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作者：泰羅，編輯：小市妹

【資料圖】

11月9日晚間，百濟(jì)神州發(fā)布了第三季度業(yè)績(jī)公告，期內(nèi)營(yíng)收26.59億元，同比增長(zhǎng)99.1%；歸母凈利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，由去年同期的30.07億元擴(kuò)大至37.7億元，歸母扣非凈利潤(rùn)從去年的虧損32.18億元擴(kuò)大至38.71億元。

今年前三季度，公司營(yíng)收同比增加10.3%來(lái)到68.69億元，但歸母凈利潤(rùn)從去年的虧損55億元擴(kuò)大至104.33億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從去年的虧損53.16億元擴(kuò)大至103.49億元。

而近一個(gè)月來(lái)，百濟(jì)神州在科創(chuàng)板的股價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，期間累計(jì)漲幅超過(guò)50%。

雖然目前仍為虧損狀態(tài)，但美股財(cái)報(bào)顯示，截至三季度末，百濟(jì)神州現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金和短期投資為51億美元，資產(chǎn)流動(dòng)性充足。

在集采大棒之下，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展邏輯已然發(fā)生重大變化，藥企的分化早已是大勢(shì)所趨。醫(yī)藥行業(yè)下半場(chǎng)的主要看點(diǎn)，無(wú)疑是優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司。

目前，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)仍以仿制藥為主，但根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2019年-2029年，中國(guó)創(chuàng)新藥銷(xiāo)售規(guī)模將由1000億大幅增長(zhǎng)到8000億，年化復(fù)合增速超過(guò)20%，同期仿制藥將由9000億元減少至4000億元。

除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之外，創(chuàng)新藥出海近年來(lái)也開(kāi)始爆發(fā)，成為國(guó)內(nèi)藥企新的增長(zhǎng)極。2020年，以License out（對(duì)外授權(quán)）形式“出?！钡膭?chuàng)新藥數(shù)量已經(jīng)高達(dá)39款。

BTK抑制劑百悅澤（澤布替尼）是中國(guó)首個(gè)出海的創(chuàng)新藥。2021年海外市場(chǎng)銷(xiāo)售額已超過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在海外市場(chǎng)越來(lái)越受到市場(chǎng)認(rèn)可。今年第三季度該產(chǎn)品全球銷(xiāo)售額總計(jì)10.65億元，上年同期全球銷(xiāo)售額總計(jì)4.26億元。據(jù)了解，目前該產(chǎn)品在中國(guó)獲批的三項(xiàng)適應(yīng)癥已全部進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保藥品目錄。

PD-1腫瘤藥百澤安（替雷利珠單抗）是百濟(jì)神州的另一款自研產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，該產(chǎn)品在中國(guó)的銷(xiāo)售額總計(jì)8.79億元，而上年同期中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額總計(jì)4.98億元。

創(chuàng)新藥是典型的研發(fā)驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，耗時(shí)長(zhǎng)、投資大，行業(yè)門(mén)檻極高。企業(yè)要在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中勝出，研發(fā)投入和管線布局是最重要的參考指標(biāo)。

而在研發(fā)上百濟(jì)神州是非常舍得花錢(qián)的創(chuàng)新藥公司。美股財(cái)報(bào)顯示，前三季度百濟(jì)神州研發(fā)投入為4.26億美元，去年同期研發(fā)費(fèi)用為3.52億美元。在國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥公司中一枝獨(dú)秀。

作為以研發(fā)為主營(yíng)創(chuàng)新藥新銳，百濟(jì)神州仍然處于發(fā)展的早期階段，雖然公司目前仍處于虧損狀態(tài)，但其在研發(fā)上的巨大投入，使其在中國(guó)的創(chuàng)新藥未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中，無(wú)疑將擁有一席之地。

隨著醫(yī)藥集采進(jìn)入深水區(qū)，創(chuàng)新藥行業(yè)加速發(fā)展，巨頭或許在未來(lái)幾年就會(huì)出現(xiàn)。

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