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導(dǎo)語

2022年上半年國內(nèi)醚后碳四市場走勢波動(dòng)劇烈，在國際油價(jià)高位運(yùn)行的基礎(chǔ)上，醚后碳四價(jià)格突破常年歷史高價(jià)，另外受到供應(yīng)面及需求面寬幅波動(dòng)的影響下，形成先漲后跌再盤整的寬幅波動(dòng)走勢。下半年市場供需波動(dòng)仍是關(guān)鍵因素。

(資料圖片僅供參考)

2022年上半年國際原油價(jià)格處于近三年同期高位，高油價(jià)背景下奠定了碳四深加工市場高位震蕩的局勢，整體來看呈現(xiàn)先漲后跌再盤整的寬幅波動(dòng)走勢。一季度，非市場因素及國際原油成本面影響下，出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲走勢；二季度，成本面支撐轉(zhuǎn)弱，市場回歸供需基本面影響，理性回調(diào)后進(jìn)入橫盤整理階段。上半年市場價(jià)格遠(yuǎn)高于去年同期水平。

上半年醚后碳四沖高后回落 均價(jià)同比上漲53%

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以深加工裝置產(chǎn)能較為集中的山東地區(qū)為例，上半年成交均價(jià)為6477元/噸，同比上漲53%，主流成交高點(diǎn)出現(xiàn)在3月9日為8300元/噸，低點(diǎn)出現(xiàn)在1月2日為5180元/噸。

從圖中可以看出，2022年上半年醚后市場呈現(xiàn)“兩頭弱、中間強(qiáng)”的倒“V”型走勢。其中2月中旬至4月中旬走勢波動(dòng)劇烈，高低價(jià)差一度達(dá)到2050元/噸，此階段主要受到國際油市利好醚后價(jià)格持續(xù)上行沖高，而3月下旬受到非市場因素影響，終端需求急劇萎縮，導(dǎo)致市場全面下行至漲價(jià)前水平；另外上半年，非市場因素影響、煉廠集中檢修、外來資源沖擊、下游深加工剛性需求波動(dòng)等導(dǎo)致的供需錯(cuò)配指引市場震蕩前行。

國際油市表現(xiàn)強(qiáng)勁 支撐煉廠成本高企

2022年上半年，國際原油整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢，并在一季度刷新2008年以來新高。二季度階段性出現(xiàn)回落，然整體高位運(yùn)行局面不變，布倫特價(jià)格多在100-120美元/桶之間震蕩，高油價(jià)奠定了煉廠加工的高成本。特別是3月份，國際原油在地緣局勢影響下沖擊高位，山東地區(qū)醚后碳四市場價(jià)位也在3月份突破8000元/噸的高位。

特殊因素影響 供需波動(dòng)較大

2022年上半年，非市場因素導(dǎo)致市場供需面波動(dòng)較大，階段性供需錯(cuò)配導(dǎo)致醚后碳四價(jià)格出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年上半年煉廠生產(chǎn)醚后碳四商品量為88.51萬噸，同比小幅增加，其中4月份因煉廠集中停工檢修導(dǎo)致供應(yīng)量降至一年來最低位，而碼頭內(nèi)貿(mào)資源及進(jìn)口資源到港量同比出現(xiàn)較大幅度下降，整體來看，上半年省內(nèi)資源供應(yīng)量同比出現(xiàn)下滑。

下游需求方面，2022年上半年山東烷基化裝置開工負(fù)荷率在40.11%，同比2021年上半年同期增加2.16個(gè)百分點(diǎn)，其中2月份受非常因素影響，烷基化裝置負(fù)荷率跌至上半年低位，另外4月份受下游需求影響開工率也偏低。

不過從深加工企業(yè)利潤來看，2月份因上下游供需錯(cuò)配導(dǎo)致的醚后碳四供應(yīng)寬松，價(jià)格偏低促使2月份深加工裝置平均利潤高達(dá)517元/噸，成為2014年以來最高單月盈利水平。

下半年油品走勢預(yù)計(jì)偏弱 醚后市場上行動(dòng)力有限

8月份山東及周邊河南地區(qū)烷基化裝置開工負(fù)荷率預(yù)計(jì)維持相對偏高水平，支撐醚后碳四剛性需求良好，不過外部資源不斷有資源流入山東地區(qū)，加之山東地?zé)拸S家8月份開工負(fù)荷維持高位，后期上游醚后供應(yīng)預(yù)計(jì)維持寬松格局，從供需面來看，預(yù)計(jì)醚后價(jià)格上行動(dòng)力或有限；另外原油方面預(yù)計(jì)走勢偏弱，深加工企業(yè)利潤不高，因此預(yù)計(jì)中長期市場維持窄幅盤整，優(yōu)先保證出貨。