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在券商營收結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化的當(dāng)下，投資能力成為檢驗券商綜合實力的重要指標(biāo)。上半年權(quán)益市場波動加劇，對券商自營業(yè)務(wù)沖擊明顯，充分利用衍生工具抗風(fēng)險的券商的自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)更佳。在有可比數(shù)據(jù)的上市券商或母公司中，僅有7家的自營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)增長，其中增幅較大的主要為中小型券商，中銀證券（601696）、方正證券（601901）以78.37%、69.91%、56.55%的增幅位居前。

上市券商2022年半年報披露完畢，各公司業(yè)績分化明顯，自營業(yè)務(wù)成為影響業(yè)績的關(guān)鍵因素。

【資料圖】

根據(jù)半年報，上半年券商自營業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)不佳，僅7家自營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)正增長，同比增幅排在前三的是中銀證券、方正證券，分別增長78.37%、69.91%、56.55%。在上半年自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)較優(yōu)的券商中，自營業(yè)務(wù)向去方向化、多元化交易轉(zhuǎn)變是一大重要特征。

此外，券商自營重倉股也浮出水面。整體而言，券商自營盤在二季度的個股騰挪中，最青睞計算機、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁等行業(yè)個股。

中銀證券自營收入增幅居首

在券商營收結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化的當(dāng)下，投資能力成為檢驗券商綜合實力的重要指標(biāo)。整體來看，上半年券商自營業(yè)務(wù)收入同比大幅下降。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，在上半年證券公司的主營業(yè)務(wù)收入中，證券投資收入（含公允價值變動）下滑明顯，降幅達38.41%。

按照“投資收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動凈收益”的公式來計算各家券商自營業(yè)務(wù)收入，上半年自營業(yè)務(wù)收入前三名分別是中信證券（600030）、中金公司（601995）、申萬宏源（000166）。其中，中信證券以94.62億元的自營收入位居行業(yè)第一，同比下降17.21%；中金公司、申萬宏源上半年自營收入分別為50.45億元、43.81億元，同比下降38.21%、5.48%。

從增幅看，在有可比數(shù)據(jù)的上市券商或母公司中，僅有7家的自營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)正增長，其中增幅較大的主要為中小型券商，中銀證券、方正證券以78.37%、69.91%、56.55%的增幅位居前。

自營業(yè)務(wù)向多元化交易轉(zhuǎn)變

從自營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)可見，各家券商因?qū)κ袌龅牟煌袛嗉白誀I投資策略，得到不同的收益結(jié)果。

上半年權(quán)益市場波動加劇，對券商自營業(yè)務(wù)沖擊明顯，充分利用衍生工具抗風(fēng)險的券商的自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)更佳。例如，中銀證券自營業(yè)務(wù)收入大幅增長主要是因為交易性金融資產(chǎn)投資收益增加。中銀證券表示，上半年公司持續(xù)加強投研體系建設(shè)，同時積極探索低波動盈利模式，穩(wěn)步推進向多元化投資管理模式轉(zhuǎn)變，加強非方向性投資策略開發(fā)和運用。

國聯(lián)證券（601456）上半年實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)逆勢增長，主要原因是衍生金融工具浮盈增加。國聯(lián)證券表示，下半年，公司權(quán)益投資業(yè)務(wù)將著眼于中長期機會的布局，進一步精選成長個股，并輔以定增、可轉(zhuǎn)債等策略投資模式，同時靈活運用倉位調(diào)節(jié)、期貨對沖等方式來實現(xiàn)風(fēng)險與收益的平衡，穩(wěn)健開展股票投資業(yè)務(wù)。

東興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋表示，券商自有資金投入持續(xù)增長，主動投資敞口、投行項目跟投、做市業(yè)務(wù)及衍生品占用等方面的自營投資收入已成影響券商業(yè)績的關(guān)鍵因素。對于自營資產(chǎn)配置更加均衡、深耕場外衍生品市場、擁有優(yōu)秀投資團隊和諸多風(fēng)險對沖手段的龍頭券商而言，其投資業(yè)績更加值得期待。

二季度券商新進290只個股

截至記者發(fā)稿，數(shù)據(jù)顯示，今年二季度券商新進持有290只個股。其中，格力電器（000651）的券商持倉市值居首，達14.6億元，中信證券新進成為其十大流通股東。

獲券商增持?jǐn)?shù)量排名前三的個股分別是上海萊士（002252）、廣州港（601228）、華夏幸福（600340）。其中，中信證券二季度增持上海萊士1.11億股，其間上海萊士股價下跌1%；安信證券二季度增持廣州港6098萬股，該股股價二季度上漲15.58%，助力安信證券增厚二季度投資收益；中信證券二季度增持華夏幸福5442萬股，該股股價二季度下跌16.45%。

數(shù)據(jù)顯示，剔除今年7月以來上市的個股，券商抓住的最大牛股是禾川科技，該股二季度區(qū)間漲幅高達118.09%。中信證券和華泰證券（601688）均在二季度小幅增持了禾川科技。