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最近一段時(shí)間，外賣江湖可謂是風(fēng)云變幻，在這樣的大背景下，美團(tuán)的一則消息引發(fā)了整個(gè)市場(chǎng)的關(guān)注，這就是連續(xù)16年陪跑美團(tuán)的紅杉資本清倉(cāng)了美團(tuán)，很多人都在疑惑紅杉資本到底想要干什么？這個(gè)時(shí)候清倉(cāng)美團(tuán)究竟是想干什么？

(資料圖)

一、紅杉資本清倉(cāng)美團(tuán)？

據(jù)上海證券報(bào)的報(bào)道，7月14日，港交所網(wǎng)站披露，紅杉中國(guó)于7月8日減持約2107.67萬(wàn)股美團(tuán)-W股票，每股平均價(jià)約為185.65港元。按此價(jià)格計(jì)算，紅杉中國(guó)此番減持套現(xiàn)約39億港元。

事實(shí)上，自2019年二季度以來(lái)，紅杉中國(guó)就通過(guò)出售股份或派股給LP持有等方式，逐步減少在美團(tuán)-W的持股。尤其是進(jìn)入2021年后，紅杉中國(guó)進(jìn)一步加快了減持步伐。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，通常美元基金的存續(xù)期大概是10年2年，而紅杉中國(guó)對(duì)美團(tuán)的持股已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)16年，LP也會(huì)有退出需求。近年的減持或許主要是因?yàn)榛鸬搅送顺銎凇?/p>

紅杉中國(guó)和美團(tuán)-W的淵源要從16年前說(shuō)起。早在2006年，紅杉就成為了大眾點(diǎn)評(píng)的A輪投資人，且是它A輪的唯一投資人。4年后，紅杉成為美團(tuán)的A輪投資人，同樣也是A輪唯一的投資人。此后，紅杉一路支持美團(tuán)，參與了它們的每一輪融資。

2015年，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并。2018年9月，美團(tuán)-W登陸港股，紅杉中國(guó)的持股比例為12.05%。

不過(guò)，在2019年3月美團(tuán)-W的B類股票解禁后，紅杉中國(guó)也開(kāi)始了減持的步伐。具體來(lái)看，紅杉中國(guó)的減持主要有兩種方式：一種是非交易過(guò)戶，即將股份派給LP持有；另一種是直接出售股票。

二、美團(tuán)的未來(lái)到底該怎么看？

這個(gè)時(shí)候我們看到著名的紅杉資本減持美團(tuán)這個(gè)話題引發(fā)了整個(gè)資本市場(chǎng)的關(guān)注，很多人都在詫異于紅杉資本為什么要在這個(gè)時(shí)候減持美團(tuán)，我們又該怎么看待紅杉資本減持美團(tuán)這件事呢？

首先，紅杉資本是全世界著名的一家投資機(jī)構(gòu)，站在投資的角度來(lái)看，紅杉資本在全世界的投資地位基本上都是最頂尖的。所以，在這樣的情況之下，如果有企業(yè)能夠擁有紅杉資本的投資，往往代表的是國(guó)際資本市場(chǎng)的認(rèn)同。由于紅杉資本所選擇投資標(biāo)的往往都比較嚴(yán)格，其所投資的科技類創(chuàng)新公司往往都有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)，所以紅杉資本投資的公司往往備受關(guān)注，其減持的操作也同樣被市場(chǎng)關(guān)心。但是，我們不要忘了紅杉資本是一家投資機(jī)構(gòu)投資機(jī)構(gòu)存在的最核心的邏輯是什么？這就是通過(guò)投資獲得足夠的利潤(rùn)，從這個(gè)角度來(lái)看，紅杉資本要通過(guò)投資獲得利潤(rùn)是它必然的一種選擇，從第一性的底層邏輯出發(fā)，紅杉資本無(wú)論投資哪家公司都不可能永遠(yuǎn)持有下去，在合適的時(shí)機(jī)落袋為安，然后拿著更多的資金，好去投資更多的初創(chuàng)公司，這才是紅杉資本的邏輯。

其次，我們?cè)賮?lái)看美團(tuán)的整體市場(chǎng)表現(xiàn)，可以說(shuō)美團(tuán)在2018年上市之后，其實(shí)紅杉資本就已經(jīng)有了逐漸退出的可能，2019年3月美團(tuán)的B類股票解禁之后，紅杉資本其實(shí)就可以進(jìn)行全面退出了。但是，我們看到紅杉資本并沒(méi)有選擇這樣的市場(chǎng)發(fā)展操作思路，而是陪伴著美團(tuán)一直到了今天。我們站在一家投資基金的角度來(lái)看紅杉資本其實(shí)早就可以退出了，卻沒(méi)有選擇退出，實(shí)際上也代表的是紅杉資本，非?？春妹缊F(tuán)，但是伴隨著美國(guó)整個(gè)市場(chǎng)當(dāng)前所面臨的巨大壓力，特別是美國(guó)當(dāng)前整體融資成本的提升，紅杉資本作為著名的投資機(jī)構(gòu)，他當(dāng)前獲利了結(jié)的壓力實(shí)際上是非常大的，投資人給紅杉資本的壓力也肯定不小，通過(guò)減持自己所持有的股票，在美國(guó)當(dāng)前整體資金鏈比較緊張的情況之下，獲得更多的資金無(wú)疑是紅杉資本當(dāng)前最迫切的選擇。

第三，從長(zhǎng)期市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)看，紅杉資本這個(gè)時(shí)候的減持是一個(gè)非常正常的市場(chǎng)行為，我們其實(shí)沒(méi)必要過(guò)度解讀紅杉資本的減持行為。而且對(duì)于當(dāng)前的美團(tuán)來(lái)說(shuō)，其實(shí)美團(tuán)的整體市場(chǎng)方向是非常好的，我們看到今年的整個(gè)第2季度南向資金流入美團(tuán)，幾乎已經(jīng)成為了一種常態(tài)，而且我們看到整個(gè)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者其實(shí)都比較看好美團(tuán)的后市表現(xiàn)，在今年6月初的時(shí)候，美團(tuán)的整體一季報(bào)是超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的，所以，我們有充分的理由相信紅杉資本的退出對(duì)于美團(tuán)的影響是相對(duì)比較有限，也是其正常獲利退出的一種操作，這種操作并不代表其對(duì)于美團(tuán)的判斷。