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本文完工于2022年4月17日

這個周末最大的焦點(diǎn)就是降準(zhǔn)，對于降準(zhǔn)，各種分析都有，但多數(shù)都集中在對降準(zhǔn)這件事的判斷上，但實際對于我們普通投資者來說，最有價值的莫過于在降準(zhǔn)消息的影響下，我該怎么做？

所以，本篇通過對降準(zhǔn)后不同周期下的市場變化進(jìn)行梳理，總結(jié)出不同階段的注意事項，希望可以對大家有所啟發(fā)。

一，降準(zhǔn)后的一周

1.表面看

上圖是最近三次降準(zhǔn)后指數(shù)的變化，可以看到指數(shù)表現(xiàn)還是很積極的，這也是為什么大家都比較關(guān)注降準(zhǔn)消息的原因，可以稱得上是重磅級的利好。

2.進(jìn)一步看

但如果進(jìn)一步深挖，會發(fā)現(xiàn)最近這三次降準(zhǔn)過后，總有一些個股會跑輸市場，甚至調(diào)整幅度比降準(zhǔn)前還厲害，實際也不難理解，有道是「福兮禍所依、禍兮福所倚」，難保有些大資金不會利用降準(zhǔn)來混淆視聽，趁機(jī)出貨，以最近一次降準(zhǔn)為例，如下圖所示

圖中三只個股情況分別如下：

澳柯瑪（600336），2021年12月6日降準(zhǔn)消息出來后，股價明顯止跌回穩(wěn)，但好景不長，12月10日股繼續(xù)大幅下跌。

通合科技（300491），比澳柯瑪情況還要慘，12月7日開始連跌5天時間，其中12月10日股價一度出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，很容易造成跌倒位的假象，結(jié)果之后股價漲了三天之后，繼續(xù)調(diào)整。

奧翔藥業(yè)（603229），12月7日調(diào)整之后，12月8日出現(xiàn)反彈，但之后連跌三天，而之后股價雖然沒有繼續(xù)大幅調(diào)整，但是一直在低位徘徊了近一個月時間。

即便指數(shù)上漲，但這些個股在降準(zhǔn)消息出來后的一周時間表現(xiàn)著實「辣眼睛」，如何才能規(guī)避呢？

3.用博爾

任何股票要想持續(xù)有所表現(xiàn)，必然是大資金推動的，所以解決上面這個問題，關(guān)鍵就是看大資金是否有在積極參與，打開「博爾系統(tǒng)」，觀察其中反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)一切都變得明朗。

上圖中，橙色柱狀圖即為「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，可以清楚的看出：

澳柯瑪（600336），2021年12月6日之后，「機(jī)構(gòu)庫存」消失，說明機(jī)構(gòu)資金不再積極參與交易。

通合科技（300491），2021年12月7日之后，「機(jī)構(gòu)庫存」消失。

奧翔藥業(yè)（603229），2021年12月7日之后，「機(jī)構(gòu)庫存」消失。

可見，不管市場有多大的利好，大資金的態(tài)度才是決定性的，如果沒有大資金的積極參與，股價就算上漲也難以持續(xù)。所以，當(dāng)降準(zhǔn)消息兌現(xiàn)之后，大家要做的第一間事情，就是打開「博爾系統(tǒng)」，觀察手中個股「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)的變化情況，而不是坐等上漲，那樣很可能竹籃打水一場空。

那是不是說降準(zhǔn)就沒啥作用呢？當(dāng)然不是這樣的，我們繼續(xù)拉長時間線。

二，降準(zhǔn)后的一個月

當(dāng)時間線拉長至一個月時間，會發(fā)現(xiàn)指數(shù)的走勢多數(shù)都是反復(fù)震蕩，看似好像毫無特色，但實際用「博爾系統(tǒng)」去看的話，這段時間恰恰是遍地黃金的時刻。

就以最近一次來說，從2021年12月7日到2022年1月6日這段時間，滬指微跌-0.09%，指數(shù)表現(xiàn)相當(dāng)疲軟，但是個股的機(jī)會卻是層出不窮，如下圖所示：

