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【資料圖】

日前，ST吉艾發(fā)布公告稱，控股股東山高速香榆因自身資金調(diào)度問題導(dǎo)致其未按照雙方簽訂的貨幣資金贈(zèng)與協(xié)議的約定如期向公司贈(zèng)與現(xiàn)金資產(chǎn)。該公告發(fā)布后，也引發(fā)ST吉艾股價(jià)大幅下跌。個(gè)人以為，由于ST吉艾控股股東“出爾反爾”，投資者的損失須有人埋單。

2022年12月19日，ST吉艾曾發(fā)布公告稱，控股股東山高速香榆為協(xié)助公司紓困、有效促進(jìn)公司良性發(fā)展，擬向公司無償贈(zèng)與現(xiàn)金資產(chǎn)不少于7億元，并于協(xié)議生效之日起七個(gè)工作日內(nèi)將本次贈(zèng)與現(xiàn)金支付至公司指定賬戶，本次贈(zèng)與以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式投入公司，為無附義務(wù)的贈(zèng)與?？毓晒蓶|一次性無償贈(zèng)與上市公司7億元的巨額現(xiàn)金資產(chǎn)，且上市公司無須承擔(dān)任何義務(wù)，這等美事真的是少見，因而也引起廣泛關(guān)注。

近幾年來，ST吉艾業(yè)績(jī)乏善可陳。從2019年至2021年，該公司扣非凈利潤(rùn)持續(xù)虧損。2022年前三季度巨虧3.84億元?；谄錁I(yè)績(jī)狀況，要想在第四季度實(shí)現(xiàn)咸魚翻身，難度可想而知。因此，僅僅從業(yè)績(jī)上考量，該公司是存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的。更何況，由于ST吉艾已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，如果2022年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或者2022年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被“非標(biāo)”，那么該公司同樣存在終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。也正因如此，控股股東欲通過無償贈(zèng)與巨額現(xiàn)金資產(chǎn)的方式，達(dá)到“花式保殼”的目的。

但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。控股股東的“花式保殼”最終不過是南柯一夢(mèng)，ST吉艾也披露了可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告。且相關(guān)公告發(fā)布后，ST吉艾股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，繼1月4日暴跌20CM之后，5日、6日分別大跌13.04%、16%，其股價(jià)也創(chuàng)出上市以來的新低0.81元。去年12月19日贈(zèng)與信息披露后，曾引起股價(jià)的上漲，高位買入投資者的損失亦是不言而喻的。

透過ST吉艾的案例，個(gè)人以為有兩個(gè)方面值得重點(diǎn)關(guān)注。其一，控股股東在沒有絕對(duì)把握的前提下，擬向上市公司贈(zèng)與巨額現(xiàn)金資產(chǎn)，本身就不靠譜，畢竟7億元的現(xiàn)金并不是小數(shù)目。一家企業(yè)在7個(gè)工作日內(nèi)拿出7億元現(xiàn)金，并不是件容易的事。

而且，控股股東從“擬無償贈(zèng)與”，到“自身資金調(diào)度問題”導(dǎo)致協(xié)議無法執(zhí)行，是導(dǎo)致股價(jià)暴跌的根本原因?？梢哉f，控股股東的“出爾反爾”，是引發(fā)眾多投資者出現(xiàn)損失的罪魁禍?zhǔn)住?/font>

其二，雖然控股股東在資金贈(zèng)與上“出爾反爾”，但信息都是上市公司披露出來的，因此，股價(jià)出現(xiàn)暴跌，上市公司同樣難辭其咎。ST吉艾在資金沒有到位的情形下，僅僅根據(jù)控股股東的相關(guān)信息而發(fā)布公告，個(gè)中的嚴(yán)謹(jǐn)性值得質(zhì)疑。

而且，與控股股東的“出爾反爾”一樣，其信息披露同樣存在“出爾反爾”的嫌疑，也與ST吉艾在公告前聲稱“公司及董事會(huì)全體成員保證信息披露內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏”形成巨大的反差。因此，除了控股股東之外，上市公司同樣應(yīng)該為投資者的損失埋單。畢竟，雖然股市投資奉行“買者自負(fù)”的原則，但如此情形下如果讓投資者承擔(dān)損失，顯然又是非常不公平的。

整體而言，ST吉艾的案例沒有贏家?？毓晒蓶|“出爾反爾”導(dǎo)致自身聲譽(yù)受損，上市公司信披把關(guān)不嚴(yán)引發(fā)質(zhì)疑，投資者更不用說了，虧損基本上已成定局。而且，基于該上市公司的現(xiàn)狀，或存在退市的風(fēng)險(xiǎn)。

近些年來，因上市公司公告“出爾反爾”導(dǎo)致投資者損失的案例不在少數(shù)，最典型的非業(yè)績(jī)預(yù)告變臉莫屬。比如先公告業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，后發(fā)布修正公告巨虧，預(yù)增與巨虧的背后，是股價(jià)的“上竄”與“下跳”，更是眾多投資者的真金白銀打了水漂。但發(fā)生此種情況，投資者卻往往遭遇欲訴無門的尷尬，這顯然是非常不公平的。如何保護(hù)因ST吉艾以及業(yè)績(jī)變臉公告等類似案例給投資者造成的損失，顯然是監(jiān)管層需要直面的問題。