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(資料圖)

10月24日，東吳證券發(fā)布一篇房地產(chǎn)行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，津、寧兩地土拍平淡，二手房成交持續(xù)改善。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

上周(2022.10.15-2022.10.21，下同)：房地產(chǎn)板塊(SW)漲跌幅-2.25%，同期滬深300、萬(wàn)得全A指數(shù)漲跌幅分別為-2.59%，-1.00%，超額收益分別為+0.34%、-1.25%。

房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：(1)房產(chǎn)市場(chǎng)：上周60城新房成交面積333.4萬(wàn)平，環(huán)比-6.8%，同比-22.6%；2022年10月1日-10月21日累計(jì)成交781.4萬(wàn)平，同比-27.6%。2022年累計(jì)成交15080.5萬(wàn)平，同比-34.0%。上周20城二手房成交面積151.0萬(wàn)平，環(huán)比-16.8%，同比+57.1%；2022年10月1日-10月21日累計(jì)成交336.6萬(wàn)平，同比+63.6%。2022年累計(jì)成交5188.5萬(wàn)平，同比-19.8%。上周16城新房累計(jì)庫(kù)存9542.9萬(wàn)平，環(huán)比-0.3%，同比+5.7%。16城新房去化周期為12.6個(gè)月，環(huán)比變動(dòng)+0.1個(gè)月，同比變動(dòng)+2.2個(gè)月。一線、二線、三四線城市去化周期分別為10.9個(gè)月、12.7個(gè)月、35.2個(gè)月，環(huán)比分別變動(dòng)-0.1個(gè)月、+0.2個(gè)月、+1.1個(gè)月。(2)土地市場(chǎng)：2022年10月17日-2022年10月23日百城供應(yīng)土地?cái)?shù)量環(huán)比-5.3%，同比-8.9%，供應(yīng)土地建筑面積環(huán)比+5.9%，同比-1.6%。百城土地成交建筑面積環(huán)比-24.2%，同比-28.8%；成交樓面價(jià)環(huán)比+55.9%、同比+27.7%；土地溢價(jià)率環(huán)比-0.9pct，同比-0.3pct。

重點(diǎn)數(shù)據(jù)與政策：(1)對(duì)于涉房地產(chǎn)企業(yè)，證監(jiān)會(huì)在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許部分存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場(chǎng)融資。具體條件包括：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)占企業(yè)當(dāng)期相應(yīng)指標(biāo)比例不超過(guò)10%；參股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)比例不超過(guò)10%。(2)本周天津、南京完成第三批集中供地，整體表現(xiàn)平淡，地方城投托底明顯。天津第三輪集中供地17宗地塊全部成交，總金額99.0億元，掛牌起始價(jià)98.8億元，整體溢價(jià)率0.13%；南京第三批集中供地14宗延期，成交的32宗涉宅用地中1宗流拍、27宗底價(jià)成交、3宗溢價(jià)、1宗觸頂、土地出讓金約275億元，整體溢價(jià)率2.6%。

周觀點(diǎn)：近期出現(xiàn)融資放松的新跡象，頭部民營(yíng)房企正推進(jìn)第二輪增信融資。我們預(yù)計(jì)后續(xù)地產(chǎn)政策不會(huì)出現(xiàn)方向性轉(zhuǎn)變，將會(huì)在現(xiàn)有政策框架體系中維持寬松狀態(tài)，直至市場(chǎng)恢復(fù)平穩(wěn)。此輪放松周期持續(xù)性強(qiáng)，放松效應(yīng)仍在累積，隨著居民購(gòu)房信心逐漸回復(fù)，回暖可期。中長(zhǎng)期看，隨著風(fēng)險(xiǎn)房企收縮，更多資源整合機(jī)會(huì)和購(gòu)買力向高信用頭部公司集聚。建議關(guān)注：1)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)：保利發(fā)展（600048）、招商蛇口（001979）、華發(fā)股份（600325）、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)；2)物業(yè)管理：招商積余（001914）、華潤(rùn)萬(wàn)象生活、新大正（002968）；3)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)：我愛(ài)我家（000560）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延,流動(dòng)性惡化超預(yù)期；疫情反復(fù)、發(fā)展超預(yù)期。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。