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(資料圖片)

8月14日，東海證券發(fā)布一篇石油石化行業(yè)的研究報告，報告指出，油氣回落影響上半年國際石油公司業(yè)績，資本開支維持增長。

報告具體內(nèi)容如下：

投資要點：2023年以來，原油天然氣價格走弱，對七大石油公司營收帶來明顯負(fù)面影響。截至2023上半年，七大石油公司營收總計7446.99億美元，同比減少17.46%，凈利潤總計732.54億美元，同比減少14.27%，現(xiàn)金流惡化，資本回報率下降，但資產(chǎn)負(fù)債率有所改善，資本開支維持。

投資建議：建議關(guān)注資源儲備水平良好、煉油產(chǎn)能領(lǐng)先、開采成本控制良好的上市石化國企有望價值回歸，如中國石油（601857）、中國海油（600938）、中國石化（600028）；以及整體估值明顯低位、海外市場潛力較大、技術(shù)處國際先進(jìn)水平的上市油服公司，如海油工程（600583）、中海油服（601808）；同時天然氣持續(xù)低迷將利好國內(nèi)輕烴一體化龍頭，如衛(wèi)星化學(xué)（002648）；高油價凸顯煤制烯烴優(yōu)勢，如寶豐能源（600989）。

行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：8月7日~8月11日，滬深300指數(shù)下降3.39%，申萬石油石化指數(shù)下降0.56%，跑贏大盤2.83pct；申萬基礎(chǔ)化工指數(shù)下降1.95%，跑贏大盤1.44pct，漲幅在全部申萬一級行業(yè)中分別位列第1位、第5位?；A(chǔ)化工和石油石化子行業(yè)表現(xiàn)較好的有氟化工、合成樹脂、煉油化工、涂料油墨、其他石化等板塊。表現(xiàn)較差的為改性塑料、粘膠、民爆制品、其他橡膠制品、膜材料等板塊。

能源跟蹤：WTI原油上周繼續(xù)震蕩上行，于周五收于83.19美元/桶，周平均價漲幅2.02%；截至2023年8月4日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量為1260萬桶/日，同比增長40萬桶/日，原油增產(chǎn)仍動能不足，工作鉆機(jī)數(shù)出現(xiàn)回落，煉廠開工率93.8%；富查伊拉石油產(chǎn)品庫存降至三周低點；OPEC+7月份將原油產(chǎn)量削減至近兩年低點。

價格數(shù)據(jù)跟蹤：上周價格漲幅居前的品種分別為NYMEX天然氣：9.89%，硫酸（98%/浙江）：8.00%，促進(jìn)劑（上海地區(qū)）：7.89%，硫磺（固體/華東）：6.77%，磷礦石（湖北28%）：6.41%。上周價格跌幅居前的品種分別為液氨（江蘇）：-12.52%，三氯化磷：-2.77%，PTA（華東）：-1.95%，黃磷（四川）：-1.72%，滌綸工業(yè)絲：-1.58%。

價差數(shù)據(jù)跟蹤：上周價差漲幅居前的品種分別為二甲醚-1.42*甲醇：20.19%，丁二烯-石腦油：10.88%，聚甲醛POM：10.54%，PC-0.93*雙酚A：9.56%，丙烯酸-0.71*丙烯：9.28%。上周價差跌幅居前的品種分別為丙烯-1.22*丙烷：-35.80%，電石法PVC：-14.74%，醋酸-0.55*甲醇：-11.78%，雙酚A：-6.79%，丙烯酸甲酯：-5.01%。

風(fēng)險提示：原油價格劇烈波動，影響企業(yè)盈利能力，并推高通脹；美聯(lián)儲加息超預(yù)期，或海外通脹超預(yù)期，壓縮企業(yè)資本開支，抑制下游需求；海外流動性危機(jī)進(jìn)一步惡化，國際需求收縮，市場預(yù)期走低。

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