，該基地旨在通過行業(yè)資源整合，為常州地區(qū)塑化產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供綜合性服務(wù)，以多層次的市場培育體系，為當(dāng)?shù)厮芑a(chǎn)業(yè)企業(yè)特別是中小微企業(yè)的產(chǎn)融發(fā)展提供更多“期貨方案”支持。

東海證券執(zhí)委會主任(總裁)殷建華表示，作為我國塑化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域，常州塑化產(chǎn)業(yè)底蘊(yùn)深厚，現(xiàn)已基本形成以化工原料、精細(xì)化工、高分子合成材料、化工機(jī)械等為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)配套體系。如何高效運(yùn)用期貨及衍生品，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，是常州塑化產(chǎn)業(yè)面臨的重要課題。在新常態(tài)背景下，由東海期貨、塑料產(chǎn)業(yè)商會和常州大學(xué)發(fā)起的東海常達(dá)塑化產(chǎn)融基地，旨在通過行業(yè)資源整合，將基地發(fā)展成為集制度建設(shè)、交易管理、人才培養(yǎng)、合作交流等功能于一體的綜合性培育平臺。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，常州市是我國先進(jìn)制造業(yè)的基地，產(chǎn)業(yè)企業(yè)與大商所市場高度融合，匯聚了眾多規(guī)模大、專業(yè)性強(qiáng)的塑化企業(yè)和貿(mào)易商，為期貨市場化工品種的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。2022年上半年，常州地區(qū)法人客戶在大商所6個能化品種的成交量達(dá)到190萬手，同比增長近70%。未來，大商所將結(jié)合市場新發(fā)展和新變化拓展交割區(qū)域、擴(kuò)大交割品牌和免檢品牌范圍，加快推動純苯、硫黃、石油焦、冰醋酸等能化品種上市，更好地支持能化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量運(yùn)行，為服務(wù)國家能源安全和宏觀經(jīng)濟(jì)大局貢獻(xiàn)積極力量。

據(jù)記者了解，能化產(chǎn)業(yè)是關(guān)乎國計(jì)民生的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，也是大商所產(chǎn)品布局的重點(diǎn)板塊和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要領(lǐng)域。自2007年以來，大商所陸續(xù)上市了6個能化期貨品種和4個期權(quán)產(chǎn)品，不斷完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和體系，同時多措并舉為能化產(chǎn)業(yè)提供多維度、系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

塑化企業(yè)利用衍生品管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

在論壇上，東海證券研究所所長謝建斌表示，歷史上每次以乙烯為代表的石化行情都是從油價(jià)底部反彈開始的，石化產(chǎn)品價(jià)格隨之上漲。雖然石化產(chǎn)品價(jià)格在高油價(jià)時期也會被推高，但因下游需求被抑制，上游企業(yè)盈利反而會受損。目前來看，自2020年下半年開啟的石化行情屬于下行周期中的反彈，目前石化行情整體仍處于底部，石化產(chǎn)業(yè)有望在2023年開始新的上升周期。油價(jià)方面，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)仍然維持高位，但中長期價(jià)格有望回落。

浙江明日控股集團(tuán)聚烯烴產(chǎn)業(yè)研究員萬志楊在論壇上表示，自2020年至今為大宗商品的牛市，在全球加快綠色能源轉(zhuǎn)型、供應(yīng)鏈瓶頸顯現(xiàn)、超寬松貨幣政策等邏輯影響下，原油領(lǐng)漲各類商品，同時受原油上漲支撐，能源化工板塊商品的整體漲幅比較顯著。

“從對聚烯烴基本面的影響來看，近兩年快速上漲的原油價(jià)格，導(dǎo)致煉化板塊、塑化上游生產(chǎn)利潤壓縮甚至虧損，進(jìn)而帶來了實(shí)質(zhì)性的供給減少。其中，PP、PVC今年上半年的整體供應(yīng)增長低于過去6年的復(fù)合增速，PE進(jìn)口數(shù)量相比去年大幅減少。展望下半年，從產(chǎn)能角度來看，PP上半年投產(chǎn)密集，下半年投產(chǎn)壓力依然不減，PE投產(chǎn)壓力相對較小，PVC的投產(chǎn)將集中在下半年?！比f志楊說。

萬志楊認(rèn)為，今年情況稍微特殊。數(shù)據(jù)顯示，在高油價(jià)支撐、進(jìn)口收縮、供給減少的情況下，今年前7個月PE卻累計(jì)下跌5%，PVC下跌16%。這主要是因?yàn)樗芑a(chǎn)業(yè)終端需求持續(xù)偏弱。從微觀來看，塑化終端需求2022年表現(xiàn)預(yù)計(jì)并不樂觀，塑化下游開工率維持在歷年低位。“后續(xù)建議繼續(xù)關(guān)注在國內(nèi)供給回歸、進(jìn)口貨源沖擊下，塑料行業(yè)訂單和整體下游需求是否會有起色。”萬志楊說。

與會人士認(rèn)為，在接下來復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，塑化企業(yè)做好原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理十分必要。東海資本總經(jīng)理助理薛家銘表示，在生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，場外期權(quán)是一個非常有效的工具，可以幫助企業(yè)平抑價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，助其平穩(wěn)經(jīng)營?？偟膩碚f，場外期權(quán)可以讓企業(yè)只需付出小成本便能防范大風(fēng)險(xiǎn)，同時提升企業(yè)盈虧比。

此外，江蘇奔牛港務(wù)集團(tuán)商務(wù)部經(jīng)理賀川還談到了塑化企業(yè)參與期貨交割的意義。他認(rèn)為，期貨交割環(huán)節(jié)是現(xiàn)貨和期貨的重要紐帶，期貨賣方通過委托交割倉庫提交申請注冊倉單，買方接手后通過注銷倉單完成整個交割過程。通過參與期貨交割，賣方可以拓寬銷售渠道，有序組織現(xiàn)貨貨源，買方則可以鎖定采購價(jià)格，最終達(dá)到期現(xiàn)回歸、期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目的。

據(jù)了解，此次活動由常州市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、常州市地方金融監(jiān)督管理局、大商所主辦，東海證券、常州市塑化產(chǎn)業(yè)商會、江蘇奔牛港務(wù)集團(tuán)協(xié)辦，東海期貨承辦。