999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

正文：

假期結(jié)束，等待回北京的飛機(jī)，找個(gè)咖啡館簡(jiǎn)單上來(lái)聊幾句。

第一個(gè)問(wèn)題，M8月7日的時(shí)候，通過(guò)了一個(gè)《降低通貨膨脹法》。

(資料圖片)

這個(gè)法案的幾個(gè)核心內(nèi)容如下：1）加大對(duì)新能源的鼓勵(lì)力度；2）降低藥物成本以及藥物價(jià)格；3）對(duì)于盈利能力強(qiáng)的企業(yè)和富人征稅，以補(bǔ)貼上述開(kāi)支。

目前分析人士對(duì)于這個(gè)法案的爭(zhēng)議比較大，主要分歧在于其對(duì)通脹的影響效果。從我個(gè)人的角度來(lái)說(shuō)，傾向于認(rèn)為該法案將起到一定程度的通脹抑制效果，一方面，對(duì)于新能源的鼓勵(lì)，將有利于扭轉(zhuǎn)對(duì)于傳統(tǒng)能源的價(jià)格預(yù)期，另一方面，對(duì)于企業(yè)和富人征稅，某種程度上對(duì)生產(chǎn)和需求端會(huì)產(chǎn)生抑制。

但是，目前從數(shù)據(jù)上來(lái)看，M的7月份非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，衰退的可能性基本可以排除，所以，現(xiàn)在M的情況一方面是通脹有望進(jìn)一步得到控制，一方面是基本面向好，所以，對(duì)于美股的預(yù)期還是在朝著明朗化演進(jìn)。

這也是近段時(shí)間，包括周一美股表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的原因。

美股對(duì)我們的影響，一個(gè)是情緒上的，一個(gè)是加息，如果美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)判通脹控制良好，加息幅度減弱，那么對(duì)于我們的流動(dòng)性也構(gòu)成利好。

說(shuō)完了外部，說(shuō)說(shuō)內(nèi)部。

昨天看到一位長(zhǎng)期跟蹤的銀行的大v，觀察到7月份銀行同業(yè)存單利率出現(xiàn)了斷崖式下跌，8月份的銀行同業(yè)存單利率也達(dá)到了2020年4月份左右的水平，2020年4月可以說(shuō)是近幾年流動(dòng)性最為充沛的時(shí)點(diǎn)，當(dāng)時(shí)yq正處于最嚴(yán)峻的階段，為了托住經(jīng)濟(jì)，zf向市場(chǎng)投入了大量流動(dòng)性，從而開(kāi)啟了2600-3700的牛市。

從十年期國(guó)債收益率看，現(xiàn)在的利率水平確實(shí)也來(lái)到了近半年的較低水平，這個(gè)情況和我們之前的判斷就基本一致了。

雖然下半年，整體的資金投放量較上半年邊際收緊，但是其實(shí)從目前的實(shí)體復(fù)蘇情況來(lái)看，對(duì)流動(dòng)性的分流是相對(duì)有限的，那么，大量資金其實(shí)就待在銀行里面，資金的供給多了，需求少了，資金的價(jià)格（同業(yè)利率）自然就下降了。

所以說(shuō)，現(xiàn)在市場(chǎng)根本不差錢(qián)，另外，從估值的角度來(lái)說(shuō)，目前巴菲特指標(biāo)僅為70%左右，處于具備投資價(jià)值的區(qū)間。 

整體來(lái)看，我們對(duì)于市場(chǎng)后續(xù)的表現(xiàn)還是比較樂(lè)觀的，基于當(dāng)前觀察到流動(dòng)性水平較前段時(shí)間確實(shí)出現(xiàn)了更為寬松的跡象，那么我們認(rèn)為β行情可能會(huì)有更好的表現(xiàn)，之前我們更多是強(qiáng)調(diào)性價(jià)比，即α。

另外，如果M的通脹能夠有更好的控制，那么A股的表現(xiàn)樂(lè)觀程度也會(huì)進(jìn)一步提升。

對(duì)于我們重點(diǎn)關(guān)注的CXO、創(chuàng)新藥方向，XBI指數(shù)持續(xù)在創(chuàng)新高，5個(gè)交易日漲幅超過(guò)18%。

進(jìn)入8月份，大藥企的并購(gòu)步伐也在加快，兩個(gè)比較大手筆的收購(gòu)包括：ChemoCentryx被Amgen以37億美元并購(gòu)；Global Blood Therapeutics被輝瑞制藥以54億美元并購(gòu)。

目前A股CXO、創(chuàng)新藥的表現(xiàn)是滯后于全球創(chuàng)新藥市場(chǎng)表現(xiàn)的，當(dāng)然不排除有比較強(qiáng)的比如百濟(jì)神州，但整體表現(xiàn)相對(duì)全球還是弱了不少，這是一個(gè)典型預(yù)期差，一般來(lái)說(shuō)，這種預(yù)期差是我們應(yīng)該加以利用的布局時(shí)期。

很多人做投資都是盯著市場(chǎng)，而我們盯著賽場(chǎng)，盯著數(shù)據(jù)，盯著先行指標(biāo)，先于市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì)，而不是跟著市場(chǎng)隨波逐流，這是別人恐懼我們可以貪婪的一個(gè)核心原因。

好了，今天就說(shuō)這么多，有問(wèn)題留言吧！記得點(diǎn)“在看”，下課！

以下為市場(chǎng)評(píng)估表：