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《投資者網(wǎng)》 丁琬瓔

編輯  湯巾

成都佳發(fā)安泰教育科技股份有限公司（下稱“佳發(fā)教育”， 300559.SZ）2021年年報(bào)與2022年一季報(bào)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)猶如坐上“過(guò)山車”般忽高忽低。

2021年年報(bào)顯示，佳發(fā)教育去年?duì)I業(yè)收入為3.7億元，同比下降37.37%；歸母凈利潤(rùn)為8263萬(wàn)元，同比下降60.72%；扣非凈利潤(rùn)8133萬(wàn)元，同比下降59.85%。

值得關(guān)注的是，佳發(fā)教育用近三分之一募資收購(gòu)的兩家公司，2021年虧損逾2000萬(wàn)元，嚴(yán)重侵蝕凈利潤(rùn)。

今年一季度，佳發(fā)教育業(yè)績(jī)迎來(lái)些許曙光。其發(fā)布的2022年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)-1800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)145.23%-267.84%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)1195萬(wàn)-1785萬(wàn)元，比上年同期上升162.03%-291.4%。

佳發(fā)教育去年業(yè)績(jī)下滑還有哪些原因，今年又能否“咸魚翻身”？

去年?duì)I收凈利雙降

公開(kāi)信息顯示，佳發(fā)教育的產(chǎn)品主要涵蓋智慧招考、智慧教育和素質(zhì)教育三大系列。作為業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成部分，標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)設(shè)備收入是佳發(fā)教育的主要營(yíng)收來(lái)源。

數(shù)據(jù)顯示，早在2016年，這部分就是佳發(fā)教育的主營(yíng)業(yè)務(wù)。2021年末，標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)設(shè)備收入占其營(yíng)收的比例依然高達(dá)63%。

佳發(fā)教育截至2021年末主營(yíng)構(gòu)成

在經(jīng)歷了2018年、2019年的高增長(zhǎng)之后，佳發(fā)教育的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)腳步明顯放緩。

2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.9億元、5.83億元、5.9億元，同比增長(zhǎng)103.13%、49.30%、1.26%；歸母凈利潤(rùn)為1.24億元、2.05億元、2.1億元，同比增長(zhǎng)69.43%、65.46%、2.59%。由此可見(jiàn)，佳發(fā)教育的業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?020年大幅降低。

佳發(fā)教育營(yíng)收、凈利潤(rùn)趨勢(shì)    單位：億元、%

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

進(jìn)入2021年，佳發(fā)教育的業(yè)績(jī)更是陷入了大幅下滑的窘境。其不僅營(yíng)收和利潤(rùn)雙降，而且年末總資產(chǎn)縮水了5.22%；歸屬于母公司的凈資產(chǎn)也減少9.86%。

該公司在年報(bào)中表示，受到部分省份高考改革延期及各地中考改革的進(jìn)度影響，高中學(xué)業(yè)水平考試、中考考試用標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)建設(shè)率相對(duì)較低。同時(shí)，新一代英語(yǔ)聽(tīng)說(shuō)綜合智能解決方案、智慧體育解決方案、生涯規(guī)劃教育整體解決方案等新產(chǎn)品處于市場(chǎng)拓展初期，部分智慧教育項(xiàng)目受到國(guó)內(nèi)新冠疫情持續(xù)反復(fù)影響，項(xiàng)目招投標(biāo)、訂單的簽訂執(zhí)行進(jìn)度延緩，致報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)下降。

子公司業(yè)績(jī)“變臉”

佳發(fā)教育成立于2002年，為考試信息化整體解決方案提供商、智慧教育整體解決方案提供商。主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、實(shí)施具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和自主品牌的教育信息化產(chǎn)品并為用戶提供相關(guān)服務(wù)，是全國(guó)最早從事國(guó)家教育考試信息化建設(shè)的企業(yè)之一。

佳發(fā)教育上市后收購(gòu)的兩家公司，在承諾期完成業(yè)績(jī)后的2020年開(kāi)始業(yè)績(jī)變臉，并在2021年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

公開(kāi)信息顯示，2016年11月，佳發(fā)教育登陸創(chuàng)業(yè)板時(shí)，募集資金總額為2.81億元，上市后的2017年9月，累計(jì)使用8916萬(wàn)元（占募資總額近三分之一）用于收購(gòu)兩家公司股權(quán)，分別為成都環(huán)博軟件有限公司（下稱“成都環(huán)博”）和上海好學(xué)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“上海好學(xué)”） 。

收購(gòu)時(shí)，成都環(huán)博承諾2017年至2019年扣非后凈利潤(rùn)分別不低于451萬(wàn)元、658萬(wàn)元、865萬(wàn)元；上海好學(xué)承諾凈利潤(rùn)分別不低于600萬(wàn)元、800萬(wàn)元、1200萬(wàn)元。2017年至2019年，上海好學(xué)和成都環(huán)博均完成承諾期內(nèi)承諾業(yè)績(jī)。

然而到了2020年，上述兩家公司業(yè)績(jī)“變臉”。其中成都環(huán)博虧損609.53萬(wàn)元，上海好學(xué)虧損799萬(wàn)元。2021年年報(bào)顯示，兩家公司又分別虧損930.54萬(wàn)元、1367.14萬(wàn)元。

兩年時(shí)間，兩家公司累計(jì)虧損3706萬(wàn)元，嚴(yán)重侵蝕了佳發(fā)教育的業(yè)績(jī)。

今年能否“觸底反彈”

2021年，部分省份新高考改革延期，全國(guó)高中學(xué)業(yè)水平考試用標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)建設(shè)率相對(duì)較低，最終影響了佳發(fā)教育的業(yè)績(jī)。

不過(guò)，標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)建設(shè)是政策要求，2017年底，教育考試主管部門發(fā)布新一代標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。按照相關(guān)政策要求，全國(guó)應(yīng)在2021年高考前完成高考用標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)升級(jí)換代建設(shè)，在2023年前完成學(xué)業(yè)水平考試用標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)建設(shè)。

2022年，這部分業(yè)務(wù)相應(yīng)企穩(wěn)回升。一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，佳發(fā)教育預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)1200萬(wàn)-1800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)145.23%-267.84%，上年同期盈利489.34萬(wàn)元；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)1195萬(wàn)-1785萬(wàn)元，比上年同期上升162.03%-291.4%，上年同期盈利456.06萬(wàn)元。

國(guó)盛證券研報(bào)認(rèn)為，“教育部對(duì)信息化應(yīng)用水平提升的強(qiáng)調(diào)，體現(xiàn)了雙減背景下教育領(lǐng)域公平化、高效化的客觀需求，對(duì)考試公平、反作弊、教育資源公平的要求有望更上一層樓。佳發(fā)教育作為教育信息化領(lǐng)軍企業(yè)，有望從政策中受益?！?/p>

佳發(fā)教育的業(yè)績(jī)能否由此迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。（思維財(cái)經(jīng)出品）■