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商報訊(記者葉曉珺)“10萬本金一年損失4500元，銀行理財虧出一口老血?！北贾y行理財產(chǎn)品“保本、穩(wěn)定”而去的余先生，等到理財?shù)狡谮H回一看，不僅一分收益都沒有，還虧了幾千塊本金。與他遭遇相同的人還不在少數(shù)，大家都切身體會到，即便是再低風(fēng)險的理財產(chǎn)品，也有“虧本”的可能。

進入2023年，隨著資管新規(guī)過渡期的結(jié)束，徹底打破剛性兌付，銀行理財產(chǎn)品也告別了“零風(fēng)險”，迎來全面凈值化時代。那么，銀行理財還能投嗎？具體應(yīng)該怎么投？

(資料圖)

不再“滿血復(fù)活”的銀行理財

“老話是‘你不理財，財不理你’，現(xiàn)在要改成‘你不理財，財就不會離開你’?！毙麓号笥褌兙墼谝黄鹫{(diào)侃，討論的話題總是離不開理財。今年究竟該不該理財，怎么才能理好財？

買了五年銀行理財?shù)鸟T肖，手里的一款穩(wěn)健型銀行理財產(chǎn)品收益率較前幾個月已有所上升，但和2022年10月中旬的巔峰時刻相比，收益率已砍半?！按蛩愕鹊?月底再看看，如果收益率還這么差，到期我立刻全取出來?！?/p>

截至1月28日，她算了下，收益率較春節(jié)放假前的2.22%微漲至2.76%?！白詈玫臅r候，收益率能有4.5%，后來行情急轉(zhuǎn)直下，最差時跌到只剩1%左右?！?/p>

一直以穩(wěn)健見長的銀行固收類理財產(chǎn)品，怎么會三天虧掉三個月的收益？最后竟然連銀行理財產(chǎn)品同樣未能幸免。

2023年2月，朱女士手中的北京銀行“京華遠見易淘金”產(chǎn)品將要到期，雖然近七日年收益率已漲到2.75%，但跟之前超4%的收益相比，落差還是太大。她表示，日后應(yīng)該不會再購買定期銀行理財產(chǎn)品，可能會選相對靈活的活期理財產(chǎn)品。

根據(jù)普益標準統(tǒng)計，截至2022年四季度，銀行理財存續(xù)規(guī)模約為26.65萬億，回落至2022年1季度水平，其中全國性理財公司(含全國性銀行及其理財子公司)理財存續(xù)規(guī)模環(huán)比下降超過了1.8萬億，是導(dǎo)致銀行理財存續(xù)規(guī)模下降的最重要因素。

在普益標準看來，2022年11月的銀行理財產(chǎn)品“破凈潮”，及12月封閉式產(chǎn)品到期規(guī)模的增加是導(dǎo)致銀行理財存續(xù)規(guī)模下降的主要原因。

在行業(yè)人士看來，債市在經(jīng)歷過去兩年的上漲后，已經(jīng)處在相對高的位置，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期愈來愈強，債券投資的性價比也在下降。而且，選擇銀行理財?shù)耐顿Y者們，往往是為了“求穩(wěn)”，對于短期波動的容忍度較低，也容易引發(fā)贖回行為。當(dāng)理財和基金拋售壓力較大時，又會引發(fā)市場繼續(xù)調(diào)整，繼而進一步影響凈值，繼續(xù)引發(fā)贖回壓力，形成和股票市場回撤時類似的“踩踏效應(yīng)”。

2023年首月，投資者對銀行理財?shù)膽B(tài)度依舊冷漠。即便在春節(jié)期間，也沒能等來“滿血復(fù)活”。

徹底告別“保本”時代？

“市場上沒什么東西是只漲不跌的?！睂τ阢y行理財不再保本的現(xiàn)狀，行業(yè)內(nèi)一名從業(yè)人員如是說。

實際上，進入2023年，隨著資管新規(guī)過渡期的結(jié)束，徹底打破剛性兌付，銀行理財產(chǎn)品也告別了“零風(fēng)險”，迎來了全面凈值化時代。

根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行?022年2月發(fā)布的報告顯示，截至2021年底，保本理財產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)壓降至0。在此背景下，銀行理財?shù)摹捌苾舫薄北粯I(yè)內(nèi)人士視為產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后的正?，F(xiàn)象，同時也深刻改變著中國的財富管理市場。

未來的銀行理財，業(yè)內(nèi)更多思考的是，如何在兼顧產(chǎn)品規(guī)模的同時，平衡好投資者的持有體驗。

普益標準研究員認為，全面凈值化時代，在多變的市場環(huán)境中，銀行理財市場的發(fā)展主要面臨三方面的挑戰(zhàn)：一是機構(gòu)如何平衡收益和風(fēng)險，二是如何增強自身產(chǎn)品競爭力，三是如何增強投研能力。

投研不足一直以來是銀行理財公司的通病。當(dāng)前，銀行理財子公司資產(chǎn)配置品種仍以固定收益類和現(xiàn)金管理類為主。如何優(yōu)化配置產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是擺在銀行理財公司面前的新考題。畢竟對金融機構(gòu)而言，固收類基金固然是擴大規(guī)模的基礎(chǔ)，但權(quán)益類基金是業(yè)績表現(xiàn)良好與否的關(guān)鍵。

“理財公司要強化投研能力，實現(xiàn)規(guī)模與能力的再匹配。進一步豐富多元化的資產(chǎn)配置手段和建立全天候大類資產(chǎn)配置能力；積極向監(jiān)管申請相關(guān)投資牌照，通過衍生品對沖市場風(fēng)險。”南銀理財表示。

與此同時，對投資者的教育也必不可少?！斑^去幾年銀行及理財公司一直在加強投資者教育工作，但是效果并不是很理想，投資者對于凈值波動的理財產(chǎn)品接受程度仍然不高，投資者教育工作依然任重道遠?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，即便是再低風(fēng)險的理財產(chǎn)品，也有“虧本”的可能，這是全面凈值化時代每個投資者的必修課。