999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

淡季來臨,主要紡織原料價格將共振回落|觀焦點
發(fā)布時間:2023-06-01 13:52:31 文章來源:金融界
當(dāng)前位置: 主頁 > 資訊 > 國內(nèi) > 正文

卓創(chuàng)資訊(301299)棉業(yè)高級分析師 劉杰


(資料圖片)

【導(dǎo)語】近一年來,化纖行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能過剩周期,加工利潤普遍虧損,但成本支撐較強的粘膠產(chǎn)業(yè)鏈較滌綸產(chǎn)業(yè)鏈價格表現(xiàn)相對抗跌。而棉花因種植面積處于收縮周期,產(chǎn)不足需,產(chǎn)業(yè)鏈價格共振上漲。預(yù)計隨著淡季深入,紡織品需求將季節(jié)性回落,6-7月主要紡織原料價格將共振下跌,企業(yè)加工利潤或被壓縮。

供需關(guān)系不同,紡織原料價格走勢各異

隨著煉化一體化產(chǎn)能持續(xù)擴張,2022年以來滌綸短纖產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)增速超過需求增速,疊加原油價格回落,成本重心下移,產(chǎn)業(yè)鏈價格共振回落,企業(yè)加工利潤持續(xù)虧損,市場進(jìn)入產(chǎn)能過剩狀態(tài)。通過對近五年數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),2021年以來滌綸短纖供需差持續(xù)擴大,其中2022年增幅甚至高達(dá)84.62%。供需差持續(xù)擴大,2022年以來滌綸短纖價格震蕩下行,并帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格共振下跌。卓創(chuàng)資訊調(diào)研監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至5月30日,華東1.4D×38mm均價7265元/噸,較去年同期下降12.99%;T32S市場均價24250元/噸,較去年同期下降11.88%。

今年隨著國內(nèi)需求緩慢向好,粘膠短纖供需弱平衡,產(chǎn)業(yè)鏈價格整體穩(wěn)定。棉花產(chǎn)業(yè)鏈來看,今年隨著下游需求邊際向好,棉花供需寬松格局逐漸改善,帶動價格震蕩反彈。據(jù)卓創(chuàng)資訊5月發(fā)布全國棉花供需平衡表數(shù)據(jù)顯示,2022/23年度期末庫存預(yù)估為932.2萬噸,庫存消費比小幅下降0.1至1.22。而棉花月均價與庫消比高度負(fù)相關(guān),棉花去庫存速度加快,支撐現(xiàn)貨價格觸底反彈,帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格共振上漲。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至5月30日,國內(nèi)3128級皮棉市場均價15999元/噸,較年初上漲8.79%;山東C32S市場均價24250元/噸,較年初上漲6.3%。

化纖紗線與純棉紗線利潤分化

近一年來化纖紗的理論利潤大部分時間處于虧損狀態(tài),根本原因是產(chǎn)能過剩格局下原料和需求支撐不足;純棉紗線利潤表現(xiàn)尚可,主要是成本支撐和需求邊際向好。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研,截至5月26日,32支純滌紗加工虧損400元/噸,較近五年均值低631.1元/噸;30支人棉紗加工虧損391.5元/噸,較近五年均值低565.31元/噸;32支純棉紗加工盈利796.92元/噸,較近五年均值高697.3元/噸。

6-7月主要紡織原料價格將共振回落

從歷史規(guī)律來看,淡季滌綸短纖和棉花價格分化運行概率較大。近十年數(shù)據(jù)顯示,6-7月棉花價格下跌年數(shù)多于上漲年數(shù),滌綸短纖上漲年份較多。

從基本面來看,隨著需求淡季深入,預(yù)計6-7月份紡織品需求將季節(jié)性減弱。隨著紗線環(huán)節(jié)進(jìn)入累庫周期,主要紡織原料價格將共振回落,企業(yè)加工利潤或被壓縮。

原料方面,化纖供應(yīng)面偏寬松,利空短纖價格;棉花供應(yīng)預(yù)期收緊交易結(jié)束后,靜態(tài)供應(yīng)寬松、需求季節(jié)性回落將驅(qū)動市場,棉價存在高位下跌壓力。淡季紡織原料各產(chǎn)業(yè)鏈成本重心或?qū)⒐舱褡叩汀?/p>

需求端來看,國內(nèi)消費復(fù)蘇的預(yù)期依舊存在,但外貿(mào)市場表現(xiàn)不佳,終端需求外弱內(nèi)強,對棉紗市場支撐將逐漸減弱。國內(nèi)方面,隨著高溫、高濕的傳統(tǒng)淡季到來,下游常規(guī)紗布新增訂單將逐漸減少,紗布存在累庫壓力,或影響布廠棉紗采購節(jié)奏,下游需求存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期,利空紡織原料及各產(chǎn)業(yè)鏈價格。

利潤方面,化纖產(chǎn)業(yè)鏈將受產(chǎn)能過剩困擾,加工利潤難以扭虧為盈;純棉系列利潤也將被壓縮,但在減產(chǎn)和軋花企業(yè)預(yù)期搶收支撐下,淡季棉價降幅或?qū)⒂邢?,也將支撐棉紗價格降幅收窄,預(yù)計棉紡企業(yè)加工利潤或被壓縮至盈虧平衡點附近。

綜上所述,中美經(jīng)濟(jì)周期錯位,外貿(mào)需求延續(xù)偏弱走勢,內(nèi)貿(mào)需求弱復(fù)蘇后迎來淡季,國內(nèi)外市場雙循環(huán)運行不暢,疊加成本下降,預(yù)計6-7月份化纖和純棉產(chǎn)業(yè)鏈價格共振下降壓力增大,其中滌綸短纖產(chǎn)業(yè)鏈庫存偏高,降幅或?qū)㈩I(lǐng)先。

標(biāo)簽:

最近更新