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三季度行情即將收官，震蕩行情下，公募基金經(jīng)理變更呈現(xiàn)出“走馬燈”基調(diào)。天相投顧基金評(píng)價(jià)中心數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日，今年以來(lái)基金經(jīng)理變更(包括離任和新聘兩種情形)數(shù)量為718人次，為近年來(lái)高位水平(2018年至2021年同期數(shù)據(jù)分別為426人次、510人次、567人次、752人次)。

最為直觀的結(jié)論是，基金經(jīng)理變更與市場(chǎng)行情存在一定聯(lián)系。天相報(bào)告顯示，當(dāng)市場(chǎng)行情表現(xiàn)較好時(shí)，基金經(jīng)理離開(kāi)人數(shù)與新增人數(shù)均有大幅度提高。比如，2015年新增436位基金經(jīng)理，相較于2014年的新增漲幅為75%;2021年當(dāng)年新增643位基金經(jīng)理，相較于2020年的新增漲幅為41%。

更為具體地，以2017年-2021年間的2287人次基金經(jīng)理離任作為剖析樣本，天相報(bào)告顯示，5年間變動(dòng)人次較多的多為中大型基金公司，如嘉實(shí)基金累計(jì)發(fā)生64人次基金經(jīng)理離任，為離任人次最多的公司;工銀瑞信基金和華夏基金離任人次分別為49和42;此外前海開(kāi)源基金、長(zhǎng)信基金等中小型公募的離任人次也均在40以上。

此外，離任基金經(jīng)理的管理產(chǎn)品分布，也呈現(xiàn)出一定差異特點(diǎn)。在上述5年2287人次基金經(jīng)理離任中，管理混合基金的基金經(jīng)理發(fā)生離任的人次占當(dāng)年離任總?cè)舜蔚谋壤畲?，每年均保持?5%左右，而海外投資基金、基金中基金(FOF)和商品基金的基金經(jīng)理每年離任人次占比均不超過(guò)當(dāng)年總離任人次的5%。

天相報(bào)告顯示，從收益率和規(guī)模兩個(gè)角度來(lái)看，主動(dòng)基金整體受影響程度大于被動(dòng)基金，且較多主動(dòng)基金在基金經(jīng)理變動(dòng)后，出現(xiàn)規(guī)模縮水現(xiàn)象。

從規(guī)模變動(dòng)情況來(lái)看，偏股型基金相較于偏債型基金受基金經(jīng)理變動(dòng)的影響更為敏感，部分偏股型基金甚至一度出現(xiàn)了300億元-400億元規(guī)模變動(dòng)的極值情況。

收益率影響方面，偏股型基金收益率整體受基金經(jīng)理變動(dòng)影響較大，整體業(yè)績(jī)波動(dòng)區(qū)間在-20%至20%之間，而極值情況的存在則將業(yè)績(jī)波動(dòng)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。另一方面，基金經(jīng)理變動(dòng)對(duì)偏債型基金的影響整體較小，整體業(yè)績(jī)波動(dòng)區(qū)間在-4%至4%之間，但也有極值情況存在。

業(yè)內(nèi)分析指出，主動(dòng)管理型基金的業(yè)績(jī)及規(guī)模表現(xiàn)更依賴于基金經(jīng)理自身的投資風(fēng)格及行為，基金經(jīng)理的變動(dòng)在一定層面上可以解釋部分主動(dòng)管理型基金為何在短期內(nèi)業(yè)績(jī)和規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，而被動(dòng)管理型基金相較而言受基金經(jīng)理變動(dòng)的影響較弱。(愉悅龍)