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8月28日，萬聯(lián)證券發(fā)布一篇傳媒行業(yè)的研究報告，報告指出，Unity正式推出中國版引擎，吉比特（603444）《勇者與裝備》首發(fā)微信小游戲。

報告具體內容如下：

行業(yè)核心觀點：

(資料圖片僅供參考)

上周傳媒行業(yè)（申萬）下跌0.38%，居市場第4位，跑贏滬深300指數(shù)。Unity中國正式推出中國版Unity引擎。團結引擎在Unity引擎原有的能力上，針對小游戲與智能汽車這兩個細分賽道進行了技術部署。團結引擎已兼容適配PC、iOS、Android等主要平臺，支持微信小游戲平臺，并即將支持OpenHarmony開源項目和AliOS操作系統(tǒng)。我們認為這是Unity中國本土化進程的新里程（002219）碑，而該引擎即將上線的移動端光追技術等功能也將極大影響游戲品質和游戲開發(fā)商的開發(fā)管線。吉比特《勇者與裝備》首發(fā)微信小游戲。隨著原生APP游戲市場買量價格日益走高，大量游戲公司涌入小游戲平臺搶量、布局小游戲或將成為常態(tài)。

投資要點：

業(yè)績報告：1）網易Q2財報增長穩(wěn)定。第二季度網易凈收入為240億元，同比增加3.7%；游戲業(yè)務凈收入為188億元，同比增加3.6%，占本季度凈收入約78%。游戲相關業(yè)務毛利率同比上升，達67.4%。2）金山扭虧為盈，游戲業(yè)務持續(xù)增長。今年上半年金山軟件共實現(xiàn)營收41.63億元，同比增長13%，歸母凈利潤為2.49億元。游戲業(yè)務今年上半年營收為19.91億元，同比增長5%，收益成本為7.06億元，同比下降1%，游戲業(yè)務營收的占比48%。

游戲：1）QuestMobile發(fā)布2023手機游戲行業(yè)洞察報告。手機游戲行業(yè)用戶規(guī)模維持在6億左右，市場進入存量競爭階段，新游競爭加劇。5個細分行業(yè)活躍用戶規(guī)模同比增長在30%以上，其中益智休閑、策略游戲的增量均超過2,000萬，為游戲市場持續(xù)發(fā)展的重要支撐力。2）騰訊LevelInfinite攜15款產品亮相科隆展。3）網易新游《代號：無限大》首爆PV。4）微軟計劃未來15年把動視暴雪云游戲版權轉讓給育碧。5）Epic宣布推出“Epic首發(fā)計劃”，給開發(fā)商100%的收入分成。

互聯(lián)網：1）B站新設動畫、影娛、紀錄片一級部門，增強專業(yè)內容合作。本次變陣將提高員工自主權，進而方便B站對外合作時調動資源、加深與各內容品類制作機構的合作關系，站外的創(chuàng)作者也可以更好地適配B站內部社區(qū)的審美。

投資建議：政策指引、事件驅動、消費復蘇和AIGC技術賦能，推動行業(yè)發(fā)展。1）游戲：看好2023年游戲市場回暖以及電競行業(yè)發(fā)展。2）影視院線：利好政策助力電影行業(yè)復蘇，重點關注龍頭院線個股；3）廣告營銷：梯媒仍為2023年核心賽道，重點關注梯媒個股，推薦關注影院廣告等線下渠道復蘇；4）AIGC：AIGC已在廣告、影視、游戲、娛樂等多個傳媒互聯(lián)網的細分領域進行廣泛應用，從而提升內容生產效率，降低內容生產成本，助力行業(yè)變革，建議關注公司AIGC相關布局。

風險因素：政策環(huán)境變化；消費復蘇不及預期；市場競爭加?。粍?chuàng)新技術應用不及預期；商譽減值風險。

聲明：本文引用第三方機構發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。