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大家好，我是快樂的老楊，今天2023年1月20日，農(nóng)歷二零二二年臘月二十九，星期五！我們來看下，近期A股市場行情。

元旦節(jié)后，大盤連陽，反攻的力度談不上特別強，甚至很多個股都沒有機會分享指數(shù)上漲帶來的福利。但這種新年開門紅的氣勢確實很奇妙，在給人們留下了無限的遐想空間的時候，也悄悄改變了市場上的輿論局面。

在指數(shù)的“紅衣大炮”和網(wǎng)絡(luò)“牛市預(yù)言”的聯(lián)合轟炸下，這不到三周的時間里，很多股民正慢慢被教育，從最初的恐懼，開始懷疑，并逐漸相信大牛市將至，A股馬上就要起飛的觀點。投資者情緒被帶跑偏，認(rèn)知被篡改的現(xiàn)象，在市場上并不是什么稀罕事兒，而且這種情況越極端，往往越容易發(fā)生點兒意外。

(資料圖)

細究1月份的上漲，主力軍多數(shù)來自于消費板塊，這其中白酒和一些超級品牌又是負責(zé)進攻的大前鋒。后段發(fā)力的則是證券板塊，以督軍的身份出現(xiàn)，在非常合適的時間，用小拳頭打出了帶風(fēng)的效果。在最后幾天，科技股后來者居上，軟件、半導(dǎo)體和一些前沿概念出盡風(fēng)頭。

大盤自然是漲得不錯，在北向資金創(chuàng)紀(jì)錄的戰(zhàn)績加持下，市場表面的交投氛圍異常活躍。實際上每日的成交量數(shù)據(jù)和個股漲勢，并沒有大盤那么好看。截至20號收盤，元旦節(jié)后這波反攻，七八成的蛋糕被權(quán)重股、超級品牌、大白馬這些巨頭們瓜分，對大多數(shù)個股而言，也只是在臨近收尾的時候，伸出老長的舌頭才舔到了一下托盤。

今天的任務(wù)不是研究這么細膩的東西，而是為了能從細節(jié)入手，見微知著，努力探尋一下今年，或者是未來兩三年內(nèi)股市的大致走向。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢，全局性的中長線分析，在市場處于轉(zhuǎn)折期的時候更尤為重要。

當(dāng)然，我們所要討論的基礎(chǔ)是：中長線周期的觀點要有延續(xù)性，在預(yù)設(shè)的周期內(nèi)，大環(huán)境若無顯著改變，我們思維邏輯的方向盤就不應(yīng)該跑偏。去年上半年，大盤第一波暴跌之后，我詳細分析了A股未來三到五年的可能趨勢。認(rèn)為受制于新冠疫情、國內(nèi)政治周期和國際上逆全球化的大背景，股市在短期內(nèi)大回血的可能性極低，至少要等到2023-2025年才有可能孵化一波大級別上漲。

并且這波向上的行情，力度應(yīng)該會強于2019年，與十年前的那一次上漲相近，但股國內(nèi)市場的本質(zhì)沒有改變，充其量又是一波被情緒左右的瘋牛。區(qū)別在于，注冊制改變了市場的游戲規(guī)則，彼時牛市的普漲盛況再難出現(xiàn)，取而代之的是：牛市之中，朱門高墻內(nèi)外，個股有云泥之別。

這大半年來，大盤自四月底首次觸底，兩個月的反彈之后被打回原形，指數(shù)也被劃分成了兩大陣營，一邊是滬深創(chuàng)三個主流股指構(gòu)筑雙底結(jié)構(gòu)，另一邊是上證50、180等權(quán)重指數(shù)尋求的尖底。2022年四季度以來，在多項刺激政策護盤，和國內(nèi)防疫基本邏輯轉(zhuǎn)變的推動下，上證50等權(quán)重指數(shù)總算是探明了低點，終結(jié)了近兩年的下跌周期。自此大盤各指數(shù)之間，也逐漸有了一板一眼的節(jié)奏。

