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【資料圖】

近日，受歐洲能源危機影響，A股市場相關(guān)板塊頻頻異動。繼周一天然氣板塊大漲之后，周二化工行業(yè)遭到資金圍獵，板塊個股掀漲停潮。紅寶麗（002165）兩連板，奧克股份（300082）20%漲停，兄弟科技（002562）、渤海化學（600800）、紅墻股份（002809）、瀘天化（000912）、四川美豐（000731）、廣濟藥業(yè)（000952）、衛(wèi)信康（603676）、龍星化工（002442）等十余只化工股集體漲停。

歐洲減產(chǎn)或?qū)⑼苿踊ぐl(fā)展

俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司9月2日稱，由于發(fā)現(xiàn)多處設(shè)備故障，“北溪-1”天然氣管道將完全停止輸氣，直至故障排除?！霸诿禾磕茉催\輸難度加大、核電發(fā)電不足背景下，電力領(lǐng)域天然氣需求增長，推動歐洲天然氣愈發(fā)緊缺。” 開源證券化工團隊分析指出，歐洲天然氣供給不足沖擊化工品供給，長期或?qū)θ蚬┙o格局產(chǎn)生深遠影響。

“天然氣除影響能源成本，作為天然氣化工的基礎(chǔ)原料，通過C1化工、合成氨、乙炔化工、氫氣等產(chǎn)業(yè)鏈將傳導(dǎo)至C2、C3、化肥、氯堿、聚氨酯等大部分化工品。”華泰證券認為，歐洲天然氣高價帶動全球天然氣價格走高，日本LNG、美國HH價格均抬升至歷史高位。相較而言，依托煤炭為基礎(chǔ)能源的中國化工企業(yè)競爭力凸顯，有望通過直接出口及間接出口(轉(zhuǎn)化為下游工業(yè)品)增長獲取更多市場份額。

因天然氣供給不足，多家歐洲化工廠計劃減產(chǎn)。德國工商聯(lián)合會(DIHK)發(fā)布的研究報告稱，通過調(diào)查3500家德國工業(yè)企業(yè)，約16%企業(yè)認為自身有必要減少生產(chǎn)或放棄部分業(yè)務(wù)，其中近四分之一已減產(chǎn)停產(chǎn)，另四分之一在減產(chǎn)中，剩下一半企業(yè)正計劃采取措施。

“歐洲在抗氧化劑、乙烯、醋酸、MDI、TDI、維生素等化工品的供應(yīng)端占據(jù)重要地位。歐洲的減產(chǎn)或?qū)⑼苿訉?yīng)的細分行業(yè)進入上行周期，我國穩(wěn)定供應(yīng)全球的能力有望再度凸顯?！遍_源證券化工團隊分析稱。

關(guān)注產(chǎn)能占比大的精細化工

從估值來看，化工板塊目前正處于歷史估值底部。2022年以來，化工原料指數(shù)下跌8.43%，略小于上證指數(shù)10.89%的跌幅。從業(yè)績上看，據(jù)國金證券統(tǒng)計，化工行業(yè)上半年整體實現(xiàn)營業(yè)收入3.47萬億元，同比增長31.3%;歸母凈利潤2217億元，同比增長21.3%;行業(yè)整體毛利率為18.7%，同比下滑2.7%;整體凈利率為7%，同比下滑0.8%。

在當前內(nèi)需低迷背景下，華泰證券認為，歐洲產(chǎn)能占比較多的助劑、表面活性劑、化妝品原料、農(nóng)藥、代糖等企業(yè)有望受益，推薦金禾實業(yè)（002597）、皇馬科技（603181）、利安?。?00596）、新和成（002001）;長期而言，在國內(nèi)頭部化工企業(yè)競爭優(yōu)勢強化的背景下，大宗化工品國內(nèi)供需面逐步改善，一體化龍頭企業(yè)優(yōu)勢顯著，推薦萬華化學（600309）、華魯恒升（600426）、中國海油（600938）、恒力石化（600346）。

而申萬宏源則建議從四個方面投資：1)從競爭力、盈利穩(wěn)定性、產(chǎn)能投放一體化的大煉化角度，重點推薦榮盛石化（002493）、恒力石化、東方盛虹（000301）、桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）。2)乙烷制乙烯的成本優(yōu)勢，及丙烯產(chǎn)業(yè)鏈受益角度，重點推薦衛(wèi)星化學（002648）。3)油價高位、煤化工成本優(yōu)勢和長期成長性，重點推薦寶豐能源（600989）。4)油價大幅上漲的彈性，同時從海外上游縮減資本開支、國內(nèi)加大能源安全保障角度，建議關(guān)注中國海油、中國石油、廣匯能源（600256）、中海油服（601808）、海油工程（600583）、新奧股份（600803）、中油工程（600339）、博邁科（603727）等。