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醫(yī)藥醫(yī)療板塊“連跌7周”引發(fā)市場關(guān)注。一方面，中證醫(yī)療指數(shù)點(diǎn)位創(chuàng)年內(nèi)新低，估值水平直逼歷史極限低值，另一方面資金“越跌越買”勢頭強(qiáng)勁，機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研醫(yī)療公司。種種跡象表明，醫(yī)療板塊底部位置或已確立。更有券商人士放話，“醫(yī)藥行業(yè)再次迎來投資良機(jī)”。

一、連跌7周！醫(yī)療板塊或進(jìn)入底部位置

(資料圖片)

上周（3月13日至17日）醫(yī)療板塊連跌五天，中證醫(yī)療指數(shù)日線五連陰，其中3月17日單日下跌近2%，收盤價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低。至此，中證醫(yī)療連跌7周，回吐春節(jié)前全部漲幅，年內(nèi)累計(jì)下跌5.13%。

連續(xù)不斷的調(diào)整使得當(dāng)前醫(yī)療板塊的情緒面也進(jìn)入底部。不過券商研究機(jī)構(gòu)分析，過分悲觀的情緒表達(dá)，極端行情的出現(xiàn)，也醞釀了中長期的機(jī)會(huì)。

回溯板塊此前走勢，在上一輪估值新低后，中證醫(yī)療在此后2年多時(shí)間內(nèi)，收獲了一輪超過200%的大級(jí)別行情。

再看當(dāng)下，新一輪的估值新低就在眼前。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日收盤，中證醫(yī)療最新PE估值跌破24倍，分位點(diǎn)僅0.34%，即低于指數(shù)發(fā)布以來逾99%時(shí)間區(qū)間，距歷史極限低值22.93倍僅毫厘之差。

二、越跌越買！資金加速左側(cè)布局

醫(yī)療板塊超跌價(jià)值和估值性比價(jià)在階段性調(diào)整中大幅提升，資金“越跌越買”，堅(jiān)定增倉！

行情數(shù)據(jù)顯示，3月17日醫(yī)療ETF（512170）收出大陰線，然而全天溢價(jià)高歌，放量成交7.14億元，較前一交易日激增近100%！從以往經(jīng)驗(yàn)來看，溢價(jià)疊加放量，大概率是有巨額資金進(jìn)場申購。

果不其然，最新數(shù)據(jù)顯示，3月17日醫(yī)療ETF（512170）單日獲凈申購逾3.6億元，創(chuàng)下年內(nèi)單日吸金最高紀(jì)錄！這也是醫(yī)療ETF（512170）連續(xù)第20日獲資金凈申購，近20日資金累計(jì)凈流入超21.46億元。

同期，杠桿資金也無懼調(diào)整，逆勢攬籌。根據(jù)上交所數(shù)據(jù)，3月17日醫(yī)療ETF（512170）單日獲融資買入超1億元，最新融資余額達(dá)4.74億元，均刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄！

資金持續(xù)加碼下，醫(yī)療ETF（512170）份額迅猛增長，截至3月17日，年內(nèi)份額增加34.63億份至377.11億份，連續(xù)第3日刷新上市以來新高紀(jì)錄！最新規(guī)模超181億元。作為全市場行業(yè)主題ETF中的代表性頭部ETF，醫(yī)療ETF（512170）份額激增現(xiàn)象值得重點(diǎn)跟蹤關(guān)注。

根據(jù)過往醫(yī)療ETF（512170）資金份額與行情走勢，整體呈現(xiàn)較為明顯的反向關(guān)系，即行情下跌份額上漲，行情上漲份額減少。資金整體在醫(yī)療ETF（512170）的行情中呈現(xiàn)相對(duì)精準(zhǔn)的擇時(shí)交易，具備一定的參考價(jià)值。

三、關(guān)注度陡增！機(jī)構(gòu)放話“醫(yī)療再迎投資良機(jī)”