2022年第四季度的觸底反彈是受惠于政策利好的權(quán)重板塊，勢頭最好的是上證50。10月最后一個交易日收了一根低位十字星，所處位置正是下降通道下軌支撐，下方不遠處則是2019年元月份的起漲點。與11月1日的大陽線組合，行情在技術(shù)面成功反轉(zhuǎn)，監(jiān)管層則從政策面向外傳達警告信號，力求市場情緒趨穩(wěn)。

自11月初反彈確立以來，兩個多月時間，上證50低位漲幅在25%左右，歷經(jīng)58個交易日，日線已基本走到了5浪的末尾，行情需要一個新的契機才能迎來轉(zhuǎn)折。周線級別，這一波觸底之后的反彈形態(tài)要明顯好于二季度，不過隨著小周期5浪反彈結(jié)束，周線的第一波攻勢也有了要收尾的跡象。

當(dāng)然另一種情況是，日線走5浪延申，年后開盤，短線還能有向上拓展的空間。雖然說，以年前這段時間強拉指數(shù)的勢頭，市場有一定概率會作此選擇。但作為理性的投資者，不應(yīng)該把交易的機會押注在第一波行情的末尾。

上證50在經(jīng)過兩個多月的反彈，近日突破了日線下降通道上軌壓力后，最高點已經(jīng)摸到了60周均線阻力，再向上則是3000點附近的250周牛熊分界。所以，從概率上講，日線走5浪延伸的可能性并不高，拓展的空間也比較有限。

而這也對應(yīng)著更高一級別浪形結(jié)構(gòu)的第1浪上漲即將結(jié)束，從時間上看，若春節(jié)前后的拐點成立，那么大1浪持續(xù)時間在60個交易日左右，對應(yīng)的大2浪調(diào)整時間理論上是30-60個交易日。

春節(jié)后1月30日股市開盤，大2浪回調(diào)結(jié)束的時間在3月份，可能是在月初，也可能是在月末甚至是4月初，至于具體日期既要看春節(jié)前后疫情發(fā)展勢態(tài)，也要看一季度的那件大事會有怎么樣的結(jié)果。

就以上的推演結(jié)果來看，大3浪的啟動時間與我們在2022年討論的“2023年較好的一波操作機會在二季度”的觀點相吻合。所以，當(dāng)初看底部的基本邏輯并沒有改變，思路也就有了延續(xù)性，忽略掉細枝末節(jié)上的小驚喜和小意外，暫時不需要調(diào)整對A股大趨勢的判斷。

這是從以上證50為代表的權(quán)重指數(shù)的角度來解讀市場，雖然有些以偏概全，但基于近兩年的各種收編動作和拳頭領(lǐng)域的諸多改革形勢，處于低谷的權(quán)重板塊所釋放的積極信號，也很有參考意義。

實際上，滬深創(chuàng)三個主要股指也都在搭建各自的筑底結(jié)構(gòu)，只是不同于上證50、上證180以及滬深300等這類尖底形態(tài)，它們打造的是雙底（前段時間有過詳細討論）。所以在各指數(shù)之間的協(xié)調(diào)性方面，市場節(jié)奏在靠近，但統(tǒng)一性還不強，需要一波調(diào)整來殺一殺追漲盤和不堅定的浮籌。

較大的筑底成功率和相當(dāng)不錯的性價比，是參與交易的前提。我們所要回避的就是大2浪回調(diào)，空倉的和要加倉的都別忙著追高，爭取買在2浪末尾或3浪啟動之初的時間點。

那么年后需要重點觀察的一個現(xiàn)象就是，各指數(shù)能否踩到一個相近的節(jié)拍上。趨勢行情里，漲幅的大小與指數(shù)間的協(xié)調(diào)性成正比。

再簡要聊一下市場可能炒作的方向。大致有以下三五個方面。

1、疫情受益類。放開之后疫情反復(fù)爆發(fā)帶來的相關(guān)醫(yī)藥炒作，既有捕風(fēng)捉影的概念類，也會有針對新冠治療出臺的政策受益類。隨機性較強，而且這類炒作很有可能會借疫情的“東風(fēng)”，火燒市場的后院。未來一年內(nèi)，可以把這類炒作視為周期性的避險標(biāo)的，在交易策略中不宜占太高的比例。

