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公開信息顯示，上交所上市審核委員會定于2023年6月9日召開2023年第49次上市審核委員會審議會議，將審議杭州熱威電熱科技股份有限公司(以下簡稱“熱威電熱”)的首發(fā)事項，擬登陸滬主板，保薦人為海通證券。

熱威電熱是一家專業(yè)從事電熱元件和組件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)。根據(jù)招股書，2019-2021年，公司電熱元件產(chǎn)量占全球電熱元件產(chǎn)量比例均居于前三。

【資料圖】

截至招股說明書簽署日，廈門布魯克持有發(fā)行人80.00%的股份，為公司控股股東。張偉、樓冠良控制的廈門布魯克持有發(fā)行人80%的股份；廈門布魯克控制的寧波熱威持有發(fā)行人10%的股份；呂越斌控制的布魯克企管持有發(fā)行人10%的股份。

股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，圖片來源：招股書

本次IPO擬募集的資金主要用于年產(chǎn)4,000萬件電熱元件生產(chǎn)線擴建項目、杭州熱威汽車零部件有限公司年產(chǎn)500萬臺新能源汽車加熱管理系統(tǒng)加熱器項目、技術(shù)研發(fā)中心升級項目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

主營業(yè)務(wù)毛利率存波動

報告期各期，熱威電熱實現(xiàn)營業(yè)收入分別為14.56億元、18.02億元、16.87億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤分別為1.77億元、2.06億元、2.37億元。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期各期，公司民用電器電熱元件收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為93.70%、91.46%、87.46%，占比較高，下游民用電器行業(yè)的市場規(guī)模及競爭程度較大程度影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類型分類的情況，圖片來源：招股書

報告期各期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為29.63%、27.40%、28.61%，總體有所波動。

報告期各期，公司產(chǎn)品的直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例均超六成，公司生產(chǎn)耗用的原材料主要包括電氣元件、不銹鋼帶料、五金件、管材、硅膠橡塑、氧化鎂粉、電阻絲、鋁錠和漿料等，其價格受大宗商品價格影響較大，具有一定的波動性。

報告期內(nèi)，不銹鋼、銅、鎳、鋁等上游大宗商品價格上漲，致使2022年度公司不銹鋼帶料、銅管、電阻絲（主要材料為鎳鉻合金）和鋁錠的平均采購單價分別較2020年度上漲30.29%、34.55%、28.78%和42.82%，對公司毛利率產(chǎn)生不利影響。

值得注意的是，2018年11月，公司非同一控制下合并河合電器所擁有的電熱元件業(yè)務(wù)，合并對價29,977.85萬元與資產(chǎn)組可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價值22,002.28萬元之間的差 額7975.57萬元確認(rèn)為商譽。報告期各期末，公司聘請坤元評估對商譽涉及的資產(chǎn)組進(jìn)行了評估和追溯評估，根據(jù)評估結(jié)果商譽未出現(xiàn)減值。但上述從河合電器收購的電熱元件業(yè)務(wù)主要為民用電器電熱元件領(lǐng)域，其經(jīng)營狀況受下游民用電器市場波動的影響較大。

外銷收入存風(fēng)險

報告期內(nèi)，熱威電熱通過了全球知名汽車零部件供應(yīng)商博格華納的資質(zhì)認(rèn)證，并進(jìn)行批量供貨，公司向其提供電熱元件用于新能源汽車熱管理系統(tǒng)中的高壓液體加熱器，終端客戶包括寶馬、戴姆勒、大眾、吉利等一線主流整車廠。

報告期各期，公司對博格華納實現(xiàn)銷售28.95萬元、1667.52萬元、6048.28萬元，增長較快。同時，公司繼續(xù)開發(fā)新能源汽車零部件客戶，已同三電 （ Sanden Corporation ） 、 TMS （ Thermal Management Solutions Group Limited）、海立馬瑞利（Highly Marelli Holdings Co., Limited）和佑理 （韓國佑理株式會社）開展了合作，但新能源汽車產(chǎn)品從開展合作到批量供貨需要經(jīng)歷客戶定點、設(shè)計確認(rèn)、設(shè)計產(chǎn)品驗證、小批量產(chǎn)品驗證、生產(chǎn)件批準(zhǔn)等環(huán)節(jié)，整個周期約為12-24個月。若新能源汽車電熱元件客戶開拓過程中產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)未能達(dá)到設(shè)計要求，則可能存在客戶開拓失敗的情況。

與此同時，報告期內(nèi)，熱威電熱的外銷收入占比分別為54.98%、56.78%、56.01%，境外銷售收入在報告期內(nèi)各期占比均超50%。公司外銷產(chǎn)品主要銷往泰國、土耳其、美國、意大利、印度、韓國、波蘭、斯洛伐克、馬來西亞、日本、澳大利亞、葡萄牙等諸多國家，境外收入可能受到貿(mào)易政策、產(chǎn)業(yè)政策、法律政策、政治經(jīng)濟形勢等因素變化的影響。此外，各國貨幣受全球政治、經(jīng)濟環(huán)境的變化而波動，具有一定的不確定性。

公司主營業(yè)務(wù)收入的地區(qū)構(gòu)成情況，圖片來源：招股書

結(jié)語

整體來說，熱威電熱需要繼續(xù)堅持綠色可持續(xù)發(fā)展理念，緊跟國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo) 向，進(jìn)一步加強在電熱元件領(lǐng)域內(nèi)積累的核心技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，持續(xù)落實產(chǎn)品研發(fā)升級，在滿足現(xiàn)有客戶市場需求的基礎(chǔ)上，加大新產(chǎn)品、新技術(shù)的技術(shù)研發(fā)投入，積極探索新材料、新工藝技術(shù)在電熱元件產(chǎn)業(yè)內(nèi)的應(yīng)用，并進(jìn)一步加強在新能源汽車等新興領(lǐng)域內(nèi)的產(chǎn)品開發(fā)及市場推廣，進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品服務(wù)體系，擴大下游市場覆蓋面。