4月14日,白酒板塊全線走高,皇臺(tái)酒業(yè)(000995)漲停,酒鬼酒(000799)、迎駕貢酒(603198)、金種子酒(600199)、口子窖(603589)、瀘州老窖(000568)、伊力特(600197)、古井貢酒(000596)、舍得酒業(yè)(600702)等跟漲。
近日,白酒企業(yè)扎堆發(fā)布1至2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),均實(shí)現(xiàn)“開門紅”。貴州茅臺(tái)(600519)凈利同比增長(zhǎng)20%左右,山西汾酒(600809)凈利同比增長(zhǎng)50%以上,今世緣(603369)凈利同比增長(zhǎng)26%左右,酒鬼酒凈利同比增長(zhǎng)130%左右。
招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊認(rèn)為,近來白酒板塊跑輸市場(chǎng),但要看到,在疫情背景下,酒企加強(qiáng)市場(chǎng)秩序管理,普遍通過控貨等措施維持渠道良性,價(jià)盤依然較為穩(wěn)固。白酒板塊估值具備性價(jià)比,仍具備較好的配置價(jià)值。
侯昊分析,近期白酒板塊短期波動(dòng),主要系疫情反復(fù)影響,市場(chǎng)擔(dān)心對(duì)白酒動(dòng)銷產(chǎn)生影響。疫情主要影響白酒聚飲、宴席等消費(fèi)場(chǎng)景,在當(dāng)前消費(fèi)淡季下,這些影響比較有限。相反,在疫情背景下酒企加強(qiáng)市場(chǎng)秩序管理,普遍通過控貨等措施維持渠道良性,價(jià)盤依然較為穩(wěn)固。隨著疫情管控政策持續(xù)落實(shí),疫情有望逐步見頂回落,在疫情得到有效控制后,有望迎來宴席及消費(fèi)旺季回補(bǔ)。
侯昊認(rèn)為,短期內(nèi)可關(guān)注疫情防控的動(dòng)態(tài)調(diào)整情況,近期年報(bào)、季報(bào)密集披露,疊加酒企改革舉措階段性落地有望催化板塊行情,板塊估值具備性價(jià)比,經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下消費(fèi)韌性較強(qiáng)。時(shí)間拉長(zhǎng)看,消費(fèi)升級(jí)及集中度提升趨勢(shì)下,白酒板塊仍具備較好的配置價(jià)值。
長(zhǎng)江證券表示,根據(jù)已經(jīng)披露的2021年酒企預(yù)告及2022年1-2月份經(jīng)營(yíng)情況,結(jié)合規(guī)模以上酒企數(shù)據(jù)來看,目前白酒行業(yè)發(fā)展的頭部集中、消費(fèi)升級(jí)兩大趨勢(shì)仍在延續(xù),且從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)大概率不會(huì)被短期的外部因素打破。因此,白酒行業(yè)未來發(fā)展的主線不變。
浙商證券(601878)認(rèn)為,當(dāng)前白酒板塊/貴州茅臺(tái)估值約為近5年來64.5/68.7分位,考慮到作為板塊估值錨的貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)確定性強(qiáng),當(dāng)前白酒板塊整體估值性價(jià)比已現(xiàn)。
方正證券研報(bào)認(rèn)為,展望2022Q2投資策略,需要兼顧板塊發(fā)展邏輯的長(zhǎng)期因素與疫情邊際好轉(zhuǎn)的短期因素,從當(dāng)前的估值水位與長(zhǎng)期邏輯來看,優(yōu)質(zhì)賽道大白馬仍為投資首選,從疫情影響因素的短期邏輯來看,疫情好轉(zhuǎn)后餐飲、啤酒、區(qū)域白酒逐步按序恢復(fù),2021Q2基數(shù)較低的板塊有肉制品、啤酒、調(diào)味品、食品。
2022Q2業(yè)績(jī)前瞻也將影響預(yù)期,但當(dāng)前業(yè)績(jī)前瞻仍存不確定性,仍建議從長(zhǎng)期投資的維度布局優(yōu)質(zhì)賽道龍頭,與此同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)后消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)的餐飲、啤酒、區(qū)域白酒板塊的邊際變化。
標(biāo)簽: 同比增長(zhǎng) 貴州茅臺(tái) 市場(chǎng)秩序
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