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出品｜虎嗅科技組

【資料圖】

作者｜齊健

編輯｜陳伊凡

頭圖｜英偉達

北京時間5月25日凌晨，英偉達公布了截至2023年4月30日的季度業(yè)績報告。該公司最新季度營收為71.9億美元，比去年同期下降13％，比上一季度增長19％。雖然季度營收同比下降，但財報公布后，收跌約0.5%的英偉達股價在盤后迅速拉升，漲幅超過20%，次日開盤后最高漲幅一度接近30%。

一天之內，英偉達的市值由7500億美元躥升至近9400億美元。漲幅1800多億美元，一天內的增長，約等于1.5個英特爾的市值。隨著英偉達推出自己的CPU和GPU的組合，英特爾在CPU上的地位也將被進一步蠶食。

在生成式AI和大模型應用、研發(fā)需求暴增之下，英偉達幾乎壟斷了今天的AI加速計算市場。這也使得英偉達持續(xù)被各級市場投資人看好，其二季度營收指引，同比增近33%。據英偉達預計，下個季度公司收入將達到110億美元，實現(xiàn)64%的同比增長，環(huán)比增長25億美元以上，且公司毛利率將增長4個百分點，達到68.6%。

“強勁的連續(xù)增長是由創(chuàng)紀錄的數據中心收入推動的。”雖然在財報電話會上英偉達首席財務官Colette Kress稱，該公司大游戲和專業(yè)可視化平臺從渠道庫存修正中脫穎而出，但從財務數據表現(xiàn)來看，數據中心業(yè)務已經是英偉達無可替代的主力業(yè)務。

在這樣的情況下，中國市場對于英偉達來說變得更加重要。中國的數據中心業(yè)務持續(xù)增長，但英偉達與中國的生意往來正在受到國際貿易環(huán)境影響變得不確定。5月24日，英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛在接受英國媒體《金融時報》的采訪時表示，美國在這方面應該慎重行事，“如果我們被剝奪了中國市場，我們沒有應急措施。因為世界上沒有其他中國，只有一個中國。”

英偉達的數據中心帝國進一步擴大

“生成式AI推動了計算需求的指數級增長，這種需求正在快速過渡到GPU加速計算市場?！盋olette Kress在財報電話會上表示，在訓練和部署生成式AI的過程中，使用GPU的數據中心效果更好、更通用，也更低碳節(jié)能，在GPU方面的領先技術給英偉達的產品需求帶來了巨大的上升空間。

事實上，AI算力需求的迅速升溫，對于英偉達的數據中心業(yè)務來說只能算是錦上添花。全球算力需求增長，云計算市場持續(xù)擴張，早已把英偉達的GPU芯片從單純面向游戲、可視化市場，推到了更高、更廣的應用維度，并大幅加速了英偉達整體的業(yè)務增長。

在英偉達的2022財年第四季度，游戲業(yè)務營收34.20億美元，相對于數據中心的32.63億美元還略占優(yōu)勢。而如今英偉達的數據中心業(yè)務已經大幅超過游戲，2024財年第一季度，在英偉達的四大主要業(yè)務板塊中，游戲、專業(yè)可視化和汽車業(yè)務三個業(yè)務的總收入加起來，也只占數據中心業(yè)務的2/3。

在本季度，英偉達進一步擴大了對數據中心業(yè)務的投入。在3月底的GTC大會上推出過的最新技術和服務在本季度都有更新。其中包括四個推理平臺，將公司的全棧推理軟件與最新的NVIDIA Ada、NVIDIA Hopper和NVIDIA Grace Hopper處理器相結合。

由此，英偉達可以向用戶提供GPU+CPU的完整服務器產品。這意味著在服務器市場，英偉達的話語權將進一步擴大，正在突破原來英特爾的CPU帝國。

此外，英偉達還宣布了與多家主要云廠商的合作拓展，擴大了基于NVIDIA H100 Tensor Core GPU新產品和服務的合作伙伴，包括亞馬遜網絡服務、谷歌云、微軟Azure和甲骨文云基礎設施。

針對谷歌云，英偉達將率先提供新款NVIDIA L4 Tensor Core GPU以加速生成式AI應用程序。在Azure云上，英偉達將把NVIDIA AI Enterprise軟件集成到Azure機器學習中，以加快AI訓練。

英偉達有多需要中國？

雖然本季度英偉達數據中心業(yè)務表現(xiàn)不俗，營收創(chuàng)歷史新高，但就在3個月前，英偉達的上一財季中，數據中心業(yè)務的環(huán)比增長還在下滑。英偉達將此前的業(yè)績放緩解釋為“總數據中心連續(xù)收入下降是由于中國銷售額下降?！?/p>

