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記者付樂冉學(xué)東北京報道

(資料圖)

5月9日，銀登中心披露，馬上消費發(fā)布了《玉誠2023第三期信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓公告》，業(yè)務(wù)總金額為10億元。另有陜西長銀消費金融和小米消費金融于4月分別完成了今年第一筆信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。據(jù)《》記者梳理，截至5月9日，今年已有4家消金機(jī)構(gòu)，完成了7筆信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，涉及金額達(dá)63.46億元。

除了信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，同業(yè)拆借、發(fā)行ABS、金融債、銀團(tuán)貸款等也是消金機(jī)構(gòu)常見的融資方式，行業(yè)多元化融資趨勢漸顯。

“資金來源的多元化，有利于消費金融公司根據(jù)業(yè)務(wù)情況，來主動選擇匹配的低成本融資方式。因此，符合條件的消費金融公司會盡可能的拓寬融資渠道?！焙裱┭芯渴紫芯繂T于百程5月10日對《》記者表示，消費金融行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到精細(xì)化發(fā)展的新階段，多渠道、低成本融資的能力，成為了消費金融公司重要競爭力之一。

融資超60億元

根據(jù)公告，馬上消費金融擬于5月12日與中原信托有限公司通過銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，總金額為10億元。

另有陜西長銀消費金融與陜西省國際信托股份有限公司的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，總金額約5.06億元，涉及106889戶債務(wù)人，債務(wù)人主要分布在河南、山東、四川、湖南、福建省等地區(qū)，涉及批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)。

小米消費金融轉(zhuǎn)讓信息顯示，小米消費金融此次受讓機(jī)構(gòu)為光大興隴信托有限責(zé)任公司，資產(chǎn)原始金額為8.32億元，實際轉(zhuǎn)讓金額8.4億元。

作為一家互聯(lián)網(wǎng)系消金機(jī)構(gòu)，小米消費金融在互聯(lián)網(wǎng)消費場景上有著天然優(yōu)勢，針對用戶日常消費金融需求，開展旅游、家裝、教育、3C等不同場景，其用戶特點也十分鮮明，主要圍繞小米生態(tài)鏈的相關(guān)客戶。從其公告披露的債務(wù)人可以看出，其債務(wù)人主要是商業(yè)和服務(wù)行業(yè)。

反觀去年上半年，消金機(jī)構(gòu)采取同業(yè)拆借的融資方式走熱。而今年，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓成為了行業(yè)融資的新趨勢。

早在2020年底，銀保監(jiān)會下發(fā)的《促進(jìn)消費金融公司和汽車金融公司增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力、提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》中，提出要鼓勵消費金融公司通過銀登中心開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

在發(fā)行要求方面，和其他融資模式相比，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓對機(jī)構(gòu)信息披露、資產(chǎn)審計、發(fā)行規(guī)模、注冊程序等要求相對不高，其流程簡單、速度快，因此交易市場相對活躍，是當(dāng)下不少消費金融公司融資的首選渠道。據(jù)《》記者梳理，截至5月9日，今年已有4家消金機(jī)構(gòu)，完成了7筆信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，涉及金額達(dá)63.46億元。

利于資金回籠

于百程表示，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓是將已經(jīng)形成的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，從而回籠資金，回籠后的資金繼續(xù)開展消費金融業(yè)務(wù)，盤活了信貸資產(chǎn)存量，提升了資金使用效率。相對于交易所的資產(chǎn)證券化，銀登中心信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)在流程上更加便利，有利于消金公司更快獲得資金，但其流動性可能會弱于銀行間和交易所市場。

具體來看，在產(chǎn)品操作層面，首先消金公司會把已經(jīng)放貸的資產(chǎn)打包成資產(chǎn)包，由于每個月還款人都會進(jìn)行還款，從而產(chǎn)生現(xiàn)金流，因此這類資產(chǎn)包具備收益。其次，消金公司把資產(chǎn)包轉(zhuǎn)給信托公司，這其中基本是以信托計劃來實施，信托公司會找客戶和資金來承接資產(chǎn)包，從而使其享受到收益，部分消金公司借款利率比較高，收益率也相對較高。

于百程進(jìn)一步表示，并不是所有收益率都會給到信托受益人，雙方會提前約定。對消金公司而言，提供資產(chǎn)包轉(zhuǎn)給信托公司，比如以5%的收益率給到信托公司，信托公司的投資人就享受了5%的收益，超過部分的收益歸消金公司所有，在一定程度上也提高了消金公司的收益。消金公司可以利用這部分資金，再發(fā)放貸款，利于消金公司資金回籠，提高資金使用效率，進(jìn)一步盤活資產(chǎn)。但如果資產(chǎn)包中有壞賬，收益無法保證，部分情況下也需要消金公司來承擔(dān)。此外，投資人和信托公司對頭部消金公司的資產(chǎn)非常認(rèn)可，募集結(jié)果通常不錯。

行業(yè)普遍認(rèn)為，在消費復(fù)蘇的當(dāng)下，傳統(tǒng)的融資方式已難以滿足消金機(jī)構(gòu)多元化的融資需求，而信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓是消金機(jī)構(gòu)拓寬融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的重要融資工具,相信有越來越多的機(jī)構(gòu)將選擇信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式。

多元化融資凸顯

今年以來，消費金融公司的融資方式呈現(xiàn)出多元化、多渠道的特點。

消費金融公司是資本消耗型機(jī)構(gòu)，和銀行等機(jī)構(gòu)相比,消費金融公司不能吸收社會存款,只能依靠自有資金或者經(jīng)營活動獲得資金，因此融資渠道和成本是其發(fā)展的關(guān)鍵，其融資成本從低到高依次為股東資金、同業(yè)拆借、發(fā)行ABS、金融債、銀團(tuán)貸款。在當(dāng)下利率下行的大背景下，消金機(jī)構(gòu)融資成本處于下行通道,部分機(jī)構(gòu)發(fā)行的ABS產(chǎn)品利率已經(jīng)進(jìn)入“3”字頭。

一位消金機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員對記者坦言，銀行的資金一部分放不出去，也是因為缺少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還是跟機(jī)構(gòu)自身建設(shè)能力有很大關(guān)系。頭部消金公司如招聯(lián)消費金融和興業(yè)消費金融有大股東的支持，因此公募資金比較少。

具體來看，2023年消費金融ABS發(fā)行逐漸回暖。2月，馬上消費金融發(fā)行了第八期ABS，規(guī)模為15億元。除馬上消費金融外，中原消費金融于3月發(fā)行2023年第一期11.98億元個人消費貸款A(yù)BS。此外，4月，平安消費金融成功募集兩年期銀團(tuán)貸款，募集金額超10億元。

博通分析首席分析師王蓬博表示，拓展多元化融資，有利于機(jī)構(gòu)擴(kuò)大各種分期和貸款類的業(yè)務(wù)，也便于滿足相關(guān)監(jiān)管對資本充足率的要求，且增厚資本也能增強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力。

目前，在已開業(yè)的30家消費金融公司中，有20家獲批同業(yè)拆借資格、8家獲批發(fā)行金融債資質(zhì)、14家獲批發(fā)行ABS資質(zhì)。