999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

最近注意到，消費板塊里很多指數(shù)的估值狀態(tài)都已經(jīng)變?yōu)?較低"甚至"很低"了，典型的如：中證消費指數(shù)估值狀態(tài)變?yōu)榱?很低"、中證酒指數(shù)的估值狀態(tài)變?yōu)榱?較低"。

這算是比較罕見的，因為作為A股市場基本面最好、長期回報最高的板塊，估值狀態(tài)大多數(shù)時候都處于"適中"和"較高"的狀態(tài)，出現(xiàn)"較低"和"很低"的估值狀態(tài)，經(jīng)常幾年都看不到。

(相關資料圖)

這里我所說的中證消費指數(shù)，準確來說，是中證主要消費指數(shù)，屬于中證800一級行業(yè)指數(shù)，由中證800指數(shù)成分股中的主要消費行業(yè)公司構成。

主要消費行業(yè)，是相較于可選消費行業(yè)而言的，兩者的區(qū)別主要在于需求是否剛性。

主要消費，是指日常生活所必須的消費品，這些大多與人的飲食需求相關，是一種穩(wěn)定的剛需，比如白酒、畜禽養(yǎng)殖、乳品、飼料、調(diào)味發(fā)酵品等。上面提到的中證酒，是主要消費行業(yè)中的一個子行業(yè)。

可選消費，是日常生活中非必須的消費，是可以有選擇性的消費，比如家電、汽車、旅游和娛樂等。當人們的經(jīng)濟情況不好時，就很有可能會延遲甚至取消這部分消費。

就行業(yè)中公司的盈利能力與股價漲幅表現(xiàn)而言，主要消費行業(yè)是遠超可選消費行業(yè)的，這是行業(yè)屬性所決定的。

所以，一般說起投資消費，大多是指的主要消費行業(yè)。

在2021年前，中證消費PE Band一個很突出的特點就是，長期穩(wěn)定且快速的上升通道趨勢，說明它的業(yè)績增速一直很快。

但從2021年開始，PE Band的通道趨勢開始向下了，然后在2022年三季度左右開始重回上升趨勢，說明指數(shù)盈利已恢復增長。

中證消費的指數(shù)價格目前已跌破第一下軌，上一次跌破第一下軌，還是2020年3月疫情底的時候，再之前是2018年底、2016年初。

中證消費的估值狀態(tài)要處于"很低"，確實是幾年才碰得到一次的。

這次之所以能變成"很低"狀態(tài)，有兩方面的原因：

第一，在CPI階段承壓、消費弱復蘇不及預期的宏觀經(jīng)濟背景下，消費今年以來股價表現(xiàn)羸弱，持續(xù)陰跌。

第二，消費板塊的盈利依舊在增長，特別是指數(shù)成分股的2022年年報和2023年一季報數(shù)據(jù)在4月底集中公布后，指數(shù)盈利Eps有跳躍上升。

根據(jù)公式：市盈率PE = 股價P / 每股盈利Eps，P變小的同時，Eps在變大，這就不難理解PE為什么會快速下降了。

單從估值這個因子看，消費現(xiàn)在確實是出現(xiàn)了罕見的低估，在歷史上，每次低估時買入，最終都獲得了豐厚的回報，比如前面提到過的2020年3月、2018年底、2016年初。

但估值畢竟不是影響股價走勢的唯一因子，所以僅僅估值低，并不能推導出股價一定漲，更不能確保短期立馬反彈。

消費現(xiàn)在值不值得投，該怎么投，還是應該由所采用的投資策略決定，如果所用投資策略是按估值來定投長線績優(yōu)板塊，那毫無疑問，現(xiàn)在就應該投。