2、促內(nèi)需恢復(fù)一類的大概念。這類概念，消費板塊是主要領(lǐng)域，而且會偏重于煙火氣的生意，衣、食、住、行、吃、喝、玩、樂等與日常生活休戚相關(guān)的東西，會在后疫情時期逐步恢復(fù)。但爆發(fā)式大增長的概率依舊不高，疫情三年來，諸多意外與無奈正改變?nèi)藗兊南M觀念，在這段記憶被淡忘之前，人們的消費會比較謹(jǐn)慎和理性，尤其是大件消費，比如車市、樓市、大家電等大概率只是小幅回暖或者是延續(xù)疲軟的狀態(tài)。

3、成長性較高的板塊概念。諸如半導(dǎo)體、材料、軟件、信創(chuàng)、消費電子等國產(chǎn)替代類科技股，儲能、電池、風(fēng)電、太陽能、水電等新能源類基礎(chǔ)板塊，隨著國內(nèi)新能源車進入下半場的淘汰賽，相關(guān)概念、上下游產(chǎn)業(yè)鏈也會跟隨著去偽存真。這兩大領(lǐng)域，有機會，更有陷阱，即便指數(shù)的大3浪來了，個股也會分出三六九等。

4、基建。傳統(tǒng)類的公、鐵路，橋梁，機場，水利等，也包含地產(chǎn)。新基建類的信息基礎(chǔ)設(shè)施，融合基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施等，涵蓋人工智能、5G基礎(chǔ)、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓、城際高鐵和軌道交通、新能源汽車充電樁等各領(lǐng)域。無論是傳統(tǒng)基建，還是新基建，大量投資帶來的建中和建后效應(yīng)都會在特殊時期被放大。很好的工具會被拿來反復(fù)使用，至于療效如何，只能交給時間來驗證。不過有一個重要分支可以現(xiàn)在就給出斷言，房地產(chǎn)最好的結(jié)果仍是猥瑣發(fā)育，即便是近幾個月有大批量的刺激政策，但某些專家預(yù)測的大爆發(fā)仍然不可能出現(xiàn)。

5、軍工、農(nóng)業(yè)和大金融。我們周邊，半島、臺海、南海、大西南和大西北，局勢復(fù)雜到能嗅到炮火味的地步。2022年俄烏戰(zhàn)爭不但使得全球地緣環(huán)境急速惡化，也更進一步加劇了糧食危機，一年來這種局勢未見明顯改善，糧食問題也在向中長期成長。上一輪農(nóng)業(yè)股的強勢炒作，已被市場強行消化了大半年時間，新的危機叢生，新的炒作也不會缺席。大金融的兩個邏輯，一是國內(nèi)依舊會采取相對寬松的政策，來刺激疫后經(jīng)濟，二是二季度可能出現(xiàn)的指數(shù)大3浪行情，需要大金融的助力才有機會發(fā)生。只是兩種邏輯都無法在當(dāng)前判定大金融年內(nèi)能橫跨的寬度以及爬升的高度，唯有且走且看。

市場從跌勢向升勢的轉(zhuǎn)變，速度往往沒有頂部空頭來得那么快，崩盤大跌或許只需一個導(dǎo)火索，隨后的事情就可以交給恐慌的情緒接管。而筑底上漲，則需要靠反復(fù)堆資金，攢信心，基本面向好，投資情緒改善，才能把漲勢確立，之后還要經(jīng)過主力的反復(fù)打壓吸籌，等他們吃飽喝足才會徹底放手。

今年應(yīng)該有機會走完一整輪中型周期的上漲，但行情的級別定位，更像是以蓄力為主的年份，以鞏固2022年的兩輪探底打下來的基礎(chǔ)，拉高中長線的風(fēng)險邊際。然而大牛市不是召之即來的哈巴狗。2023也非天選之年，可以期待周線反攻的后續(xù)劇情，別奢求月線級別的主升大浪。

祝朋友們新春愉快，兔年事業(yè)興隆，人人平安，家家和順！

投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！文中板塊、個股均為技術(shù)分析，僅供參考，不構(gòu)成買賣建議！