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獵股記

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市場進入防守狀態(tài)，如何應對

黃智華（野鶴山人）

本周大盤受壓回落，地產、銀行、食品飲料、建材等穩(wěn)增長板塊一度有所表現(xiàn)；成長方向等高景氣賽道品種呈現(xiàn)較大跌幅。證券部陳姨本周參與的品種不少沖高回落，她見市勢較弱，于是止盈止損出局觀望。

陳姨說，9月16日，在岸人民幣對美元匯率開盤回落逾80點，失守“7”關口，為兩年多來首次，與此同時，離岸人民幣對美元短線走低，跌破7.01關口。而歐美市場由于通脹惡化而大幅波動，加劇了市場擔憂。據(jù)媒體報道，基金公司普遍認為，本次市場調整是經濟底部階段的一次風險集中釋放，屬于短期調整范疇，不必過于恐慌。當前我國的貨幣政策和流動性都比較友好，盡管國內經濟面臨多重壓力、但延續(xù)修復的節(jié)奏沒有改變，A股中長期向好的基礎仍在。

梁伯繼續(xù)持有醫(yī)療醫(yī)藥股和農林漁牧品種，并反復參與了酒類、家電等消費板塊的操作。他對調整下來的機會仍看好，他說，市場持續(xù)震蕩之下，一批上市公司選擇回購股份以提振市場情緒、傳遞發(fā)展信心。據(jù)報道，2022年8月以來，已有38家A股上市公司披露了股票回購預案（剔除股權激勵回購），其中不乏各細分行業(yè)中的龍頭企業(yè)。

從回購進展來看，38家公司中的20家公司已經實施了股份回購。從行業(yè)來看，生物醫(yī)藥成為回購公司數(shù)量最多的行業(yè)。此外，8月以來也有7家電子設備行業(yè)公司披露了回購預案。多家公司表示，受宏觀環(huán)境和資本市場等綜合因素影響，公司當前股價未能充分體現(xiàn)出公司長期投資價值和良好的資產質量。

黎大叔持有的銀行股近期相對抗跌，另外他還參與了一把地產股的操作。他看了有關報道說，消息面上，有關部門9月14日表示，目前保交樓專項工作正在緊張有序地進行當中。而多地出臺樓市利好政策，支持剛性和改善性住房需求。地方“一城一策”靈活運用信貸等政策提振樓市，房地產板塊再度獲得資金青睞。有機構表示，房地產市場容量仍然巨大，在供給側加速出清過程中，央國企和改善型房企積極錯峰拿地，搶占市場空間，行業(yè)地位有望提升，關注2021年下半年以來積極拿地，且主打改善產品的房企。

野鶴山人說，總的來看，8月份國民經濟頂住多種超預期因素影響，延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢，主要指標出現(xiàn)積極變化。據(jù)報道，自9月15日起，多家國有大行再度調整個人存款利率，包括活期存款和定期存款在內的多個品種利率有不同幅度的微調。其中，三年期定期存款和大額存單利率下調15個基點。根據(jù)各家銀行最新的存款掛牌利率公告，6家國有大行的活期存款利率均為0.25%。

存款利率的下調，將在一定程度上緩解銀行負債成本和息差收窄壓力，從而為銀行降低對實體企業(yè)的貸款利率提供空間。業(yè)內人士認為，對商業(yè)銀行而言，穩(wěn)息差應從負債端和資產端發(fā)力，在負債端增加活期、短期定期存款，減少長期定期存款的吸收。在這種背景下，調整存款利率，穩(wěn)步降低負債成本，成為商業(yè)銀行穩(wěn)定息差的必然之舉。

李生見市場走弱，為回避風險，本周拋出前兩三周介入的保險股和銀行股以及其他品種，基本空倉。李生說，目前大盤上行乏力，而調整或為未來提供上行空間，從近期地產、銀行、消費等品種相對抗跌看，市場進入防守狀態(tài)，逢低關注防御性品種或仍是階段操作策略。李生繼續(xù)盯著一些業(yè)績穩(wěn)定較好增長、估值低、維持長期上升趨勢的股票，以及煤炭、保險和銀行等板塊品種調整下來的低吸機會。

李生看了有關報道說，市場認為，A股投資者對于中國的新能源產業(yè)鏈出口前景及中國與歐美經貿前景產生了擔憂，導致A股高景氣賽道品種大跌，也有基金公司認為，成長賽道市場資金較為擁擠，本身存在調整需求。

對于市場走勢，野鶴山人認為，滬指本周二受壓于60日均線，并接近今年7月20日3308點、7月28日3305點、8月17日3296點等高點連線，該壓力帶未有效突破下，市場結構性波動風險仍較大。

總體看，滬指目前仍未擺脫近1年所形成的下降通道制約，該下降通道上軌為2021年12月13日3708點與2022年7月5日3424點兩高點連線，通道下軌為2021年11月10日低點3448點、2022年1月28日低點3356點、2022年4月7日高點3290點、2022年8月2日低點3155點等連線。

本周五滬指跌破今年3月16日3023點、8月2日3155點、9月2日3173點等低點連成的支撐線（如未能有效收復則弱勢未改），短期或向上述通道下軌尋支撐。（750）

（本文不作為投資建議，本文內容黃智華發(fā)表在《投資快報》，人物和情節(jié)為虛構）