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【資料圖】

石偉／文

Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares是一只股票型ETF，成立于2006年4月21日，6天之后在紐約證券交易所高增長(zhǎng)板市場(chǎng)上市，交易代碼VIG；截至2022年6月17日，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares的管理規(guī)模為579億美元，在全美ETF中位列第16位，也是其管理人先鋒領(lǐng)航集團(tuán)旗下的第8大ETF。根據(jù)www.etfchannel.com的數(shù)據(jù)，截至2022年10月27日，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares的管理規(guī)模為727億美元，也就是說四個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)其管理規(guī)模增長(zhǎng)148億美元，增幅高達(dá)25.56%。

作為一只被動(dòng)管理的ETF，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares自2006年成立以來就一直追蹤納斯達(dá)克美國(guó)分紅增值精選指數(shù)（NASDAQ US Dividend Achieves Select Index），其成分股都是美國(guó)股市中至少連續(xù)10年分紅的大型企業(yè)，適合尋求穩(wěn)定股息增長(zhǎng)的投資者，這些成分股共計(jì)289家，例如微軟、沃爾瑪和強(qiáng)生；根據(jù)公開數(shù)據(jù)，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares前十大重倉(cāng)股占基金凈值的比例高達(dá)35%以上，同時(shí)該ETF也是目前市場(chǎng)上交易成本最低的ETF之一，其管理費(fèi)率只有每年0.06%。

眾所周知，在美國(guó)市場(chǎng)上扮演兩大重要角色的是回購(gòu)和分紅。根據(jù)研究，過去50年中，分紅在投資者的回報(bào)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用：自上個(gè)世紀(jì)70年代以來，標(biāo)普500指數(shù)超過75%的總體表現(xiàn)中，來自分紅再投資和復(fù)利的貢獻(xiàn)在75%以上。

值得注意的是，2022年以來，由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，且幅度越來越大，美國(guó)資本市場(chǎng)受到一定拖累，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares也未能幸免，截至10月27日，其2022年年內(nèi)累計(jì)下跌了13.79%，但這并未考慮到分紅的影響，目前美股正處于財(cái)報(bào)季，而Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares所投資的上市公司都有長(zhǎng)期分紅的傳統(tǒng)，這將對(duì)該基金的整體年度表現(xiàn)起到很大的提升作用。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月30日，根據(jù)資產(chǎn)類別，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares的資產(chǎn)中有97.85%投資于美國(guó)股票，非美國(guó)股票的投資比例僅1.96%，另外0.19%為現(xiàn)金；根據(jù)行業(yè)劃分，該基金覆蓋的行業(yè)主要包括金融服務(wù)、健康護(hù)理、科技、工業(yè)、防守性消費(fèi)、周期性消費(fèi)和基本物料，占比分別為19.68%、16.64%、16.13%、14.95%、14.30%、8.69%和4.28%，合計(jì)高達(dá)94.67%；在個(gè)股方面，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares的持倉(cāng)完全是對(duì)行業(yè)配置的反映，其前十大持倉(cāng)股分別為聯(lián)合健康集團(tuán)、強(qiáng)生公司、微軟公司、JP摩根大通、寶潔公司、家得寶、Visa公司、MasterCard、百事可樂和可口可樂，同期的持倉(cāng)市值分別為29.74億美元、27.04億美元、25.21億美元、19.29億美元、19.17億美元、18.04億美元、17.70億美元、15.35億美元、14.17億美元和13.72億美元，占基金凈值的比例分別為4.40%、4%、3.3%、2.86%、2.84%、2.67%、2.62%、2.27%、2.10%和2.03%。

作為一只專注于美國(guó)分紅增值型股票投資的ETF，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares所投資的公司分紅有多瘋狂呢？根據(jù)Choice金融終端，聯(lián)合健康集團(tuán)自2005年以來、強(qiáng)生公司自1972年以來、微軟公司自2003年以來、JP摩根大通自1985年以來、寶潔自1986年以來的幾十年里年年分紅，而且大部分年份是每個(gè)季度都分紅，一年分紅高達(dá)四次，投資者買入這些公司不但能獲得股價(jià)上升的盈利，還能夠通過分紅分享上市公司的成長(zhǎng)，更有甚者，如果將分紅再投資，那么投資者獲得的回報(bào)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于那些常年不分紅的公司。

2022年10月27日，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares收于145.97美元，但根據(jù)www.etfchannel.com的最新報(bào)道，在對(duì)每份額交易價(jià)格與分析師的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)進(jìn)行比較之后發(fā)現(xiàn)，根據(jù)其持股計(jì)算，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares的隱含目標(biāo)價(jià)為168.92美元，即相對(duì)于其現(xiàn)價(jià)有15.72%的上漲空間。分析師認(rèn)為，Vanguard Div Appreciation Index ETF Shares的其中三個(gè)持倉(cāng)有大幅上漲的空間，具體為：馬修國(guó)際（MATW）現(xiàn)價(jià)26.28美元/股，目標(biāo)價(jià)45美元/股，上漲空間71.82%；格里豐（GFF）現(xiàn)價(jià)32.39美元/股，目標(biāo)價(jià)44.67美元/股，上漲空間37.90%；UMB金融現(xiàn)價(jià)80.16美元，分析師一致預(yù)期目標(biāo)價(jià)為101.25美元/股，上漲空間26.31%。