圖中三只個股，別看漲勢凌厲，實際在降準(zhǔn)消息出來之后，表現(xiàn)都是乏善可陳，其中：

隴神戎發(fā)（300534），從2021年12月1日到2021年12月17日，12個交易日股價微漲1.66%。

金財互聯(lián)（002530），從2021年12月1日到2021年12月20日，14個交易日股價下跌-2.13%。

翠微股份（603123），從2021年12月1日到2021年12月30日，22個交易日股價下跌-3.80%。

按照上述的走勢，恐怕無人相信日后這幾只股票會成為大牛股，但是是總是打臉，為什么打臉？因為多數(shù)人看的就是走勢，看的是表面現(xiàn)象，而「博爾系統(tǒng)」關(guān)注的是推動股價的資金究竟是什么行為，至于說股價是漲是跌，并不是我們重點(diǎn)關(guān)注的。

打開「博爾系統(tǒng)」，繼續(xù)以「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)進(jìn)行觀察：

從上圖中我們可以清楚的看到：

隴神戎發(fā)（300534），「機(jī)構(gòu)庫存」于2021年11月11日開始持續(xù)活躍，股價于2021年12月20日開始啟動，14個交易日上漲133.22%

金財互聯(lián)（002530），「機(jī)構(gòu)庫存」于2021年12月16日開始持持續(xù)活躍，股價于2021年12月21日開始啟動，33個交易日上漲165.16%

翠微股份（603123），「機(jī)構(gòu)庫存」于2021年12月16日開始持持續(xù)活躍，股價于2021年12月31日開始啟動，25個交易日上漲258.73%。

可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)「機(jī)構(gòu)庫存」開始活躍的時候，股價尚未啟動，或是橫盤整理，或是震蕩走低，而這種現(xiàn)象在「博爾系統(tǒng)」中被稱為「機(jī)構(gòu)蓄勢」，這意味著大資金看好該股。

所以如前文所述，在降準(zhǔn)后的一個月，看似利好已經(jīng)過去，市場趨于平淡，實際真正的機(jī)會也就醞釀在此刻。

三，降準(zhǔn)后的三個月

如果我們進(jìn)一步拉大時間線，會發(fā)現(xiàn)在過去三次降準(zhǔn)當(dāng)中，會發(fā)現(xiàn)：從2020年4月3日到7月13日，滬指漲600余點(diǎn)，這是近三年最大一波行情；而2021年7月9日到9月9日，滬指漲160余點(diǎn)，也是整個2021年最好的行情，就算是最近的一次，從2021年12月7日到20222年1月30日，雖然指數(shù)不溫不火，但是個股行情是非常不錯的。

雖然期間個股走勢也會反復(fù)，但是我們從上面的三只個股可以發(fā)現(xiàn)，他們的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)始終處于活躍的跡象，既然大資金都參與興趣如此濃厚，我們有什么理由退縮呢？而一旦出現(xiàn)「機(jī)構(gòu)庫存」消失，那就要謹(jǐn)慎了。

最后要說，降準(zhǔn)一定是好事情，降準(zhǔn)的本質(zhì)是釋放流動性，市場中的資金多了，機(jī)會自然是多了，但是股市是博弈的市場，何況現(xiàn)在兩市有4000多只個股，就算是再多的資金，也不足以覆蓋所有的個股，這就出現(xiàn)了我們前面說的一幕幕，而多數(shù)普通投資者因為看的只是表面的現(xiàn)象，最后不幸成為行情的背景板。

而博爾一直以來秉承的就是「不看走勢看行為」，這里說的走勢，不僅僅是行情走勢，也包括所有大家輕而易舉可以獲取的資訊、方法等等，大多數(shù)人的看法，在股市這樣的博弈市場中，是很難成功的。所以利好再給力，方法不給力，還是難有收獲。

祝大家都能在這輪行情中找到自己的位置。

博爾量化研究中心

2022-04-17 晚

后記

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