999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

3月28日，東興證券發(fā)布一篇輕工制造行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，線下消費(fèi)穩(wěn)健復(fù)蘇，繼續(xù)關(guān)注出行產(chǎn)業(yè)鏈。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

觀點(diǎn)綜述：

(資料圖片僅供參考)

近期出行各方面數(shù)據(jù)持續(xù)恢復(fù)，包括酒店、餐飲、旅游等出行相關(guān)的領(lǐng)域出現(xiàn)復(fù)蘇明顯。疊加部分行業(yè)和公司成長(zhǎng)性，重點(diǎn)公司的收入、業(yè)績(jī)有望超過2019年甚至較疫情前實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，本周繼續(xù)重點(diǎn)推薦出行產(chǎn)業(yè)鏈。分領(lǐng)域看：

酒店：供給出清集中度加速提升，疫后復(fù)蘇疊加供需差帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)反彈。根據(jù)STR，2022年國(guó)內(nèi)酒店RevPAR月均恢復(fù)率約為2019年的6成，頭部連鎖酒店集團(tuán)品牌經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。2023年以來境內(nèi)酒店整體RevPAR較2019年已實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，復(fù)蘇趨勢(shì)顯著。中長(zhǎng)期來看，中高端結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存，中高端酒店市場(chǎng)空間廣、集中度仍有提升空間，另一方面，疫情后行業(yè)供給端持續(xù)出清，市場(chǎng)集中度加速提升。標(biāo)的方面，重點(diǎn)關(guān)注門店規(guī)模領(lǐng)先、品牌矩陣完善、經(jīng)營(yíng)效率高的頭部酒店集團(tuán)，如錦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、華住集團(tuán)，兼具復(fù)蘇彈性和集中度提升紅利。

餐飲：疫情期間價(jià)格被壓制、單店受損嚴(yán)重的品牌復(fù)蘇彈性大，兼具連鎖化拓店成長(zhǎng)性。橫向?qū)Ρ瘸鲂挟a(chǎn)業(yè)鏈，餐飲從消費(fèi)場(chǎng)景看疫情期間韌性更強(qiáng)，但23年仍有反彈空間。2023年1-2月，我國(guó)社零餐飲收入較2019年1-2月增長(zhǎng)16%，限額以上餐飲收入較2019年1-2月增長(zhǎng)32%，疫后餐飲市場(chǎng)快速反彈，且連鎖餐飲復(fù)蘇更強(qiáng)勁。選股思路上，短期看，疫后復(fù)蘇將是主要催化，疫情期間價(jià)格壓制明顯、單店受損嚴(yán)重、拓店進(jìn)程受阻的品牌，疫后彈性更強(qiáng)。中期看，疫情影響消退后，行業(yè)將回歸開店邏輯，關(guān)注各餐飲企業(yè)現(xiàn)有門店距離賽道天花板之間的剩余空間。建議關(guān)注單店模型優(yōu)秀、標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制性強(qiáng)的小酒館海倫司，以及單店盈利有望邊際改善的高端茶飲奈雪的茶。

旅游（景點(diǎn)、出境游、博彩）：疫后出行復(fù)蘇，長(zhǎng)途游、出境游相關(guān)標(biāo)的彈性更大。國(guó)內(nèi)旅游方面，全國(guó)出游人數(shù)有較大恢復(fù)空間：2022年全國(guó)旅游人次和旅游收入僅有2019的4成左右。中國(guó)旅游研究院預(yù)測(cè)，2023年國(guó)內(nèi)旅游人次及旅游收入將恢復(fù)至2019年的7成以上%。出境游方面，疫情三年國(guó)際航班量和國(guó)際航班訂座量驟降，訂座量?jī)H有疫情前的3%-4%水平。2023年1月份訂座量已恢復(fù)到2019年的約12%水平。中國(guó)旅游研究院預(yù)計(jì)2023年全年入出境游客人數(shù)有望超9000萬人次，同比翻一番，恢復(fù)至疫前的31.5%。投資思路上，國(guó)內(nèi)景區(qū)建議關(guān)注符合休閑度假趨勢(shì)的休閑一體化景點(diǎn)；出境游建議關(guān)注率先復(fù)蘇的澳門博彩業(yè),以及受益旅游線上化率提升的OTA龍頭。

市場(chǎng)回顧

本周紡織服裝行業(yè)上漲0.68%，輕工制造上漲1.87%，商貿(mào)零售上漲2.49%，社會(huì)服務(wù)上漲1.87%，美容護(hù)理上漲0.30%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中分別排第17、12、7、11、20名。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲0.46%，深證成指上漲3.16%。

重點(diǎn)推薦：錦江酒店、科銳國(guó)際（300662）、海倫司、珀萊雅（603605）、貝泰妮（300957）、愛美客（300896）、李寧、安踏體育、臺(tái)華新材（603055）、華利集團(tuán)（300979）、金牌廚柜（603180）、志邦家居（603801）、瑞爾特（002790）、索菲亞（002572）風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響購買力、疫情發(fā)展超預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。