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根據(jù)中信證券日前發(fā)布的研究報告，隨著光伏行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，國內(nèi)光伏電池與組件行業(yè)的ESG報告披露率正在快速上升。“企業(yè)ESG報告披露率由2015年18%上升至2021年75%，僅次于銀行和非銀金融，遠高于31%的全市場平均披露率?！?/p>

日前，歐盟理事會正式通過了《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令》（CSRD，Corporate Sustainability Reporting Directive）。作為歐盟環(huán)境、社會和公司治理（ESG）信息披露核心法規(guī)，CSRD對歐盟企業(yè)的ESG信息披露提出了更為嚴(yán)格的要求。

【資料圖】

雖然CSRD屬歐盟立法，但行業(yè)人士表示，所有為歐洲企業(yè)提供產(chǎn)品與服務(wù)的相關(guān)方，都將受到CSRD的外溢影響，被動履行ESG相關(guān)的合規(guī)義務(wù)。

中國光伏電池與組件行業(yè)與歐洲市場貿(mào)易關(guān)系緊密，當(dāng)前，行業(yè)主要企業(yè)的ESG披露情況如何？又有哪些亟待提升和完善的工作呢？

披露率明顯提升

根據(jù)中信證券日前發(fā)布的研究報告，隨著光伏行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，國內(nèi)光伏電池與組件行業(yè)的ESG報告披露率正在快速上升。“企業(yè)ESG報告披露率由2015年18%上升至2021年75%，僅次于銀行和非銀金融，遠高于31%的全市場平均披露率?！?/p>

特別是對于上市公司而言，中信證券研報指出，A股光伏電池組件企業(yè)ESG報告披露率增速在A股上市公司分行業(yè)比較中排名前列。2021年，A股光伏電池組件企業(yè)ESG報告披露率相比2019年披露率增加了65%，高于其他分行業(yè)ESG報告披露率增速。

披露率增加的背后是企業(yè)對ESG治理的重視程度的顯著提升。中信證券數(shù)據(jù)科技首席分析師張若海研究團隊分析指出，這得益于行業(yè)內(nèi)部需求和外部壓力的雙重驅(qū)動。

張若海研究團隊認(rèn)為，一方面，隨著光伏平價上網(wǎng)政策的施行和企業(yè)間競爭的日趨激烈，電池和組件企業(yè)需要不斷降低光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。能源和資源消耗在光伏產(chǎn)品生產(chǎn)成本中占有較大比例，通過技術(shù)降低能源和資源消耗強度，是光伏企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。

另一方面，在張若海研究團隊看來，中國企業(yè)在光伏電池組件行業(yè)占有毫無疑問的領(lǐng)導(dǎo)地位，在貿(mào)易摩擦風(fēng)險可能升級的今天，提升ESG治理水平，積極應(yīng)對外國ESG審查，能夠盡可能降低貿(mào)易摩擦對企業(yè)出海業(yè)務(wù)的影響。有組件廠商海外業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在部分歐美國家，光伏組件的投資者和采購方已經(jīng)開始對供應(yīng)商提出要求，希望供應(yīng)商能夠確保自身企業(yè)及產(chǎn)品符合嚴(yán)格的ESG政策。

海外評級不高

中國紡織工業(yè)聯(lián)合會社會責(zé)任辦公室研究員王靜表示，在世界范圍內(nèi)，目前共有超過600家的ESG評級機構(gòu)，但各機構(gòu)建并沒有建立統(tǒng)一的ESG評級體系和標(biāo)準(zhǔn)，各個評級主體有各自打分方式和量化方法?！袄?，有的只通過企業(yè)主動披露的公開信息和其他具有公信力渠道的信息來評估一家公司的ESG風(fēng)險，有的則是和多個國際財務(wù)數(shù)據(jù)咨詢平臺進行合作，聯(lián)合公布評級結(jié)果，還有的對于參評企業(yè)的市值、成交量和上市時間都設(shè)有門檻，符合要求的企業(yè)才會列入候選名冊?！?/p>

就中國光伏電池和組件企業(yè)的評級而言，中信證券研究表明，2022年以來，不同機構(gòu)之間評價的差異正在逐步縮小。總體而言，國外機構(gòu)的評價低于國內(nèi)機構(gòu)，其中以彭博、標(biāo)普以及富時羅素最為顯著。

究其原因，張若海研究團隊表示，一方面，國內(nèi)企業(yè)的ESG治理確實仍存在進步空間；另一方面，海外評價體系無法完全適用于國內(nèi)企業(yè)。

需更加關(guān)注

綠色生產(chǎn)能力和海外貿(mào)易風(fēng)險

中國本土的光伏電池組件行業(yè)在ESG評價的過程中更適用怎樣的標(biāo)準(zhǔn)？該設(shè)置哪些實質(zhì)性議題呢？

參考國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)和國內(nèi)外龍頭企業(yè)ESG報告，中信證券也相應(yīng)的建議。總體而言，要跳脫出“E/S/G”的定式劃分，光伏電池組件行業(yè)ESG實質(zhì)性議題更應(yīng)關(guān)注綠色生產(chǎn)能力和海外貿(mào)易風(fēng)險。

具體而言，在綠色生產(chǎn)方面，光伏產(chǎn)品使用階段的綠色屬性和制造階段的污染屬性形成鮮明的沖突，解決沖突的關(guān)鍵是衡量產(chǎn)品的碳回收期，由此引發(fā)關(guān)于產(chǎn)品自身耗能與排放、產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)路線，乃至負(fù)外部性內(nèi)部化等一系列關(guān)注點。

值得注意的是，中信證券研報強調(diào)，銷往不同國家和地區(qū)的同種產(chǎn)品的碳回收期可能不同。以加拿大能源在其2021年ESG報告中進行的測算為例，在美國得克薩斯州這樣的產(chǎn)油州，能源結(jié)構(gòu)以火電為主，光伏產(chǎn)品的碳回收期為1年；而在法國，能源結(jié)構(gòu)以核電為主，光伏產(chǎn)品的碳回收期可達10.6年。

在海外貿(mào)易風(fēng)險方面，中信證券方面表示，在ESG理念更加深入人心，但貿(mào)易摩擦不斷存在升級風(fēng)險的今天，以ESG為名，行貿(mào)易保護之實的情況頻繁發(fā)生。為了防止類似情形，既要關(guān)注企業(yè)在強迫勞動和沖突礦產(chǎn)方面的應(yīng)對，也要關(guān)注海外政策的變化和企業(yè)遭遇的相關(guān)調(diào)查。