而本季度的業(yè)績修正，似乎與英偉達仍然在和中國做生意有著一定的關系。

目前，全球范圍內，在生成式AI和大模型領域投入最大，算力需求最旺盛的兩個國家，始終是中美兩國。且相對于中國市場來說，第三、第四名的算力市場需求，可能很難支撐英偉達數據中心業(yè)務的長期增長。

然而，美國政府為了遏制中國發(fā)展，在去年下半年推出了一系列限制，影響了多數美國公司的高端芯片及相關產業(yè)出口。

“拜登政府對半導體技術實施的出口限制，使英偉達感到‘束手束腳’。英偉達無法在全球最大市場之一的中國開展業(yè)務?！秉S仁勛近期也曾公開表示對美國政府對華禁售高端芯片的不滿。

英偉達顯然很看重體量巨大，且富有增長潛力的中國市場。

在美國限芯禁令頒布之后，英偉達一方面積極響應“國家號召”及時對中國斷供了高端芯片A100和最新的H100。但在2022年11月，英偉達就推出了比這兩款高端芯片稍差的“中國特供”替代品——A800。

與A100相比，A800系列的規(guī)格基本相同，比較大的區(qū)別在于NVLink互連總線的連接速率，前者為600 GB/s，后者限制在了400 GB/s。A800 GPU在算力上與A100保持一致，但增加了40GB顯存的PCIe版本，在NVLink互聯(lián)速度上，A800相較于A100下降了200GB/s的速度。

雖然目前英偉達沒有公布A800的銷售情況，也沒有在本次財報中說明中國市場對業(yè)績增長的影響。但對比前一季財報中，著重提到失去中國市場對業(yè)績的拖累，或體現(xiàn)了英偉達在中國的業(yè)務正在回暖。

目前，英偉達官方已經承認正在與中國客戶接洽，以提供不受禁令限制的替代產品，且如果客戶需要被禁售的產品，英偉達也可以向美國政府申請銷售許可。多位國內算力行業(yè)從業(yè)者向虎嗅表示，很多中國云計算和IDC企業(yè)都已經開始采購并應用A800。

對華芯片貿易風險持續(xù)上升

大國貿易摩擦肯定不會只是單邊行動，中國對美國制裁的反擊，也使中美之間的芯片貿易充滿了不確定性。

在芯片方面，從4月初開始，中國政府就宣布了對美國芯片制造商美光科技進行網絡安全審查。近期，據報道，中國網絡安全審查辦公室對美光公司在華銷售的產品進行了網絡安全審查。 審查發(fā)現(xiàn)，美光公司產品存在較嚴重網絡安全問題隱患，對我國關鍵信息基礎設施供應鏈造成重大安全風險，影響我國國家安全。

基于此，中國對這家美國公司下達了禁令，要求國內關鍵信息基礎設施的運營者，停止采購美光公司產品。而與美光同屬芯片行業(yè)的英偉達在這方面同樣可能面臨著數據和安全方面的審查與監(jiān)管挑戰(zhàn)。

目前，中國法律在數據處理和數據本地化方面已經對英偉達等企業(yè)提出了相關要求。根據法律，廣義上被定義為重要的數據，在未經中國網信辦評估和批準的情況下，不得轉移到中國境外。英偉達公司認為，無法將個人數據帶出中國可能使英偉達等數據中心業(yè)務成本大幅提高，甚至面臨關停業(yè)務的風險。

在高技術產品中添加“后門”或故意設置漏洞，在美國對華技術輸出過程中并非個例，很多芯片、工業(yè)軟件等都曾被查處存在類似問題。這也在很多關鍵領域催生了大量自主知識產權產品，并加速了國內信創(chuàng)行業(yè)的發(fā)展。

黃仁勛在前述采訪中還表示，對中國的出口限制只會倒逼中國企業(yè)自己研發(fā)生產芯片，并成為美國的競爭對手。

不過，近日中國商務部與美國再度展開了接觸。5月25日，商務部部長王文濤在赴美國參加亞太經合組織貿易部長會議期間，在華盛頓會見美國商務部長雷蒙多。已公開的消息稱，雙方就中美經貿關系和共同關心的經貿問題進行了坦誠、專業(yè)、建設性的交流。

中方就美對華經貿政策、半導體政策、出口管制、對外投資審查等表達重點關切。雙方同意建立溝通渠道，就具體經貿關切和合作事項保持和加強交流。本次會談，或對芯片半導體行業(yè)釋放更多積極信號。

目前國內科技行業(yè)在高端芯片領域雖然受制于人，但有專家認為，沒有A100或者是H100，對于目前算力需求最旺盛的AI大模型研發(fā)領域來說，并不致命。

“GPU性能相差2倍，大模型的參數量不會縮小2倍，會少1倍多一點?！钡谒姆妒絼?chuàng)始人兼CEO戴文淵告訴虎嗅，對于大模型來說，參數量差10倍有本質的區(qū)別，差1倍多一點，其實感受不到本質的區(qū)別。