999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

6月28日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額26688.9億元，同比下降18.8%，降幅比1-4月份收窄1.8個百分點(diǎn)。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師孫曉指出，5月份隨著工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，工業(yè)企業(yè)利潤降幅持續(xù)收窄。5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降12.6%，降幅較4月份收窄5.6個百分點(diǎn)，連續(xù)三個月收窄，企業(yè)利潤呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢。

(資料圖片)

此外，不同規(guī)模企業(yè)利潤均有改善。5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，大型、中型、小型企業(yè)利潤同比分別下降16.8%、8.1%、8.1%，降幅較4月份分別收窄6.0、7.4和3.2個百分點(diǎn)。

孫曉認(rèn)為，5月份裝備制造業(yè)利潤保持較快增長，工業(yè)企業(yè)利潤行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善；消費(fèi)品制造業(yè)利潤降幅收窄，助推工業(yè)企業(yè)利潤改善；電氣水行業(yè)利潤保持快速增長。總體看，工業(yè)企業(yè)利潤延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，但效益恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固。

植信投資研究院宏觀高級研究員羅奐劼指出，需求持續(xù)恢復(fù)、上游價格低位運(yùn)行和去年同期較低基數(shù)是推動5月工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)改善的原因。

民生銀行研究團(tuán)隊指出，展望下一階段，預(yù)計工業(yè)企業(yè)利潤降幅大概率將繼續(xù)收窄。一方面，PPI（生產(chǎn)價格指數(shù)）將于年中見底回升，價格對營收和利潤的拖累將會減弱，另一方面，新一輪穩(wěn)增長政策效應(yīng)顯現(xiàn)將有望拉動工業(yè)生產(chǎn)回升。

但同時需要看到，由于外需趨弱背景下出口將繼續(xù)承壓，地產(chǎn)和消費(fèi)斜率仍在放緩，企業(yè)信心尚待進(jìn)一步加強(qiáng)，因此，工業(yè)利潤或仍將面臨一定壓力。

財信研究院副院長伍超明指出，預(yù)計6月工業(yè)利潤修復(fù)放緩概率偏大，下半年工業(yè)利潤或呈現(xiàn)弱修復(fù)格局。

5月工業(yè)企業(yè)利潤率回升，但營收增速放緩

數(shù)據(jù)顯示，1—5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.39萬億元，同比增長0.1%；發(fā)生營業(yè)成本43.83萬億元，增長1.2%；營業(yè)收入利潤率為5.19%，同比下降1.21個百分點(diǎn)。

民生銀行研究團(tuán)隊認(rèn)為，營業(yè)收入增速放緩，主要受到量價因素的雙重拖累。5月工業(yè)增加值同比增長3.5%，較上月回落2.1個百分點(diǎn)，顯示生產(chǎn)速度有所放緩。5月PPI同比-4.6%，降幅較上月擴(kuò)大1.0個百分點(diǎn)，為2016年3月以來最低水平，價格拖累因素加大。

在營收增速放緩前提下利潤降幅反而收窄，主要由于營業(yè)收入利潤率回升。1-5月份工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率為5.19%，較上月提升0.24個百分點(diǎn)，達(dá)到今年最高水平。營業(yè)收入利潤率的提高，又主要源于費(fèi)用的下降。1-5月企業(yè)每百元營收中費(fèi)用為8.31元，降至今年以來最低水平。

企業(yè)對銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用的壓降，以及寬松貨幣政策帶來的財務(wù)費(fèi)用下降，都推動了營業(yè)收入利潤率的回升。不過，1-5月企業(yè)每百元營收中的成本上升為85.29元，達(dá)到今年以來最高水平，可能會對下一階段利潤增長形成約束。

伍超明指出，結(jié)構(gòu)因素或是本月利潤降幅收窄的主因。從總量層面看，量、價、成本和基數(shù)效應(yīng)均不支持本月工業(yè)利潤改善。因此結(jié)構(gòu)層面，制造業(yè)受益于各項支持政策落地顯效（包括產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、稅費(fèi)減免政策等），5月份利潤降幅較4月份收窄7.4個百分點(diǎn)，帶動規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤降幅收窄4.9個百分點(diǎn)，是主要貢獻(xiàn)力量。

工業(yè)企業(yè)去庫存速度進(jìn)一步加快

數(shù)據(jù)顯示，5月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為78.1元，同比減少5.8元；人均營業(yè)收入為170.9萬元，同比增加5.8萬元；產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為20.7天，同比增加1.0天；應(yīng)收賬款平均回收期為63.6天，同比增加6.4天。

民生銀行研究團(tuán)隊指出，企業(yè)去庫存速度進(jìn)一步加快，主要包括兩方面原因：一是內(nèi)外部不確定性上升，企業(yè)盈利偏弱，對未來信心不足，主動去庫存意愿上升。二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率放緩，但仍在恢復(fù)途中，對產(chǎn)成品庫存形成一定消耗。

伍超明表示，預(yù)計短期工業(yè)企業(yè)仍處于去庫存周期，本輪去庫存周期或較以往更長一些。根據(jù)歷史經(jīng)驗，PPI增速與工業(yè)企業(yè)庫存增速高度相關(guān)，一般前者略領(lǐng)先后者，5月PPI降幅較上月擴(kuò)大1個百分點(diǎn)，且預(yù)計未來數(shù)月內(nèi)PPI將繼續(xù)負(fù)增長，或推動企業(yè)延續(xù)去庫存。

此外與歷史水平相比，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)庫存增速或尚未見底，且分行業(yè)看上、中、下游制造業(yè)庫存增速未來仍有一定回落空間。最后受國內(nèi)需求仍顯不足、海外需求放緩壓力加大等因素拖累，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)庫存量與銷售額的比率仍處于偏高位置，意味著企業(yè)繼續(xù)去庫存的意愿仍偏強(qiáng)，本輪庫存周期或被拉長。