醫(yī)療資金面持續(xù)火爆下，機(jī)構(gòu)火速調(diào)研。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，上周，A股市場58家機(jī)構(gòu)合計(jì)進(jìn)行666次評(píng)級(jí)，311家上市公司獲“買入型”評(píng)級(jí)（包括買入、增持、強(qiáng)烈推薦、推薦）。從申萬一級(jí)行業(yè)來看，醫(yī)藥生物最受機(jī)構(gòu)關(guān)注，有37股獲評(píng)級(jí)。

多位機(jī)構(gòu)人士表示，醫(yī)療板塊已具備較高投資性價(jià)比，或迎配置良機(jī)，建議從長期出發(fā)，左側(cè)布局，保有耐心。

首創(chuàng)證券最新研報(bào)認(rèn)為，隨著政策壓制因素的結(jié)束，醫(yī)藥行業(yè)"政策底"待征顯著，估值收縮已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)階段醫(yī)藥板塊已經(jīng)具備較高的投資性價(jià)比，再次迎來配置良機(jī)。從經(jīng)營趨勢角度看，政策對(duì)于醫(yī)藥和醫(yī)療器械產(chǎn)品型公司，特別是藥品行業(yè)公司業(yè)績的擾動(dòng)已經(jīng)逐步接近尾聲，后續(xù)即將進(jìn)入新的盈利增長周期。

華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理、醫(yī)療ETF（512170）基金經(jīng)理胡潔表示，長期來看，我們認(rèn)為醫(yī)療是一個(gè)長坡厚雪賽道品種，因?yàn)槿丝诶淆g化的加速、14億人口的醫(yī)療健康剛需，是驅(qū)動(dòng)醫(yī)療行業(yè)長期高景氣度的堅(jiān)實(shí)底層邏輯。當(dāng)前醫(yī)藥板塊在歷史估值底部區(qū)域，且相關(guān)政策或出現(xiàn)向好趨勢，因此可以在左側(cè)積極布局，并保有耐心，長期配置享受醫(yī)療行業(yè)長期發(fā)展的紅利。

招銀國際最新研報(bào)指出，自2020年以來，醫(yī)療新基建不斷深入，財(cái)政等各部委三年間共計(jì)投入超1564億元支持醫(yī)療新基建項(xiàng)目，2022年底的財(cái)政貼息貸款政策更是為醫(yī)院的設(shè)備采購需求提供資金保障。2023年初，有關(guān)部門再次強(qiáng)調(diào)要進(jìn)一步加強(qiáng)醫(yī)療資源建設(shè)投入，并提前下達(dá)用于支持公立醫(yī)院綜合改革和醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)能力建設(shè)的補(bǔ)助資金近120億元，預(yù)示著后續(xù)醫(yī)療新基建仍將快速推進(jìn)，中國醫(yī)療器械市場將持續(xù)擴(kuò)容。

華安證券表示，不少前期大跌的公司，處于底部（籌碼結(jié)構(gòu)好）將是不錯(cuò)的反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。太平洋證券也認(rèn)為，經(jīng)過調(diào)整醫(yī)藥板塊估值仍處于底部區(qū)間，公共衛(wèi)生防控穩(wěn)定后邊際改善和部分政策預(yù)期向好的刺激呈現(xiàn)良好的反彈勢頭，從基本面出發(fā)，考慮到估值與業(yè)績?cè)鏊倨ヅ湫?，我們建議短期繼續(xù)建議關(guān)注邊際改善帶來估值反彈。

資料顯示，醫(yī)療ETF（512170）成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于后續(xù)醫(yī)療新基建，權(quán)重近4成；同時(shí)覆蓋8只CXO龍頭概念股。醫(yī)療服務(wù)概念則直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢，具備長期國民級(jí)需求增長和高成長雙重特性。

注：文中提及個(gè)股均為醫(yī)療ETF標(biāo)的指數(shù)成份股，僅作客觀展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。

風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎！基金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出具的適當(dāng)性意見，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。

（來源:界面AI）

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